6월 WTI 원유(클로즈) 선물은 금요일 종가 기준 -3.13 달러(-2.98%) 하락했고, 6월 RBOB 휘발유 선물은 종가 기준 -0.0198달러(-0.55%) 하락했다. 금요일 장에서 원유와 휘발유는 장초반의 상승분을 반납하며 큰 폭으로 하락마감했으며, 휘발유는 3년 9개월(약 3.75년) 만의 최고치에서 크게 후퇴했다.
2026년 5월 2일, 나스닥 계열의 Barchart의 보도에 따르면, 금요일 원유 가격은 미-이란 전쟁 종식을 위한 협상이 재개될 것이라는 기대에 압박을 받으며 하락했다. 이란 외무장관 아바스 아라그치(Abbas Araghchi)는
“미국이 접근 방식을 바꾸고 과도한 요구, 위협적 수사, 도발적 행동을 자제한다면 이란은 미국과의 외교적 노력을 계속할 준비가 되어 있다”
고 말해 협상 재개의 가능성을 시사했다.
시장 배경과 주요 발언
금요일 장에서 원유가가 일시적으로 상승했던 배경에는 도널드 트럼프 대통령의 이란 해상 봉쇄 유지 발언이 있었다. 트럼프 대통령은 이란 대상으로 한 해상 봉쇄를 유지하겠다는 뜻을 밝힌 반면, 기사 본문은 이란의 최고지도자 모즈타바 카메네이(Mojtaba Khamenei)가 핵·미사일 기술을 포기하지 않겠다고 맹세했으며 호르무즈 해협의 통제 권한을 유지하겠다고 말했다고 전했다. 하지만 이후 아라그치의 발언으로 협상 재개 기대가 부각되며 가격이 하락 압력을 받았다.
공급 차질과 전략적 요인
에너지 시장의 하방 압력에도 불구하고 공급 차질을 시사하는 여러 지표들은 여전히 에너지 가격을 지지한다. 호르무즈 해협의 계속되는 봉쇄는 세계 원유·액화천연가스(LNG) 수송의 약 20%가 이 해협을 통과한다는 점에서 글로벌 에너지 위기를 심화시킬 우려가 있다. 골드만삭스는 페르시아만(Persian Gulf)의 원유 생산이 약 1,450만 배럴/일(bpd) 규모로 축소됐다고 추정하며, 현재의 교란으로 인해 전세계 원유 재고에서 거의 5억 배럴(약 500 million bbl)이 감소했으며 6월까지는 10억 배럴에 이를 수 있다고 분석했다.
기사에는 또한 페르시아만 산유국들이 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 지역 저장 시설이 포화되면서 생산을 약 6% 수준으로 감산할 수밖에 없었다고 전했다. 미군은 4월 13일부터 호르무즈 해협을 통과해 이란 항구를 호출하거나 이란을 향하는 모든 선박에 대해 봉쇄를 시작했으며, 트럼프 대통령은 이 봉쇄가 합의가 완전히 체결될 때까지 계속 유지될 것이라고 말했다. 전쟁 이전인 3월에는 이란이 하루 약 170만 배럴(bpd)을 수출할 수 있었다는 점도 언급됐다.
국제기구·카르텔 움직임
국제에너지기구(IEA)는 4월 13일 현재 전세계적으로 약 1,300만 bpd의 공급이 이란 전쟁과 호르무즈 해협 봉쇄로 인해 차단됐다고 발표했다. IEA는 또한 분쟁 기간 동안 80개 이상의 에너지 시설이 손상되었으며 복구에는 최대 2년이 소요될 수 있다고 경고했다.
한편 OPEC+는 4월 5일 5월에 206,000 bpd의 증산 계획을 발표했으나, 중동 산유국들이 전쟁 영향으로 생산을 줄이게 되면서 이 계획은 현실화되기 어려워 보인다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 220만 bpd의 감산분을 복원하려 하고 있으나 아직 827,000 bpd를 더 복원해야 한다. OPEC의 3월 원유 생산은 -7.56 million bpd 감소해 35년 최저치인 22.05 million bpd를 기록했다. 카르텔은 5월 3일 예정된 화상회의에서 6월에 188,000 bpd 증산을 검토할 것으로 예상된다.
지역·정책 변수
아랍에미리트(UAE)는 5월 1일부로 OPEC 탈퇴를 발표했다. 기사에서는 UAE가 카르텔 내에서 세 번째로 큰 산유국으로서 OPEC 규정에서 벗어나 증산 여력을 확보할 수 있게 된 점이 원유 가격에 하락 압력으로 작용할 수 있다고 지적했다. 반면, 미-이란 갈등과 호르무즈 해협 봉쇄는 공급 불안 요인으로 작용해 가격을 지지하고 있다.
해상·저장 상황
해상에 장기 정박 중인 유조선에 저장된 원유는 Vortexa 집계 기준으로 4월 24일 마감 주 기준 153.11 million bbl로 전주 대비 +25% 상승해 최근 3개월 내 최고치를 기록했다. 이는 물리적 재고가 항구 및 육상 저장시설의 포화로 인해 해상에 머물고 있음을 시사한다.
우크라이나-러시아 전쟁의 영향
기사에서는 또한 러시아-우크라이나 전쟁도 여전히 원유 시장에 영향을 미치고 있다고 지적했다. 최근 제네바에서 열린 미 중재 회의는 조기 종료됐고, 우크라이나 대통령 젤렌스키가 러시아가 전쟁을 장기화하고 있다고 비난했다는 점이 언급됐다. 러시아는 우크라이나에 대한 영토 요구 문제가 해결되지 않았다고 주장하며 장기적 해결 전망이 불투명하다고 밝혔다. 이러한 전망은 러시아 원유에 대한 제재와 제한을 유지시키는 요인으로 작용해 유가에 상승 압력으로 작용한다.
지난 10개월 동안 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 최소 30개 이상의 러시아 정유 시설을 표적으로 삼아 러시아의 원유 정제 및 수출 능력을 제한했다. 블룸버그 자료에 따르면 러시아의 4월 평균 정유 가동률은 4.69 million bpd로 16년 만의 최저 수준을 기록했다. 또한 11월 이후 최소 6척의 유조선이 발트해에서 공격을 받는 등 해상 물류도 위축된 상태다. 미국과 EU의 추가 제재 역시 러시아의 원유 수출을 축소시키는 요인으로 작용하고 있다.
미국 재고·시추 리포트
미국 에너지정보청(EIA)이 발표한 4월 24일 기준 보고서에 따르면 (1) 미국 원유 재고는 5년 계절 평균 대비 +1.2% 높았고, (2) 휘발유 재고는 -2.4% 낮았으며, (3) 증류유(디스틸레이트) 재고는 -10.3%로 5년 계절 평균을 상당히 하회했다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주당 13.586 million bpd로 전주와 동일했으며 이는 11월 7일에 기록한 역대 최고치 13.862 million bpd보다 다소 낮다.
시추 활동과 관련해서는 Baker Hughes가 5월 1일 마감 주 기준 활동 중인 미국 유정 수가 +1 증가해 408기로 집계됐으며, 이는 12월 19일의 4.25년 최저치인 406기에서 소폭 상회한 수치다. 2022년 12월의 최고치 627기와 비교하면 지난 2.5년간 급감했다.
전문적 분석 및 전망
종합하면, 단기적으로는 미-이란 협상 재개 기대가 시장 심리를 안정시키며 가격 하락 압력을 제공했다. 그러나 동시에 호르무즈 해협 봉쇄·지역 물리적 공급 차질·러시아 제재와 정유 설비 피해 등 구조적 리스크는 유가의 상방 요인으로 남아 있다. 시장은 다음과 같은 두 가지 시나리오를 병행해서 주시해야 한다.
시나리오 A (완화): 협상이 실질적 진전을 보이며 호르무즈 봉쇄가 완화되면 단기적으로는 재고 회복과 함께 유가가 추가 하락할 가능성이 있다. 이 경우 UAE의 OPEC 탈퇴에 따른 증산 여력은 공급 부담을 증가시켜 하방 압력을 가중시킬 수 있다.
시나리오 B (악화 지속): 반대로 봉쇄가 지속되거나 전쟁이 확대되면 골드만삭스가 지적한 대로 공급 손실 규모가 확대되며 전세계 재고가 빠르게 감소해 중·장기적으로 유가는 다시 상승세를 탈 가능성이 크다. 특히 정유설비 피해와 제재로 인한 러시아 공급 제약이 장기화되면 정제마진과 휘발유 가격은 현재보다 더 큰 변동성을 보일 수 있다.
투자자 및 정책당국은 단기적 뉴스 플로우(협상 발언, 봉쇄 지속 여부, OPEC+ 회의 결과, EIA 재고 수치)에 민감하게 반응할 것으로 예상된다. 또한 해상 저장량 급증과 항만·저장 시설 포화는 공급 회복이 빠르게 이루어지기 어렵다는 신호로 해석되며, 이는 중기적으로 가격 지지 요인이 될 수 있다.
용어 설명
WTI는 주로 미국에서 거래되는 원유 품종인 West Texas Intermediate의 약자로 원유 선물 시장의 대표 지표 중 하나다. RBOB은 휘발유 선물(주로 미국 동부·중서부 기준)의 표준 계약명을 의미한다. bpd는 하루당 배럴수를 뜻하는 barrels per day의 약어다. EIA는 미국 에너지정보청( Energy Information Administration )을 가리키며, OPEC+는 OPEC 회원국과 비회원 주요 산유국들이 포함된 협의체를 뜻한다. Vortexa는 선박 기반의 석유 저장 및 유통 데이터를 제공하는 민간 집계업체다.
작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 보도 시점에 기사에서 거론된 유가 관련 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다고 명시되었다.
