국제유가가 호르무즈 해협을 둘러싼 긴장 고조로 큰 폭으로 상승했다.
6월 인도분 WTI 원유(심볼: CLM26)는 +4.48달러(+4.39%) 상승 마감했고, 6월 인도분 RBOB 휘발유(RBM26)는 +0.1430달러(+3.98%) 상승 마감했다. 이날 원유와 휘발유 가격은 야간 중 하락분을 만회한 뒤 호르무즈 해협에서의 긴장 고조 신호에 따라 급등했다.
2026년 5월 4일, Barchart의 보도에 따르면 아랍에미리트(UAE)는 이란의 드론 공격으로 푸자이라(Fujairah) 석유 산업단지에서 화재가 발생했다고 발표했다. 또한 호르무즈 해협에서는 한국 선적의 화물선이 공격을 받았고, 호르무즈 해협 외부에서 이란 드론에 의해 유조선이 타격을 입은 뒤 UAE는 미사일 위협 경보를 발령했다. 미국 중부사령부(US Central Command)는 미군이 두 척의 미 국적 선박의 해협 통항을 지원하는 과정에서 이란의 드론, 미사일, 무장 소형 선박의 공격을 격퇴했다고 밝혔다.
이날 장 초반에는 트럼프 대통령이 페르시아만(퍼시안 걸프)에 갇힌 중립 선박 일부를 호르무즈 해협을 통해 안내하기 시작하겠다고 발언하면서 야간 거래에서 유가가 하락하기도 했다. 미군 지원에는 유도미사일 구축함, 항공기, 드론 등이 포함될 것이라고 미 중부사령부는 밝혔다.
트럼프 대통령은 또한 미 해군의 이란 봉쇄를 당분간 유지하라고 관계 참모들에게 지시했으며, 이는 적절한 합의 없이 전투를 재개하거나 분쟁에서 손을 떼는 것보다 미국에 대한 위험이 적다고 평가했다고 보도되었다. 트럼프 대통령은 봉쇄가 합의가 완전히 체결될 때까지 “완전한 효력을 유지할 것“이라고 말했다.
에너지 시장 기초여건도 유가를 떠받치고 있다. 호르무즈 해협의 사실상 폐쇄는 전 세계 에너지 위기를 심화시킬 우려가 있다. 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG) 물동량의 약 5분의 1이 해협을 통과한다는 점에서 통행 차질은 글로벌 원유 및 연료 부족을 악화시킬 수 있다.
골드만삭스(Goldman Sachs)는 페르시아만의 원유 생산이 약 1,450만 배럴/일(bpd) 만큼 축소되었고, 현재의 교란으로 전 세계 원유 재고에서 약 4억 9천만 배럴(490 million bbl)가 인출되었으며, 6월까지 이는 10억 배럴에 이를 수 있다고 추정했다.
페르시아만 산유국들은 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 현지 저장시설이 포화 상태에 이르면서 생산을 대략 6%가량 감산할 수밖에 없었다. 4월 13일부터 미국은 호르무즈 해협을 통과해 이란 항구에 입항하거나 이란을 향하는 모든 선박에 대한 봉쇄를 시작했다. 트럼프 대통령은 미 해군 봉쇄가 “완전한 효력을 유지할 것“이라고 밝혔고, 이란은 전쟁 이전인 3월에 약 170만 배럴/일을 수출할 수 있었으나 봉쇄 이후 수출에 제약이 생겼다고 보도되었다.
국제에너지기구(IEA)는 4월 13일 보고에서 이란 전쟁과 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 전 세계적으로 약 1,300만 배럴/일의 공급이 차단되었다고 평가했다. IEA는 또한 분쟁 중에 80개 이상의 에너지 설비가 피해를 입었으며, 복구에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 밝혔다.
한편 OPEC+는 일요일에 6월 원유 생산을 188,000 배럴/일 늘리겠다고 발표했으며, 5월에는 206,000 배럴/일의 증산을 단행했다. 그러나 중동 산유국들이 전쟁으로 인해 생산을 사실상 줄일 수밖에 없는 상황에서 추가 증산은 현실적으로 어려워 보인다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 220만 배럴/일의 감산분을 복구하려 하고 있으나 아직 827,000 배럴/일이 남아 있다. OPEC의 3월 원유 생산량은 -7.56백만 배럴/일 하락해 35년 만의 저점인 2,205만 배럴/일을 기록했다.
시장 데이터와 재고 지표 측면에서 Vortexa는 5월 1일로 끝난 주간에 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 +1.4% 증가한 1억 4,956만 배럴(149.56 million bbl)로 4개월 만에 최고치를 기록했다고 발표했다.
또한 최근 미중재 제네바 회담에서 러시아-우크라이나 전쟁을 종식시키려는 시도는 조기 종료되었다. 우크라이나의 젤렌스키 대통령은 러시아가 전쟁을 끌고 있다는 점을 비난했고, 러시아는 “영토 문제(territorial issue)”가 해결되지 않았다고 주장하면서 장기적 해결 가능성이 낮다고 말했다. 이 같은 전망은 러시아산 원유에 대한 제약을 지속시켜 유가에 상승 요인으로 작용한다.
우크라이나의 드론·미사일 공격은 최근 10개월 동안 최소 30개 이상의 러시아 정유시설을 표적으로 하였고, 이로 인해 러시아의 원유 수출 능력이 제한되며 세계 공급이 줄어들었다. 블룸버그 자료에 따르면 러시아의 4월 정유 가동률은 일평균 4.69백만 배럴로 16년 만의 저점이었다. 또한 11월 말 이후 우크라이나는 발틱해에서 최소 6척의 유조선에 대해 드론·미사일 공격을 감행했다. 여기에 미국·EU의 러시아 석유 기업, 인프라, 유조선에 대한 신규 제재가 더해져 러시아산 수출이 줄어들었다.
미국 내 지표로는 지난 수요일 미국 에너지정보청(EIA) 보고에서 4월 24일 기준 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균보다 +1.2% 높았고, 휘발유 재고는 -2.4% 낮았으며, 증류유(디스틸레이트) 재고는 -10.3%로 5년 평균 대비 크게 낮았다. 같은 주 기준 미국의 원유 생산은 전주 대비 변동 없이 13.586백만 배럴/일로 집계되어 기록적 고점인 13.862백만 배럴/일(11월 7일 주)에 다소 못 미쳤다.
시추 활동 관련으로 베이커휴즈(Baker Hughes)는 5월 1일로 끝난 주간에 미국의 활동 중인 유정 시추기 수가 +1대로 증가해 408대를 기록했다고 발표했다. 이는 12월 19일 주에 기록된 4.25년 저점 406대를 소폭 상회하는 수준이다. 지난 2년 반 동안 미국의 유정 수는 2022년 12월의 627대(5.5년 고점)에서 크게 감소했다.
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전문가 분석 및 전망
단기적으로는 호르무즈 해협의 불안정성과 군사적 충돌 가능성이 원유 및 정제유 가격을 강하게 지지할 것으로 보인다. 해협을 통한 물동량 비중이 크기 때문에 운송 차질이 장기화되는 시나리오에서는 글로벌 공급 부족이 심화되고 재고가 추가로 축소될 가능성이 높다. 이는 정유 마진(휘발유·디젤 가격) 상승과 글로벌 연료비 인상으로 이어져 수입 의존도가 높은 국가들의 물가 상승 압력을 가중시킬 수 있다.
중기적으로는 OPEC+의 정책 결정과 산유국들의 실제 생산 능력 회복 여부가 관건이다. OPEC+가 공식적으로 증산 의사를 표명했으나 현실적으로 중동 지역의 군사적 충돌로 산유국들이 생산을 정상화하기 어렵다면 공급 회복 기대가 무산되어 유가의 상방 리스크가 지속된다. 반대로 봉쇄 완화나 해상 통행이 재개된다면 재고가 빠르게 보충되면서 가격 조정이 발생할 수 있다.
금융시장 측면에서는 유가 급등이 인플레이션 기대를 자극할 수 있어 중앙은행의 통화정책에도 부담을 줄 수 있다. 특히 에너지 가격 상승은 휘발유·난방유 가격을 통해 생활물가 전반에 파급되어 단기 소비자물가(CPI)를 끌어올릴 가능성이 있다. 이런 압력은 각국 중앙은행의 금리 정책에 추가적인 고려 요인이 될 것이다.
기업·산업별 영향으로는 정유업체의 매출과 마진이 개선될 수 있으나 원유값 변동성 확대는 정유사들의 원재료 비용 리스크를 증대시키며 항공·운송·물류 업종의 연료비 부담을 가중시킨다. 또한 대체에너지 전환 요구와 에너지 안보 우려는 중장기적으로 재생에너지 투자와 에너지 효율 향상 수요를 촉진할 가능성이 있다.
정책적 고려로는 해상 안전 확보와 국제 교역 통로 보장이 최우선 과제로 떠오른다. 유가 급등이 장기화될 경우 전략비축유(SPR) 방출, 국제적 협의에 의한 항로 안전 보장, 제재·봉쇄의 정치적 해결 모색 등이 병행되어야 시장 안정화에 기여할 수 있다.
주요 용어 설명
WTI(서부 텍사스 중질유): 미국을 기준으로 한 원유 가격 지표로, 국제 원유가격의 대표적 기준 중 하나이다.
RBOB: 자동차용 휘발유의 선물가격을 나타내는 지표로, 정유 마진과 소비자 휘발유 가격에 직접적인 영향을 준다.
bpd는 barrels per day(배럴/일)의 약자로 원유 생산·수송량을 나타내는 단위이며, bbl은 barrel(배럴)을 의미한다.
OPEC+: OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 산유국을 포함한 협의체로 원유 공급량 정책을 조정하는 단체이다.
IEA, EIA, Vortexa, Baker Hughes 등은 국제·미국의 에너지 시장 관련 기관 및 시장조사 업체로서 각각 공급 차단 규모, 재고 통계, 유조선 움직임, 시추기 수 등 시장 지표를 제공한다.
이상은 현재 시점의 공개된 통계와 보도를 종합한 것이며, 지정학적 전개와 정책 변화에 따라 단기·중기 전망은 크게 달라질 수 있다.
