Shopify는 (NASDAQ: SHOP) 상장 이후 약 10년 간 투자자들에게 격동적인 변화를 안겨준 전자상거래 서비스 제공업체다. 회사는 2015년 5월 21일 IPO를 통해 주당 1.70달러로 거래를 시작했고, 2021년 11월 19일에는 169.06달러로 최고치를 기록했다. 현재 주가는 약 106달러에 이른다.
만약 초기 IPO 시점에 1,000달러를 투자했다면, 주가는 최대 99,447달러까지 올랐다가 현재 약 62,350달러의 가치를 유지하고 있을 것이다. 이는 S&P 500의 지난 10년 간 약 170% 상승률을 훨씬 초과하는 62배의 수익률이다.
2025년 6월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, Shopify의 이러한 시장 성장 원인은 어디에 있는지, 그리고 지금 또 다른 1,000달러를 투자할 만한 가치가 있는지를 분석했다.
Shopify의 급성장 이유는?
Shopify의 자체적인 전자상거래 플랫폼은 상인들이 온라인 쇼핑몰을 손쉽게 구축하고, 결제를 처리하며, 주문을 이행하고, 마케팅 캠페인을 관리할 수 있도록 돕는다. 이 플랫폼은 Amazon과 같은 널리 퍼진 제3자 시장에 들어가는 대신 개별 브랜드의 전자상거래 비즈니스를 구축하고자 하는 판매자들에게 매력적인 대안을 제시한다. 초기에는 소규모 사업체들이 급성장에 기여했으나, Shopify Plus 플랫폼을 통해 더 큰 상인들도 끌어들이고 있다. 이는 Shopify Capital 플랫폼을 통해 더 많은 대출을 제공하고, 소비자 지향적인 Shop 앱과 Shop Pay 플랫폼을 통해 판매자와 고객을 연결했다.
2020년에는 GMV(총 상품 판매량), GPV(총 결제량), 총 수익 모두가 팬데믹으로 인해 디지털 상점 확장이 증가하면서 크게 성장했다. 그러나 이후 2년간 물가 상승 압박이 소비자 지출을 위축시키면서 성장이 둔화되었다. 특히, 소규모 상인들은 Apple의 iOS 프라이버시 정책 변화로 어려움을 겪었다.
그러나 2023년과 2024년에는 큰 기업 고객 증가, 해외 확장, Shop Pay의 성장, 새로운 AI 도구 출시 등으로 수익 성장률이 다시 떴다. 또한 Amazon의 ‘Buy With Prime’ 버튼, Alphabet의 YouTube Shopping, Roblox의 게임 세계와 통합했다. 금리 하락과 물가 상승 완화도 상인들에게 새로운 기회를 제공하며 2024년 블랙 프라이데이와 사이버 먼데이 최대 매출을 기록했다.
Shopify, 어떻게 흑자로 돌아섰나?
2022년 회사는 일부 주식 투자에서 Realized되지 않은 손실, 증가한 운영 경비, 물류 스타트업 Deliverr의 인수와 통합 비용으로 인해 큰 순손실을 기록했다. 그러나 2023년, Shopify는 적자를 내고 있던 물류 부문을 매각하고 수천 명의 직원을 해고하는 등 지출을 대폭 줄이며 다시 흑자로 전환했다.
2024년에는, 비용 절감과 더하이 마진 구독 서비스 확장을 지속함에 따라 주당 순이익(EPS)이 50% 증가했다.
Shopify의 미래 전망은?
2024년부터 2027년 까지 분석가들은 약 22%의 연간 복합 성장률(CAGR)을 예상하며, 같은 기간에 EPS는 8%씩 증가할 것으로 내다봤다. 단기간에는 예측 불가능한 관세나 해외 공급망에 의존하는 많은 거래자들에게 영향을 줄 수 있는 요소들이 수익을 짜낼 수 있지만, 더 큰 회사들을 유치하려는 회사의 집중이 일정한 주기와 도입 기간을 필요로 한다.
그러나 장기적으로 Shopify는 더 큰 시장에 참여하는 대신 독자적인 온라인 신화를 만들고자 하는 기업들이 존재하는 한 계속 성장할 것이다. 과거 수익을 그대로 재현하기는 힘들겠지만, 여전히 $1,000 이상을 투입할 만한 훌륭한 성장주이다.
~*스토크 어드바이저 리턴즈는 2025년 6월 2일 기준.
