원유 선물 가격이 호르무즈 해협의 긴장 고조로 급등했다. 6월 인도분 WTI 원유(CL M26)는 월요일 장에서 +4.48달러(+4.39%) 상승 마감했고, 6월 인도분 RBOB 휘발유(RB M26)는 +0.1430달러(+3.98%) 올랐다. 전일 야간 거래에서 하락했던 원유·휘발유 가격은 호르무즈 해협에서의 긴장 신호가 감지되며 큰 폭으로 반등했다.
2026년 5월 4일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 아랍에미리트(UAE)는 이란 무인기 공격이 후자이라(Fujairah) 석유 산업 지대에서 화재를 일으켰다고 발표했다. 또한 한 한국 선적 화물선이 호르무즈 해협에서 공격을 받았고, 호르무즈 외곽에서 이란 무인기에 의해 유조선이 타격을 입자 UAE는 탄도미사일 위협 경보를 발령했다. 미 중부사령부(US Central Command)는 두 척의 미 국적 선박이 호르무즈 해협을 통과하도록 지원하는 과정에서 이란의 무인기·미사일·무장 소형정의 공격을 격퇴했다고 밝혔다.
이번 사태는 원유 시장에 즉각적인 불안 요인을 제공하고 있다. 초반에는 도널드 트럼프 대통령의 발언으로 일부 중립 선박을 호르무즈를 통해 안전하게 안내하기 시작한다는 소식에 야간 거래에서 가격이 하락했으나, 미 중앙사령부가 호르무즈 해협을 통과하는 선박에 대해 유도탄 구축함·항공기·무인기 등 군사적 지원을 제공한다고 밝히면서 안보 리스크가 확대됐다.
미국의 해상 봉쇄 연장 가능성도 가격을 지지하는 요인이다. 트럼프 대통령은 보좌진에게 장기 봉쇄에 대비하라고 지시했으며, 이는 적대적 충돌 재개나 타협 없이 사태를 끝내는 것보다 미국에 상대적으로 위험이 적다고 판단한 조치라고 전해졌다. 미 해군의 봉쇄는 이미 4월 13일부터 호르무즈를 통과해 이란 항구로 향하거나 이란 항구에서 출발하는 모든 선박에 적용되고 있다. 트럼프 대통령은 해협 내 미 해상 봉쇄가 “완전한 효력을 유지할 것“이라고 발언했다.
공급 차질 규모와 재고 영향도 주목된다. 골드만삭스는 페르시안 걸프(Persian Gulf) 원유 생산이 약 1,450만 배럴/일(bpd) 가량 축소됐으며, 이번 봉쇄로 글로벌 원유 재고에서 거의 5억 배럴(약 500 million bbl)이 이미 감소했고 이르면 6월에는 10억 배럴까지 감소할 수 있다고 추정했다. IEA(국제에너지기구)는 4월 13일 기준으로 약 1,300만 bpd의 글로벌 공급이 전쟁 및 호르무즈 봉쇄로 차단됐다고 밝히며, 분쟁으로 인해 80개 이상의 에너지 시설이 손상되어 회복에 최대 2년이 걸릴 수 있다고 경고했다.
페르시안 걸프 산유국들은 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 지역 저장시설이 포화상태에 이르면서 생산을 약 6%가량 삭감할 수밖에 없었다. 이란은 봉쇄 이전인 3월에 약 170만 bpd를 수출할 수 있었으나, 봉쇄 이후 수출이 크게 제한됐다.
한편, OPEC+는 지난 일요일 6월에 188,000 bpd 증산하겠다고 발표했으며, 5월에는 이미 206,000 bpd를 증산한 바 있다. 그러나 중동 생산국들이 전쟁 영향으로 오히려 생산을 줄이고 있어 실제 증산 가능성은 낮아 보인다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 220만 bpd의 감산을 복원하려 하고 있으나, 아직 827,000 bpd의 복원 여지가 남아 있다. OPEC의 3월 원유 생산은 -7.56백만 bpd 감소해 35년 만에 최저치인 22.05백만 bpd를 기록했다.
저장 및 선상 보유량 동향도 시장의 불확실성을 반영한다. 에너지 데이터업체 보텍사(Vortexa)는 5월 1일로 끝난 주간에 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유가 1.4% 증가해 1억4,956만 배럴(149.56 million bbl)로 4개월 만에 최고치를 기록했다고 보고했다. 이는 운송 지연과 비축 수요가 늘고 있음을 시사한다.
EIA(미 에너지정보청) 주간 통계에 따르면, 4월 24일 기준으로 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 +1.2% 높았고, 휘발유 재고는 -2.4%, 증류유(디젤 등) 재고는 -10.3%로 5년 평균을 하회했다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 변동이 없었고 13.586 million bpd로 집계되어 11월 7일 주간의 기록적 수준 13.862 million bpd보다는 소폭 낮았다.
시추 활동과 장기 공급 여건도 주목 대상이다. 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 5월 1일로 끝난 주간 미국 시추 활동이 전주 대비 1기 증가한 408기라고 보고했다. 이는 2022년 12월의 627기에서 크게 줄어든 수준이며, 지난 2.5년 동안 시추 장비 수가 급감한 것을 보여준다.
러시아-우크라이나 전쟁의 여파도 국제 원유 공급에 지속적 영향을 미치고 있다. 최근 제네바에서 중재된 러시아-우크라이나 회담은 조기 종료되었고, 우크라이나 대통령 젤렌스키는 러시아가 전쟁 장기화를 초래하고 있다고 비난했다. 러시아는 여전히 영토 문제가 해결되지 않았다고 주장하며 장기적 합의 가능성에 회의적인 입장이다. 우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 10개월 동안 최소 30곳의 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 정제 능력을 떨어뜨렸고, 블룸버그 집계에 따르면 러시아의 4월 평균 정유 가동률은 4.69 million bpd로 16년 만에 최저 수준을 기록했다. 또한 미·EU의 대러 추가 제재는 러시아 석유 수출을 더욱 제약하고 있다.
전문적 분석 및 전망
단기적으로는 호르무즈 해협의 군사적 긴장이 지속되는 한 유가의 높은 변동성이 이어질 것이 예상된다. 호르무즈는 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG) 수송의 약 20%가 통과하는 전략적 해로이므로 해협 봉쇄 또는 통행 위협은 즉각적인 공급 차질로 이어진다. 골드만삭스와 IEA의 추정치가 시사하듯이 공급 차단 규모가 수백만 bpd에 달하면 글로벌 재고가 빠르게 소진될 수 있고, 이는 가격 상방압력으로 작용한다.
중기적으로는 OPEC+의 증산 의지와 미국·사우디·걸프 국가들의 정책 대응이 가격 경로를 좌우할 것이다. 현재 상황에서는 중동 산유국들의 생산 차질과 러시아산 원유 제약이 동시에 작용하면서 공급 측 리스크가 우세하다. 만약 분쟁이 장기화된다면 정제마진 상승, 휘발유·디젤 등 석유제품의 지역별 품귀 현상과 함께 수송·물류 비용 상승이 가속화될 가능성이 높다.
경제적 파급효과 측면에서 유가 급등은 물가 상승 압력을 높이고 글로벌 중앙은행의 통화정책을 복잡하게 만든다. 에너지 가격 상승은 단기적으로 인플레이션을 자극하며, 소비자들의 실질 구매력을 저하시킬 수 있다. 특히 디젤 및 항공유 가격 상승은 운송비·물류비 인상으로 이어져 광범위한 부문에 비용 전가가 발생할 수 있다.
정책적 시사점으로는, 주요 소비국들은 전략비축유(SPR) 방출, 해운 안전 보장, 중재외교 강화 등을 통해 공급 충격 완화에 나설 가능성이 있다. 또한 장기적으로는 대체 에너지 전환 가속화와 재고 운영 전략 재점검이 요구된다. 에너지 시장 참가자들은 단기적 리스크 관리(헤지, 물류 다변화)와 중장기적 공급망 탄력성 제고를 병행해야 한다.
용어 설명
WTI(서부 텍사스 중질유): 미국 내 대표적인 원유 선물 기준으로, 국제 유가 비교에 자주 사용된다.
RBOB 휘발유: 정제된 휘발유의 표준 선물 계약으로, 도심·생활용 연료 가격 변동을 반영한다.
호르무즈 해협: 페르시아만과 오만해를 연결하는 전략적 해협으로, 전 세계 원유 수송의 약 1/5이 통과한다. 해협의 봉쇄나 통행 위협은 글로벌 에너지 공급에 즉각적 영향을 미친다.
결론
종합하면, 2026년 5월 초 현재 호르무즈 해협을 중심으로 한 군사적 긴장과 봉쇄 조치가 원유 및 석유제품 가격을 강하게 밀어올리고 있다. 단기적 공급 충격이 이어지는 한 유가의 추가 상승 가능성이 높으며, 글로벌 재고·정제 능력·정책 대응에 따라 변동성의 폭이 결정될 것이다. 시장 참가자와 정책 입안자들은 단기적 충격 완화와 장기적 에너지 안보 대책을 병행할 필요가 있다.
