유럽 및 글로벌 시장에서의 하루 전망을 전하는 본지의 모닝 브리핑이다. 금요일 시장은 침체된 분위기였으며, 이란이 호르무즈 해협에 대한 장악력을 과시한 장면이 중동 전쟁이 끝나지 않았음을 강하게 상기시켰다.
2026년 4월 24일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 이란 국영 텔레비전은 특공대원들이 고속정을 타고 컨테이너 선박을 급습하는 영상물을 목요일에 방송했다. 이 영상은 워싱턴이 세계에서 가장 중요한 해상 운송로 가운데 하나의 재개를 기대하며 추진했던 평화 협상이 결렬된 직후 공개됐다.
이어서, 도널드 트럼프 미국 대통령은 몇일 전 테헤란과의 2주간 휴전 합의를 무기한 연장하겠다고 한 발언에 이어 미 해군에 대해
“이라크어선이 해협에 기뢰를 깔 경우에는 사격해 격침하라(shoot and kill)”
고 명령했다고 발표했으며, 기뢰 제거 활동을 강화하라고 지시했다.
이 분쟁은 지금까지 약 8주째 진행되고 있으며, 미국과 이란은 교착 상태에 머물고 있다. 투자자들은 갈등의 조속한 종결에 대한 기대와 종전이 멀어질 것이라는 공포 사이를 오가고 있다. 그 결과 국제 유가는 배럴당 100달러를 웃도는 수준을 지속했고, 호르무즈 해협은 사실상 봉쇄된 상태로 남아 있다.
한편 기업 실적은 현재까지 비교적 견조한 모습을 보이고 있으나, 중동의 불안정성과 유가 급등은 리스크로 작용해 경영진들의 경계심을 높이고 있다. 이날 후반에는 영국의 3월 소매판매 지표가 발표될 예정으로, 전시(戰時) 상황에서의 소비자 지출 강도를 가늠할 수 있는 지표가 될 전망이다.
목요일 발표된 한 조사에서는 영국 소비자들의 심리가 2023년 10월 이후 최저 수준으로 하락했으며, 가계의 물가상승 기대가 높아졌다고 나타났다. 또한 영국 제조업체들의 경기관측지수는 코로나19 팬데믹 시작 이후 최악 수준으로 악화되었고, 물가 기대 지표도 급등했다.
시장 내 다른 주목 대상은 엔화였다. 엔/달러 환율은 달러당 160엔의 중대한 수준 바로 아래에서 맴돌며 개입 트리거로 널리 인식되고 있다. 일본의 재무장관 사츠키 카타야마(兼야마, Satsuki Katayama)는 금요일에 환율 개입 경고를 재차 표명하면서
“미국과 긴밀히 조율해 단호한(decisive action) 조치를 취하겠다”
고 강조했다.
또한 인공지능 분야에서는 중국 AI 스타트업 DeepSeek가 자사의 히트 AI 모델에 대한 대규모 업그레이드 미리보기를 금요일에 시작하며 인공지능 광풍이 계속되고 있음을 보여주었다.
핵심 이벤트(금요일, 시장에 영향 가능)
– 영국 소매판매(3월)
– 미시간대 소비자심리지수(4월)
용어 설명
호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 페르시아만과 오만만을 연결하는 전략적 해상 통로로, 국제 원유 및 액화천연가스(LNG) 운송에 있어 핵심적 역할을 하는 지역이다. 이 해협에서의 통항 차질은 글로벌 에너지 공급과 국제 무역에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
환율 개입(currency intervention)은 정부 또는 중앙은행이 외환시장에서 통화 매수·매도를 통해 환율을 안정시키려는 조치를 의미한다. 일반적으로 급격한 환율 변동이 수출입 및 물가에 미칠 영향을 완화하기 위해 이루어진다.
시장에 미칠 수 있는 영향과 분석
첫째, 호르무즈 해협의 실질적 봉쇄 지속과 유가의 배럴당 100달러대 유지 가능성은 단기적으로 인플레이션 상승 압력을 강화할 우려가 있다. 이는 에너지 비용 상승을 통해 제조업체와 소비자 비용 부담을 늘리고, 실질 소비를 위축시킬 수 있다. 특히 영국처럼 소비자 심리가 이미 약화된 국가에서는 소매판매 둔화로 이어질 수 있다.
둘째, 원자재 가격 상승과 지정학적 리스크로 인해 기업의 이익률 변동성이 커질 수 있다. 현재까지 기업 실적은 비교적 견조했지만, 유가 추가 상승 또는 분쟁 장기화 시 공급망 비용 증가와 수요 둔화가 맞물려 실적 하방 리스크로 작용할 수 있다.
셋째, 통화시장의 불안정성은 중앙은행의 정책 스탠스를 복잡하게 만든다. 예컨대 엔화가 달러 대비 약세를 지속해 160엔 근처에 머무를 경우 일본 당국은 시장개입을 통해 급격한 환율 변동을 억제하려 할 것이며, 이는 글로벌 금융시장의 변동성을 확대할 소지가 있다. 일본의 개입 가능성은 글로벌 달러·엔 시장의 유동성에 즉각적 영향을 미칠 것으로 보인다.
넷째, 투자자 심리 측면에서는 안전자산 선호와 위험자산 회피가 병행될 가능성이 높다. 중동 긴장 고조는 금, 국채 등 전통적 안전자산의 수요를 자극하는 반면, 주식시장의 섹터별 차별화는 커질 것이다. 에너지·국방 관련 종목은 수혜를 받을 가능성이 있으며, 소비·여행·운송 업종은 타격을 받을 위험이 크다.
마지막으로, 기술 섹터에서는 AI 관련 기대감이 지속되는 가운데, 중국 스타트업 DeepSeek의 모델 업그레이드 발표는 기술주군 내에서의 모멘텀을 유지시키는 요인이다. 다만 기술주도 지정학적 불안과 금리·인플레이션 환경 변화에 민감하므로 투자자들은 밸류에이션과 펀더멘털 변화를 면밀히 관찰해야 한다.
시장 참가자들을 위한 실용적 포인트
– 단기: 호르무즈 관련 뉴스와 유가 변동에 민감하게 반응할 가능성이 크므로, 에너지 관련 뉴스와 국제 해운 동향을 주시할 필요가 있다.
– 중기: 영국 소매판매와 미시간 소비자심리지수 등의 지표는 소비자 신뢰와 지출 강도를 가늠하게 해주므로 포트폴리오 조정 시 참고해야 한다.
– 통화시장: 엔화의 움직임과 일본 당국의 발언(특히 카타야마 재무장관의 경고)을 면밀히 확인해 환헤지 전략을 검토할 필요가 있다.
요약하면, 호르무즈 해협을 둘러싼 지정학적 긴장과 유가 상승은 단기적·중기적으로 금융시장과 실물경제에 다층적인 불확실성을 제공하고 있다. 투자자들은 지정학적 뉴스 플로우와 거시지표를 결합해 리스크 관리 및 섹터별 전략을 수립할 필요가 있다.
