도쿄, 6월 2일(로이터) – 일본 금융당국이 엔화가 달러당 160엔의 핵심 수준에 다시 근접했음에도, 화요일에는 엔화에 대한 구두 경고를 한 단계 더 높이지 않았다. 시장에서는 최근의 시장 개입이 일시적인 효과에 그쳤던 만큼, 당국이 다시 개입에 나서기 전까지 신중한 태도를 유지하고 있는 것으로 해석하고 있다.
2026년 6월 2일, 로이터의 보도에 따르면 카타야마 사쓰키 일본 재무상은 이날 기자회견에서
“필요할 때 환율 시장에서 대응할 준비가 되어 있다는 입장을 유지하고 있다”
고 말하며, 투기적 움직임을 경계하는 기존 메시지를 되풀이했다. 다만 발언의 강도는 지난 4월 30일과 비교해 분명히 낮아졌다. 당시 카타야마 재무상은 “결정적 조치”를 취할 시점이 다가오고 있다고 밝힌 바 있으며, 이후 일본 당국은 다시 대규모 개입에 나섰다.
미국 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면 5월 말 기준 엔화 순매도 포지션은 11만4,667계약으로 늘어났다. 이는 2024년 7월 이후 가장 큰 규모로, 일본이 과거에도 개입에 나섰던 시기다. 순매도 포지션은 시장 참가자들이 해당 통화의 추가 약세에 베팅하고 있음을 뜻하며, 이번 수치는 시장이 다시 한 번 일본 당국의 약세 용인 한계를 시험하고 있음을 보여준다.
애널리스트들은 이러한 완화된 수사가 4~5월 개입의 효과가 빠르게 약해진 뒤, 당국이 성급하게 다시 움직이는 것을 꺼리고 있음을 시사한다고 본다. 일본은 4월 이후 엔화 방어를 위해 총 11조7,000억엔을 투입했으며, 이는 한 달 기준 규모로는 사상 최대 수준의 개입이었다. 당시 엔화는 달러당 160.725엔에서 약 155엔 수준까지 급등했지만, 이후 다시 하락세로 돌아섰다.
화요일 장중 엔화는 다시 160엔선에 근접했다. 시장에서는 이 구간이 당국의 잠재적 공식 개입을 가늠하는 이른바 마지노선으로 널리 인식되고 있다. 미쓰비시UFJ모건스탠리증권의 외환전략가 쇼타 류는
“당국이 효과를 극대화하고 자원을 낭비했다는 비판을 피하기 위해 더 높은 달러/엔 수준까지 기다리려는 심리가 있을 수 있다”
고 말했다. 그는 또 실효성 있는 개입을 위해서는 미국과의 공조가 필요할 가능성이 크지만, 미국은 자체 인플레이션 우려를 안고 있어 약한 달러를 지지하거나 대규모 엔화 매입 개입을 승인할 유인이 크지 않다고 덧붙였다.
카타야마 재무상은 이날 기자회견에서 일본이 미국 당국과 환율 움직임에 관해 긴밀히 조율하고 있다고 밝혔다. 엔화 약세의 구조적 원인을 해결해야 한다는 국내 요구도 커지고 있다. 자민당 중진 가와의원 고노 다로는 일요일 X(옛 트위터)에 올린 글에서
“엔화가 다시 강세 흐름을 되찾게 하려면 임시방편의 시장 개입은 전혀 의미가 없다”
며
“우선 정부는 일본은행(BOJ)이 정책금리를 올리지 못하도록 억제하는 신호를 멈춰야 한다”
고 주장했다.
시장은 이제 우에다 가즈오 일본은행 총재가 수요일에 내놓을 연설에 주목하고 있다. 투자자들은 이 발언에서 이달 말 금리 인상 가능성을 시사하는 단서가 나올지 살펴보고 있다. 일본은행은 4월 기준금리를 동결했지만, 물가 상승 압력이 커지고 있다는 점을 들어 단기 인상 가능성을 강하게 시사한 바 있다. 이에 따라 엔화 약세가 계속될 경우, 외환시장 개입만으로는 한계가 있으며 통화정책 기조 변화가 병행돼야 환율 안정 효과가 지속될 수 있다는 분석이 나온다.
핵심 쟁점은 일본 당국이 160엔선 부근에서 다시 실제 개입에 나설지, 아니면 미국과의 조율 및 일본은행의 정책 변화를 기다리며 보다 높은 수준까지 시장을 관망할지 여부다. 당국의 경고 수위가 이전보다 낮아진 만큼, 단기적으로는 엔화 변동성이 이어질 가능성이 크다. 다만 물가와 임금, 금리 격차가 환율에 미치는 영향이 여전히 큰 만큼, 향후 엔화 흐름은 일본은행의 정책 신호와 미국 측 입장에 크게 좌우될 전망이다.
