6월물 WTI 원유(클릭심볼 CLM26)은 이날 +3.13 달러(+3.25%) 상승했으며, 6월물 RBOB 휘발유(RBM26)는 +0.0241 달러(+0.72%) 상승했다. 원유와 휘발유 가격은 이날로 이틀 연속 급등했고, 원유는 2주만의 최고치, 휘발유는 3.75년(약 3년 9개월) 만의 최고치를 기록했다. 호르무즈 해협의 봉쇄 지속이 글로벌 원유 공급을 더욱 타이트하게 만들고 있다.
2026년 4월 28일, Barchart의 보도에 따르면, 국제 원유 시장은 미국과 이란 간 평화협상이 정체된 가운데 호르무즈 해협의 봉쇄가 지속되며 공급 불안이 심화돼 가격이 가파르게 상승하고 있다. 이날의 가격 급등은 미국의 도널드 트럼프 대통령이 이란 측의 최신 휴전 제안에 만족하지 못한다고 뉴욕타임스가 보도한 후 확대됐다. 해당 제안에는 핵협상 연기 등이 포함된 것으로 전해졌으나 트럼프 대통령은 모든 합의에는 이란의 핵 활동을 제한하는 조치가 포함돼야 한다고 밝혔다.
이후 CNN 보도에서 파키스탄 중재자들이 향후 며칠 내에 이란으로부터 수정된 종전 제안을 받을 것으로 예상된다는 소식이 전해지자 원유는 장중 고점에서 하락했다. 협상 절차는 이란 최고지도자 하메네이의 거취가 비밀에 부쳐진 점 등으로 인해 소통이 어려워 느리게 진행되고 있다.
또 다른 변수로 아랍에미리트(UAE)가 5월 1일부로 OPEC을 탈퇴하겠다고 발표하면서 장중 상승분을 일부 반납했다. OPEC에서 세 번째로 큰 산유국인 UAE의 탈퇴는 해당 국가가 OPEC의 생산 할당(quota) 제약에서 벗어나 증산을 할 수 있다는 의미다.
공급 충격의 규모는 현재 심각한 수준이다. 골드만삭스는 페르시아만의 원유 생산이 4월에 약 1,450만 배럴/일(bpd), 즉 50% 이상 감축된 것으로 추정하고 있다. 또한 이번 혼란이 전 세계 원유 재고에서 거의 5억 배럴를 소진했으며, 6월에는 10억 배럴에 이를 가능성도 제기했다.
IEA(국제에너지기구)는 4월 13일 기준으로 약 1,300만 bpd의 글로벌 원유 공급이 이란 전쟁 및 호르무즈 해협 봉쇄로 중단됐다고 밝혔다. IEA는 또한 갈등으로 80여 개 이상의 에너지 시설이 피해를 입었으며 회복에는 최대 2년가 걸릴 수 있다고 경고했다.
현재 호르무즈 해협 폐쇄는 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG) 운송의 약 5분의 1(약 20%)가 해당 해협을 통과한다는 점에서 공급 차질을 가중시킨다. 이로 인해 정제용 유종과 석유제품의 국제적 부족 우려가 확대되고 있다.
시장 수급의 추가 지표로서 몇 가지 데이터가 주목된다. Vortexa는 4월 24일 마감 주간(주간 종료 시점)에 최소 7일 이상 정박한 채 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 +25% 증가한 1억 5,311만 배럴로 집계되어 지난 3개월 중 최고치를 기록했다고 발표했다. 이는 수요 대비 공급의 즉각적 출구가 제한된 상황에서 탱커에 원유를 대기 저장하는 사례가 늘어나고 있음을 시사한다.
한편, OPEC+는 4월 5일 5월 생산을 일시적으로 20만6,000 bpd 늘리겠다고 밝혔으나 중동 산유국들의 실질적 감산 강제 상황을 고려할 때 이 계획의 이행 가능성은 낮아 보인다. OPEC+는 2024년 초에 시행한 220만 bpd의 감산을 복구하려 하고 있으나 여전히 82만7,000 bpd를 복구하지 못한 상태다. OPEC의 3월 원유 생산은 전월 대비 -756만 bpd 감소하여 2,205만 bpd로 35년 만의 최저치를 기록했다.
지정학적 리스크의 확산은 러시아-우크라이나 전쟁과 관련한 추가 요인에서도 확인된다. 제네바에서 미국 주도로 열린 최근 회의는 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키가 러시아가 전쟁을 연장하고 있다고 비난하며 조기 종료되지 못한 채 조기 종료됐다. 러시아는 우크라이나와의 ‘영토 문제’가 해결되지 않았다고 밝혔고, 러시아의 영토 요구가 수용되기 전까지는 장기적 해결 가능성이 낮다는 입장을 표명했다. 이러한 전망은 러시아산 원유에 대한 제재와 제한을 유지시켜 공급 압박 요인으로 작용한다.
과거 9개월 동안 우크라이나의 드론·미사일 공격으로 최소 28개의 러시아 정유시설이 타격을 받았고, 11월 이후에는 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론과 미사일로 공격받아 러시아의 수출 능력에 제약을 초래했다. 미국과 EU의 대러시아 석유 관련 제재 또한 수출 감소를 부추기고 있다.
미국 내 재고·생산 지표도 혼조를 보였다. 미 에너지정보청(EIA)의 4월 17일 기준 주간 보고서는 미국 원유 재고가 시즌별 5년 평균보다 +2.8% 높고, 휘발유 재고는 -0.1%, 증류유(디스틸레이트) 재고는 -7.5%로 5년 평균보다 낮다고 집계했다. 같은 주간 미국 원유 생산은 전주 대비 -0.1% 하락한 1,358.5만 bpd로, 기록적 고점인 11월 7일 주의 1,386.2만 bpd보다 소폭 낮았다.
Baker Hughes는 4월 24일 마감 주간 기준으로 미국의 가동 중인 유정 수가 전주보다 -3기 감소한 407기로 집계됐으며, 이는 4.25년 만의 저점인 406기(2025년 12월 19일 주)에 근접한 수준이다. 2년 반(약 2.5년) 동안 가동 유정 수는 2022년 12월의 최고치 627기에서 크게 감소했다.
시장 영향 및 향후 전망을 종합하면 호르무즈 해협 봉쇄와 중동·러시아 공급 차질은 단기적으로는 국제 원유 및 석유제품 가격을 추가로 밀어올릴 가능성이 높다. 골드만삭스와 IEA의 추정대로 생산 차질이 지속되고 재고가 급감한다면 석유시장에는 안정화 전의 높은 변동성과 프리미엄(안전 비용) 형성이 지속될 것이다. 특히 정제 마진과 지역별 유통 병목 현상으로 인해 휘발유·디젤 등 석유제품 가격은 원유 가격 상승보다 더 큰 폭으로 오를 가능성이 있다.
중기적으로는 OPEC+의 잔여 증산(약 82만7,000 bpd)을 포함한 공급 복구, UAE의 OPEC 탈퇴에 따른 산유 확대 여부, 그리고 외교적 중재로 호르무즈 해협 봉쇄가 해제되는 시점이 핵심 변수다. 그러나 현재로서는 전쟁·봉쇄가 장기화될 경우 글로벌 경제에 연료비 상승과 인플레이션 압력으로 연결될 가능성이 크며, 중앙은행의 통화정책에도 부담을 줄 수 있다.
금융·상품 시장 관계자들은 단기 유동성 관리와 리스크 프리미엄 반영을 중심으로 포트폴리오를 조정할 것으로 예상된다. 기업 및 국가 차원에서는 대체 수송로 확보, 전략비축유(SPR) 활용 여부, 그리고 정제·물류 인프라의 복구 속도가 향후 가격 경로를 좌우할 전망이다.
용어 설명: WTI는 서부 텍사스산 원유(West Texas Intermediate)를 의미하고 세계 원유 시장에서 기준유로 널리 사용된다. RBOB는 휘발유 선물의 한 형태로 ‘Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending’의 약자이다. bpd는 하루 배럴(barrels per day)을 의미하며, 배럴(bbl)은 원유의 부피 단위다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 산유국이 포함된 협의체를 의미한다. 전략비축유(SPR)는 비상 시를 대비한 국가 차원의 원유 비축을 뜻한다.
기타 고지: 본 기사에 인용된 보도와 수치에는 Barchart, IEA, 골드만삭스, Vortexa, Baker Hughes, EIA 등의 발표와 보도 내용이 포함돼 있다. 기사 작성 당시 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 정보와 데이터는 단순 정보 제공을 위한 것이며 투자 판단은 독자의 책임이다.
