6월물 뉴욕 상업거래소(Nymex) 천연가스 선물(티커: NGM26)은 화요일 거래에서 -0.079 달러(-2.76%) 하락 마감했다.
2026년 5월 6일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 액화천연가스(LNG) 수출터미널로의 송출(Flows)이 3개월여 만에 최저 수준으로 떨어지면서 국내 시장에 더 많은 가스 공급이 남아 있어 천연가스 가격이 하락했다.
BNEF(블룸버그 신에너지금융)의 자료에 따르면 화요일에 미국 걸프코스트(Gulf Coast) LNG 수출터미널로의 추정 순송출량은 일일 17.7 bcf/day로 집계되었으며, 이는 계절적 정비(maintenance) 영향으로 1월 말 이후 최저 수준이다. 이와 같은 국내 공급 증가는 저장고 수준을 끌어올릴 수 있다. 미국 에너지정보청(EIA)에 따르면 4월 24일 기준 가스 저장고는 5년 평균보다 +7.7% 높은 상태다.
화요일 이전인 월요일에는 근월물(nearest-futures) 기준으로 4주 만의 고점까지 반등한 바 있다. 이는 단기적으로 미국의 기온 전망이 평년보다 낮아질 것으로 예측되면서 난방 수요가 증가할 가능성이 제기되었기 때문이다. 기상 전문업체인 Commodity Weather Group은 5월 9일까지 미국 중서부 대부분 지역에서 평균 이하의 기온이 예상된다고 밝혔다.
한편 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 장기 봉쇄 전망은 중동 지역의 가스 공급을 제약해 글로벌 LNG 공급을 긴축시킬 여지가 있다. 이로 인해 미국의 LNG 수출이 부족분을 보완하기 위해 확대될 가능성이 있어 천연가스 가격에 일부 지지 요인으로 작용한다.
4월 17일에는 풍부한 미국 가스 저장고를 배경으로 근월물 가격이 1.5년 저점으로 급락한 바 있다. EIA의 자료를 보면 4월 24일 기준 천연가스 재고는 5년 동기간 평균을 상회하며 풍부한 공급을 시사했다.
생산 전망 또한 가격에 하방 압력을 가한다. EIA는 4월 7일 발표에서 2026년 미국 건천연가스(dry natural gas) 생산 전망을 3월의 109.49 bcf/day에서 109.59 bcf/day로 상향 조정했다. 미 천연가스 생산은 현재 사상 근접 수준에 있고, 활동 가스 시추(리그) 수는 2.5년 만에 최고 수준을 기록했다.
BNEF 집계에 따르면 화요일의 미국(하위 48개州, lower-48) 건가스 생산은 110.7 bcf/day (+3.4% y/y)이었고, 같은 날 하위 48개州의 가스 수요는 68.5 bcf/day (+4.5% y/y)로 집계됐다. 또한 추정된 LNG 순송출(미국 LNG 수출터미널로의 흐름)은 17.7 bcf/day (-7.9% w/w)로 집계되어 주간 대비 감소를 보였다.
글로벌 공급 측의 불확실성은 중기적 지지 요인이다. 3월 19일, 카타르는 세계 최대 규모의 가스 수출단지인 라스라판(Ras Laffan) 산업도시에서 “extensive damage(광범위한 피해)”가 발생했다고 보고했다. 카타르는 이 공격으로 라스라판의 LNG 수출 능력 중 약 17%가 손상되었고, 복구에는 3~5년이 소요될 것으로 전망했다. 라스라판은 전세계 LNG 공급의 약 20%를 차지하는 시설로, 그 생산능력 감소는 미국의 LNG 수출 확대 가능성을 높일 수 있다. 또한 이란 전쟁으로 인한 호르무즈 해협의 봉쇄는 유럽 및 아시아로의 가스 공급을 급감시켰다.
전력 수요 측면에서는 긍정적 신호가 관찰된다. Edison Electric Institute는 4월 25일로 끝나는 주간(week ended April 25) 미국(하위 48개州) 전력생산이 전년 동기간 대비 +0.7% 증가한 73,729 GWh를 기록했으며, 최근 52주 동안은 전년 동기간 대비 +1.76% 증가한 4,327,705 GWh를 기록했다고 보고했다. 전력생산 증가는 발전연료로서의 천연가스 수요를 지지한다.
지난 목요일 발표된 EIA의 주간 보고서는 혼재된 신호를 보였다. 4월 24일로 끝나는 주간 가스 재고 증감은 +79 bcf로 시장 기대치인 +83 bcf보다 적었지만, 5년 주간 평균인 +63 bcf보다는 훨씬 높은 수준이었다. 4월 24일 기준 가스 재고는 전년 대비 +4.9% 증가했고, 5년 평균 대비 +7.7% 높은 수준으로 풍부한 공급을 시사했다. 유럽의 가스 저장률은 5월 3일 기준 34%로 5년 평균치인 46%에 못 미쳐 지역적 공급 취약성이 엿보인다.
시추 동향을 보면 Baker Hughes는 5월 1일로 끝나는 주에 미국의 가스 시추 리그 수가 전주 대비 +1대 증가한 130대로 보고했다. 이는 2.5년 만의 최고치인 2월 27일의 134대에는 소폭 못 미치지만, 19개월 전인 2024년 9월의 최저치 94대에서 증가한 추세다.
“천연가스 시장은 풍부한 국내 공급과 계절적 수요 변동, 그리고 글로벌 공급 충격 요인들이 상호 작용하면서 변동성이 확대되는 양상이다.”
용어 설명 — 이해를 돕기 위한 주요 개념
bcf는 “billion cubic feet(십억 입방피트)”의 약어로 가스 거래와 저장고 규모를 나타내는 표준 단위다. 기사 내 수치는 보통 하루 단위 흐름을 나타낼 때 bcf/day로 표기한다. LNG(액화천연가스)는 천연가스를 액화해 해상 운송이 가능하도록 한 연료로, 수출터미널로의 “순송출(net flows)” 수치가 줄면 국내에 남아 있는 가스량이 늘어난다. EIA는 미국 에너지정보청(U.S. Energy Information Administration), BNEF는 블룸버그 신에너지금융(Bloomberg New Energy Finance)이며, Baker Hughes는 시추 리그 수 집계로 업계 활동성을 보여주는 통계 제공처다.
시장 영향 분석 및 향후 전망
단기적으로는 미국 내 LNG 수출터미널로의 흐름이 정비 등으로 감소하면서 국내 공급이 늘어나 가격에 하방 압력을 가하고 있다. EIA의 저장고 통계(4월 24일 기준 5년 평균 대비 +7.7%)와 BNEF의 생산/수요 수치(생산 110.7 bcf/day, 수요 68.5 bcf/day)는 현재 미국 내 공급 여건이 견조함을 보여준다. 이 요인들은 가격을 낮추는 주요 기저 요인이다.
중기적·구조적 관점에서 보면 글로벌 공급 충격은 상방 요인으로 작용할 수 있다. 카타르 라스라판의 설비 손상(총 공급의 약 20% 차지, 손상 비중 17%, 복구 3~5년 소요 전망)과 호르무즈 해협 봉쇄는 유럽·아시아의 공급을 제약해 미국의 LNG 수출 여건을 개선시킬 여지가 있다. 따라서 미국의 내수 가격은 단기 하락세를 보일 수 있으나, 만약 글로벌 공급차질이 장기화되면 미국의 LNG 수출 확대→국내 공급 감소→가격 재상승의 경로가 나타날 가능성이 있다.
정책·수요 측면에서는 전력생산 증가(4월 말 주간 전력생산 +0.7% y/y)가 연료 수요를 지지하며, 난방/전력 수요의 계절적 변동이 가격에 단기적인 변동성을 제공할 것이다. 또한 시추 리그 수의 보합적 증가(최근 130대 수준)는 생산 유지·증가 가능성을 시사해 중장기적으로는 공급 증가 압력을 유지할 전망이다.
종합하면, 가까운 시일 내에는 풍부한 국내 공급과 계절적 정비로 인한 LNG 송출 감소가 가격 하방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 다만 라스라판 손상과 호르무즈 리스크 같은 구조적 공급 제약은 중기적으로 가격을 지지할 수 있으므로, 투자자와 업계는 단기적 재고·송출 데이터뿐 아니라 글로벌 공급 리스크와 시추·생산 지표를 함께 모니터링해야 한다.
기타 공시
본 기사 원문 작성자는 Rich Asplund이며, 보도 시점에 그는 본 기사에서 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 보고되었다. 본 보도는 공개 자료를 기반으로 한 사실의 전달 및 시장 분석을 목적으로 한다.
