뉴욕증시가 인플레이션 재점화 우려에 크게 흔들리고 있다. S&P 500 지수(SPX)는 이날 1.17% 하락했고, 다우존스산업평균지수(DOWI)는 0.96% 내렸으며, 나스닥 100지수(IUXX)는 1.64% 급락했다. 6월물 E-mini S&P 선물(ESM26)은 1.07% 하락했고, 6월물 E-mini 나스닥 선물(NQM26)은 1.48% 내렸다. E-mini 선물은 미국 주요 주가지수를 소액 증거금으로 추종하는 파생상품으로, 장중 투자심리를 빠르게 반영하는 지표로 활용된다.
2026년 5월 15일 기준 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 주가 급락은 글로벌 채권시장의 동반 매도세와 국제유가 급등이 맞물리며 촉발됐다. 서부텍사스산원유(WTI)는 이날 1.5주 만의 고점까지 치솟았고, 중동 지역의 원유 공급이 언제 정상화될지에 대한 회의가 커지면서 인플레이션 불안이 확산됐다. 미국과 이란 간 평화 협상은 여전히 교착 상태에 머물러 있으며, 호르무즈 해협은 사실상 봉쇄된 상태다. 호르무즈 해협은 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1이 통과하는 핵심 해상로로, 공급 차질 우려가 시장에 즉각적인 충격을 주고 있다.
이 같은 유가 급등은 글로벌 국채금리 상승으로 이어졌다. 일본의 10년물 국채금리는 29년 만의 최고치로 뛰었고, 영국의 10년물 길트(Gilt) 금리는 18년 만의 최고치로 급등했다. 독일의 10년물 분트(Bund) 금리도 15년 만의 최고치까지 올라섰으며, 미국의 10년물 T-노트 금리는 4.57%로 상승해 11개월 3주 만의 최고 수준을 기록했다. 채권금리 상승은 채권 가격 하락을 의미하며, 성장주와 기술주에 특히 부담으로 작용한다. 투자자들이 중앙은행의 추가 긴축 가능성을 다시 가격에 반영하고 있다는 뜻이다.
이날 장세를 더 약화시킨 것은 미국 경제지표였다. 5월 엠파이어스테이트 제조업지수의 일반경기 여건은 시장 예상과 달리 8.6포인트 상승해 19.6으로 4년 만의 최고치를 기록했다. 이는 예상치인 7.2로 하락과 정반대의 결과다. 또한 4월 제조업 생산은 전월 대비 0.6% 증가해 예상치 0.2% 증가를 웃돌았고, 증가 폭도 14개월 만의 최대였다. 이런 지표는 경기 둔화보다는 경기의 버팀목이 유지되고 있음을 시사해, 인플레이션 억제를 위해 연방준비제도(Fed)가 금리를 쉽게 내리기 어려울 것이라는 전망을 강화했다.
원유시장은 중동 분쟁이 장기화될 가능성에 반응해 강세를 이어가고 있다. WTI는 이날 3% 이상 상승해 1.5주 고점에 올랐다. 국제에너지기구(IEA)는 지난 수요일 월간 보고서에서 3월과 4월 전 세계 원유 재고가 하루 약 400만 배럴 속도로 줄었다고 밝혔으며, 설령 다음 달에 분쟁이 끝나더라도 시장은 10월까지 공급 부족 상태를 벗어나기 어렵다고 평가했다. 골드만삭스는 현재의 교란으로 인해 전 세계 원유 비축분이 이미 약 5억 배럴 줄었고, 6월까지 10억 배럴까지 감소할 수 있다고 추산했다. 이런 전망은 원자재뿐 아니라 물가, 금리, 주가 전반에 연쇄 압력을 가하고 있다.
연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의는 6월 16~17일로 예정돼 있으며, 시장은 25bp(0.25%포인트) 기준금리 인하 가능성을 2%에 불과한 수준으로 반영하고 있다. 금리선물 시장이 사실상 동결 혹은 긴축 기조 지속을 예상하고 있다는 의미다. 금리인하 기대가 약해질수록 주식시장, 특히 기술주와 고평가 성장주에는 부담이 커지는 구조가 더욱 뚜렷해지고 있다.
다만 이번 실적 시즌의 흐름은 아직까지 주식에 우호적이었다. 현재까지 실적을 발표한 S&P 500 편입기업 454곳 중 83%가 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 1분기 S&P 500 기업 전체 이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 전망된다. 다만 기술주를 제외하면 이익 증가율은 약 3%에 그칠 것으로 보이며, 이는 2년 만의 가장 약한 수준이다. 다시 말해, 대형 기술주의 실적이 지수 전체를 떠받치고 있으나, 나머지 업종의 이익 모멘텀은 제한적이라는 해석이 가능하다.
해외 증시도 일제히 약세를 보였다. 유로스톡스50은 1.75% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 2주 만의 저점으로 밀리며 1.02% 내렸다. 일본 닛케이225 평균주가도 1주 만의 저점까지 떨어져 1.99% 하락했다. 이는 미국발 금리 상승과 에너지 가격 충격이 전 세계 위험자산에 동시에 부담을 주고 있음을 보여준다.
미국 채권과 업종별 주가 흐름
미국 채권시장에서 6월물 10년물 T-노트(ZNM6)는 이날 23틱 하락했다. 10년물 T-노트 금리는 8.4bp 상승한 4.566%를 기록했다. 장중에는 4.569%까지 올라 11개월 3주 만의 최고치를 찍었다. 금리 상승은 주식의 현재가치를 낮추는 요인으로 작용하기 때문에, 특히 고성장 기술주에는 직접적인 악재다. 유럽 국채금리도 함께 뛰었다. 독일 10년물 분트 금리는 3.143%로 15년 만의 최고치에 도달했고, 영국 10년물 길트 금리는 5.172%로 올라 18년 만의 최고치 부근까지 상승했다. 스와프 시장은 유럽중앙은행(ECB)이 6월 11일 열리는 다음 통화정책회의에서 25bp 금리 인상을 단행할 가능성을 88%로 반영하고 있다.
업종별로는 반도체주가 가장 큰 타격을 받았다. ARM 홀딩스는 7% 이상 하락하며 나스닥 100 내 하락률 상위를 기록했고, 인텔도 7% 이상 떨어졌다. 램리서치, ASML 홀딩, 마이크론 테크놀로지는 5% 이상 하락했다. 엔비디아는 4% 이상 내리며 다우지수 구성종목 가운데 하락을 주도했다. AMD, KLA, 브로드컴은 3% 이상 밀렸고, 마벨 테크놀로지, 마이크로칩 테크놀로지, 어플라이드 머티리얼즈, 텍사스 인스트루먼트는 2% 이상 하락했다. 이들 종목은 최근 랠리에서 큰 폭 상승했던 만큼, 금리와 물가 재자극 우려가 커지자 차익실현 매물이 집중된 것으로 풀이된다.
광산주도 금, 은, 구리 가격 급락 여파로 약세를 나타냈다. 헤클라 마이닝, 쿠어 마이닝, 앵글로골드 아샨티는 7% 이상 하락했고, 프리포트 맥모란과 서던 코퍼는 6% 이상 떨어졌다. 배릭 마이닝과 뉴몬트도 5% 이상 하락했다. 항공주와 크루즈주는 WTI 급등으로 연료비 부담이 커지며 압박을 받았다. 유나이티드항공홀딩스, 델타항공, 카니발은 2% 이상 하락했고, 로열 캐리비안 크루즈, 노르웨이지안 크루즈 라인, 아메리칸항공그룹, 알래스카 에어 그룹, 사우스웨스트항공도 1% 이상 내렸다.
반면 에너지 생산·서비스 업체는 유가 상승의 수혜를 입었다. 옥시덴털 페트롤리엄은 2% 이상 상승했고, 코노코필립스, 데본 에너지, 필립스 66, 마라톤 페트롤리엄, 다이아몬드백 에너지, 셰브론은 1% 이상 올랐다. 이는 원유 가격 상승이 정유·탐사·생산 기업의 수익성 기대를 높이기 때문이다.
개별 종목 실적과 주가 반응
Dlocal Ltd는 1분기 주당순이익(EPS)이 14센트로, 시장 예상치인 17센트를 밑돌며 8% 이상 하락했다. NU 홀딩스는 1분기 매출이 49억7,000만 달러로, 컨센서스 50억4,000만 달러에 못 미치면서 5% 이상 내렸다. 반대로 피그마는 연간 매출 전망치를 기존 13억7,000만 달러에서 14억2,000만~14억3,000만 달러로 상향 조정해 시장 기대치 13억7,000만 달러를 웃돌자 11% 이상 급등했다.
디크스컴은 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트가 지분을 확보하고 이사회에 독립이사 2명을 선임하는 합의에 도달했다는 소식에 6% 이상 상승하며 S&P 500 내 상승률 선두를 기록했다. 파파존스 인터내셔널은 로이터가 이스캐털과 연계된 Irth Capital이 회사를 비상장화하는 방안을 추진 중이라고 보도한 뒤 5% 이상 올랐다. C.H. 로빈슨 월드와이드는 시티그룹이 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 199달러로 제시하면서 3% 이상 상승했다.
이날 이후 시장은 유가, 금리, 연준의 정책 경로를 중심으로 더 민감하게 움직일 가능성이 크다. 특히 중동발 공급 차질이 장기화될 경우, 인플레이션 기대가 다시 올라가 채권금리 상승과 성장주 조정이 추가로 이어질 수 있다. 반대로 원유 공급망이 빠르게 정상화되거나 물가 압력이 완화되면, 최근 하락한 기술주와 고밸류 종목에는 일부 안도 랠리가 나타날 여지도 있다. 다만 현재로서는 에너지 가격 상승이 금융시장 전반의 변동성을 확대하는 방향이 우세하다.
5월 15일(현지시간) 장 마감 전까지 확인된 실적 발표 기업은 Actuate Therapeutics, Arrive AI, ARS Pharmaceuticals, Bright Minds Biosciences, Falcon’s Beyond Global, Gossamer Bio, Lument Finance Trust, Maui Land & Pineapple, NexPoint Diversified Real Estate Trust, Picard Medical, RBC Bearings, Smith-Midland 등이다. 이번 장세는 단순한 주가 조정이 아니라, 에너지 충격이 물가와 금리를 거쳐 주식시장 전반을 압박하는 전형적 경로를 보여주고 있다는 점에서 주목된다.
