아라비카(Arabica) 7월 선물(KC N26)이 금요일 장에서 -5.45포인트(-1.81%) 하락 마감했고, ICE 로부스타(Robusta) 5월 선물(RMK26)은 -9포인트(-0.24%) 하락 마감했다. 전반적으로 커피 가격은 4주 최고치 이후 하락세로 마감했으며, 특히 브라질의 풍작 전망이 아라비카 가격에 하방 압력을 가하고 있다.
2026년 4월 24일, Barchart의 보도에 따르면 아라비카 선물은 4주 최고치에서 하락 마감했고, 화요일에는 기록적인 브라질 산 출하 전망으로 7주 저점까지 밀렸다. 같은 보도는 다양한 기관의 전망을 인용하며 전반적인 시장 분위기를 설명했다.
기관별 생산 전망과 수급 변수는 시장의 핵심 변수를 제공한다. 3월 19일 Marex Group Plc는 2026/27 브라질 커피 생산을 75.9백만(백만) 포대로 전망하여 Sucafina의 75.4백만 포대 전망을 상회했고, 이는 전년 대비 +15.5% 증가라는 전망이다. 또한 3월 12일 StoneX는 브라질의 2026/27 생산 전망을 기존 70.7백만 포대에서 75.3백만 포대로 상향 조정했다. StoneX는 이로 인해 2026년 전 세계 커피 잉여분이 2025년의 1.8백만 포대에서 10백만 포대로 확대되며 최근 6년 중 가장 큰 잉여가 될 것이라고 예상했다.
로부스타(비아 그라인드용) 부문에서는 베트남의 수출 증가가 하방 요인으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 4월 3일 발표에서 2026년 1~3월 베트남의 커피 수출이 전년동기대비 +14% 증가한 585,000톤이라고 보고했다. 또한 2025년 전체 수출은 +17.5% 증가한 1.58백만톤을 기록했으며, 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76백만톤(29.4백만 포대)에 이를 것으로 전망된다. 이 같은 대량 수출은 로부스타 가격에 약세로 작용한다.
반면 일시적·구간적 공급 긴축 신호도 관찰된다. ICE 로부스타 재고는 화요일 기준으로 16개월 저점인 3,755 롯(lots)으로 집계되어 재고 감소에 따른 가격 상방 요인을 제공했다. 여기서 ‘롯(lots)’은 거래소 재고를 세는 단위로, 즉시 인도 가능한 물량을 의미한다.
지정학적 리스크도 가격을 지지하는 요인이다. 미국-이란 간 전쟁이 장기화되어 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)이 봉쇄될 경우 전 세계 해상 운송에 차질이 빚어져 커피 공급에 추가적인 부담을 줄 수 있다. 해협 봉쇄는 국제 해상운임, 보험료, 비료·연료비 상승을 통해 원두 수입업자와 로스터의 비용을 증대시키며 최종 소비자 가격에도 영향을 미칠 수 있다.
브라질 수출·기상 영향도 가격 형성에 중요한 요소로 작용한다. 브라질의 녹두(생두) 수출은 일부 월에 감소세를 보였다. 지난 화요일 Cecafe는 3월 브라질 녹두 수출이 전년동월대비 -10% 하락한 2.65백만 포대라고 발표했고, 4월 7일 브라질 무역부는 3월 수출이 전년동월대비 -31% 감소한 151,000톤이라고 보고했다. 또한 기상 요인으로 브라질 최대 아라비카 생산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)의 지난주 강수량은 역사적 평균의 약 20%에 불과한 4.2mm에 그쳤다는 보고가 있어, 강수 부족이 수확량·수확 품질에 부정적 영향을 미칠 가능성이 제기된다.
국제기구·미국 농무부 전망도 수급 판단의 기준이 된다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현재 마케팅연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년대비 -0.3% 감소한 138.658백만 포대라고 밝혔다. 미국 농무부(USDA) 외국농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년대비 +2.0% 증가한 178.848백만 포대로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. 보고서에 따르면 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만 포대, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 포대로 전환되는 구도가 예상된다. 또한 USDA는 브라질 2025/26 생산을 -3.1% 감소한 63백만 포대로, 베트남 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만 포대로 전망했다. 2025/26 기말재고는 전년대비 -5.4% 감소한 20.148백만 포대로 추정되었다.
용어 설명(초보 독자를 위한 보조 정보)
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 가장 많이 거래되는 두 가지 커피 원종으로, 아라비카는 일반적으로 향미가 풍부한 고급 원두로 분류되며 로부스타는 카페인 함량이 높고 쓴맛이 강해 주로 인스턴트 커피나 블렌드용으로 사용된다. 포대(bag)는 커피 수출·생산 통계에서 사용하는 표준 단위로 거래·통계 비교에 활용된다. ICE는 주로 로부스타 선물이 거래되는 국제 거래소(Intercontinental Exchange)를 가리키며, lots(롯)은 거래소 재고의 집계 단위를 의미한다. 이러한 용어는 선물 시장과 물리적 재고를 이해하는 데 필수적이다.
시장 영향 분석 및 향후 전망
현재 관찰되는 주요 쟁점은 브라질의 대규모 생산 전망(아라비카 공급 상향)과 베트남의 지속적 수출 증가(로부스타 공급 확대)가 전반적 가격 하방 압력을 형성하는 반면, 지역적 재고 감소, 기상 악화, 지정학적 리스크가 일정 부분 가격을 지지한다는 점이다. 단기적으로는 기관들의 상향된 생산 전망과 이미 발표된 수출 증가 수치가 선물시장의 약세 심리를 강화할 가능성이 높다. 반면 중기적·구간적 리스크 요인인 해상 운송 차질이나 브라질 내 비·기상 이상으로 인한 품질 저하 및 수확량 감소가 현실화하면 가격은 다시 반등할 여지가 있다.
실무적 시사점
수입업자와 로스터는 물리적 공급과 파생상품(선물·옵션) 시장 간의 스프레드를 면밀히 모니터링할 필요가 있다. 재고가 축소되는 구간에서 즉시 인도 물량(롯) 부족이 발생하면 단기 현물 가격 변동성이 커질 수 있으므로 헤지 전략을 다각화하고 공급선 다변화를 검토하는 것이 합리적이다. 트레이더 관점에서는 기관 전망과 기상 데이터, 국제 해상운임·보험료 추이 등을 결합한 멀티팩터 접근이 필요하다. 특히 브라질의 강수량 변화와 베트남 수출 지표의 월별 추이를 정밀 추적하면 가격 전환점을 찾는 데 도움이 될 것이다.
작성자 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 이 기사에서 언급한 어떠한 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사는 정보 제공을 목적으로 하며, 기사에 담긴 견해는 필자의 의견으로 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장과 반드시 일치하지 않을 수 있다.
발행일: 2026-04-24 20:24:21 UTC
