뉴욕증시가 국채금리 상승 부담에 일제히 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수(SPX)는 화요일 0.67% 내렸고, 다우존스산업평균지수(DOWI)는 0.65% 하락했으며, 나스닥 100지수(IUXX)는 0.61% 떨어졌다. 6월물 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 0.70% 하락했고, 6월물 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 0.63% 내렸다. 주요 지수는 전반적으로 약세로 마감했으며, 기술주 강세가 한풀 꺾인 모습이다.
2026년 5월 20일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 미국 증시는 최근 인공지능(AI) 기대감에 힘입어 이어지던 기술주 랠리가 주춤하면서 압박을 받았다. S&P 500과 나스닥 100은 각각 1.5주 만의 저점으로 밀렸고, 다우지수는 2주 만의 저점으로 내려갔다. 특히 지난주 S&P 500과 나스닥 100을 사상 최고치로 끌어올렸던 기술주 매수세가 약해졌으며, 국채수익률 상승이 위험회피 심리를 자극해 주식 매도세로 이어졌다. 이날 10년 만기 미 국채 수익률은 4.69%까지 오르며 16개월 만의 고점을 기록했다. 국채수익률이란 채권을 보유할 때 기대할 수 있는 수익률로, 금리가 오르면 상대적으로 주식의 매력이 줄어드는 경향이 있다.
미국의 경기지표는 오히려 주식시장에 다소 우호적이었다. 4월 기존주택 매매계약(펜딩 홈세일)은 전월 대비 1.4% 증가해 시장 예상치 1.0%를 웃돌았고, 3월 수치는 기존 1.5% 증가에서 1.7% 증가로 상향 조정됐다. 펜딩 홈세일은 이미 계약은 체결됐지만 아직 최종 거래가 완료되지 않은 주택 매매를 뜻하며, 주택시장 수요를 가늠하는 선행지표로 활용된다. 다만 이러한 지표 개선에도 불구하고 금리 상승 압력이 더 크게 작용해 지수 전반의 하락을 막지 못했다.
국제유가도 시장 불안을 키웠다. 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 이란 관련 전쟁 헤드라인에 극도로 민감하게 반응하며 큰 변동성을 보이고 있다. 화요일 유가는 도널드 트럼프 대통령이 이란이 “합리적”이라고 말하고, 평화 합의를 위해 “아마도” 다음 주 초까지 시간을 줄 수 있다고 언급한 뒤 약 1% 가까이 떨어졌다. 전날 밤에는 걸프 지역 동맹국들이 외교에 더 많은 시간을 달라고 요청하자 트럼프 대통령이 화요일로 예정됐던 대이란 공습을 취소했다고 밝히기도 했다. 국제에너지기구(IEA)는 지난주 수요일 월간 보고서에서 3월과 4월 전 세계 석유 재고가 하루 약 400만 배럴의 속도로 감소했다고 밝히고, 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태를 유지할 것이라고 내다봤다. 골드만삭스는 현재의 공급 차질로 인해 글로벌 원유 재고가 이미 약 5억 배럴 감소했으며, 6월까지 최대 10억 배럴까지 줄어들 수 있다고 추정했다. 유가 상승은 물가와 연료비에 직접적인 압력을 가해 국채금리와 주식 밸류에이션에도 영향을 미칠 수 있다.
연방준비제도(Fed)의 다음 공개시장위원회(FOMC) 회의인 6월 16~17일 회의에서는 25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성이 6%에 불과한 것으로 시장은 반영하고 있다. 이는 연준이 당장 완화로 돌아서기보다는, 인플레이션과 금리 수준을 좀 더 지켜볼 것이라는 전망이 우세함을 보여준다. FOMC는 미국의 기준금리를 결정하는 핵심 회의체이며, 시장 금리와 주식 시장의 방향성을 좌우하는 가장 중요한 변수 중 하나다.
실적 시즌은 막바지에 접어들었지만, 지금까지의 성적은 대체로 주식시장에 우호적이었다. 현재까지 실적을 발표한 S&P 500 편입 454개 기업 가운데 83%가 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 1분기 순이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 예상된다. 다만 기술 섹터를 제외하면 1분기 순이익 증가율은 약 3%에 그칠 것으로 전망되는데, 이는 2년 만에 가장 약한 수준이다. 이는 시장 전체의 이익 성장세가 여전히 기술주에 크게 의존하고 있음을 시사한다. 즉, 기술주의 흐름이 약해지면 지수 전체도 흔들릴 가능성이 크다.
해외 증시는 화요일 혼조세로 마감했다. 유로스톡스 50은 0.04% 올랐고, 중국 상하이종합지수는 2.5주 만의 저점에서 반등해 0.92% 상승 마감했다. 반면 일본 닛케이225 평균주가는 1.5주 만의 저점으로 내려가며 0.44% 하락했다. 글로벌 증시도 지역별로 엇갈린 흐름을 보이며 금리와 경기, 지정학 리스크를 동시에 반영하는 모습이다.
국채금리 상승과 함께 미국 국채 가격도 약세를 보였다. 6월물 10년 만기 미 국채 선물(ZNM6)은 화요일 10틱 하락했고, 10년물 미 국채 수익률은 7.8bp 오른 4.665%로 상승했다. 6월물 미 국채 가격은 이날 15개월 만의 저점으로 밀렸으며, 10년물 수익률은 장중 4.685%까지 오르며 16개월 만의 고점을 기록했다. 시장에서는 에너지 가격이 높은 수준을 유지할 경우 인플레이션이 다시 자극될 수 있고, 이에 따라 연준이 더 긴축적인 정책을 유지할 것이라는 우려가 커지고 있다. 화요일 발표된 예상보다 강한 4월 펜딩 홈세일 지표도 국채 가격 하락 압력을 더했다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 10년 만기 독일 국채 금리는 3.201%까지 올라 15년 만의 고점을 찍었고, 결국 4.5bp 상승한 3.193%로 마감했다. 10년 만기 영국 길트 금리는 3.0bp 오른 5.129%를 기록했다. 영국의 4월 급여 명부 고용자 수는 10만 명 감소해 시장 예상치인 1만 명 감소보다 훨씬 부진했고, 3월 ILO 기준 실업률은 전월보다 0.1%포인트 오른 5.0%로 예상 밖 상승을 보였다. 이는 4.9%로 변동이 없을 것이라는 전망과 달라 영국 노동시장이 예상보다 약하다는 신호로 해석된다. 유럽중앙은행(ECB) 관련 스왑시장은 다음 정책회의인 6월 11일 25bp 금리 인상 가능성을 89%로 반영하고 있다.
개별 종목에서는 반도체, 광산, 항공, AI 인프라 관련 종목의 변동성이 두드러졌다. 반도체 업종은 화요일 전체 시장을 눌렀다. 퀄컴은 3% 넘게 하락했고, 브로드컴은 2% 넘게 떨어졌다. 이 밖에도 어플라이드 머티어리얼즈, 램리서치, AMD, 엔비디아, 시게이트 테크놀로지 홀딩스, 애널로그 디바이시스, ASML 홀딩, 마이크로칩 테크놀로지 등이 1% 넘게 하락했다. 반도체주는 AI 투자 기대의 핵심 수혜주로 꼽히지만, 금리 상승 국면에서는 밸류에이션 부담이 커져 차익실현 압력을 받기 쉽다.
금과 은, 구리 가격이 급락하면서 광산주도 크게 밀렸다. Hecla Mining은 5% 넘게 하락했고, Coeur Mining, Newmont, AngloGold Ashanti는 4% 넘게 떨어졌다. Freeport-McMoRan과 Barrick Mining은 2% 넘게 내렸고, Southern Copper도 1% 넘게 하락했다. 항공주와 크루즈 선사는 연료비 상승 우려에 약세를 보였다. Carnival은 4% 넘게 떨어졌고, United Airlines Holdings, Delta Air Lines, Alaska Air Group, Norwegian Cruise Line Holdings는 3% 넘게 하락했다. American Airlines Group, Southwest Airlines, Royal Caribbean Cruises도 2% 넘게 밀렸다. 원자재와 유가가 오를 경우 운송·여행 업종의 비용 부담이 커질 수 있어, 향후 실적 전망도 보수적으로 바뀔 가능성이 있다.
반면 AI 인프라 관련 종목은 장 초반 약세를 만회하며 상승 전환했다. 마벨 테크놀로지는 나스닥 100 내 상승 종목을 이끌며 4% 넘게 올랐고, 샌디스크와 ARM 홀딩스는 3% 넘게 상승했다. 마이크론 테크놀로지와 인텔도 2% 넘게 올랐다. 이는 AI 데이터센터와 반도체 공급망에 대한 중장기 투자 기대가 여전히 살아 있음을 보여주지만, 당분간은 금리와 정책 변수에 따라 변동성이 확대될 수 있다.
기업별 소식도 주가에 영향을 미쳤다. Akamai Technologies는 S&P Global Ratings가 회사 신용등급을 BBB에서 BBB-로, 전망은 부정적으로 하향 조정하면서 S&P 500 내 최대 낙폭인 6% 넘는 하락을 기록했다. DoorDash는 Business Insider X가 월마트의 Spark 서비스가 매장 내 맥도날드와 같은 음식점의 배달까지 포함하게 됐다고 전한 뒤 4% 넘게 내리며 나스닥 100 하락 종목을 이끌었다. SiTime Corp는 2031년 만기 전환 선순위채 11억 달러 규모의 공모 계획을 발표한 뒤 4% 넘게 하락했다. CoreWeave는 알파벳이 블랙스톤과 함께 AI 클라우드 사업을 만들기로 합의해 CoreWeave와 경쟁할 것이라는 소식에 3% 넘게 떨어졌다. XP Inc는 1분기 순이익이 13억1,000만 레알로 시장 예상치 13억6,000만 레알에 못 미치며 2% 넘게 내렸다.
반대로 Agilysys는 연간 매출 전망치를 3억6,500만~3억7,000만 달러로 제시해 시장 예상치 3억6,350만 달러를 웃돌면서 12% 넘게 급등했다. Ciena는 Citi가 목표주가를 345달러에서 658달러로 올리자 3% 넘게 상승했다. Amer Sports는 1분기 매출이 19억5,000만 달러로 시장 전망치 18억4,000만 달러를 상회해 2% 넘게 올랐다. StubHub도 Guggenheim Securities가 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 12.50달러로 제시한 뒤 2% 넘게 상승했다.
한편, 2026년 5월 20일 실적 발표 대상에는 애널로그 디바이시스, elf Beauty, 인튜이트, 로우스, 노드슨, 엔비디아, Roivant Sciences, 타깃, TJX, VF Corp 등이 포함됐다. 기사 작성 시점 기준 리치 애스플런드는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직간접적 포지션을 보유하고 있지 않았으며, 본 기사의 모든 정보는 참고용이라는 점이 함께 전해졌다. 시장은 다음 거래일에도 국채금리, 유가, 기술주 실적 전망을 중심으로 변동성을 이어갈 가능성이 크다.
