6월물 WTI 원유(CLM26)는 금요일 장에서 -3.13달러(-2.98%) 하락 마감했고, 6월물 RBOB 휘발유(RBM26)는 -0.0198달러(-0.55%) 하락 마감했다. 원유와 휘발유 가격은 금요일 초중반 상승분을 반납하며 큰 폭으로 하락했고, 휘발유는 3.75년 만의 고점에서 후퇴했다. 이번 하락은 미국과 이란 간 전쟁 종식을 위한 협상 재개 기대가 부각되며 매도 압력이 강화된 결과다.
2026년 5월 2일, Barchart(나스닥닷컴)의 보도에 따르면, 원유 가격은 이란 외무장관 아바스 아라그치(Abbas Araghchi)가
“미국이 접근 방식을 바꾸고 과도한 요구와 위협적 언사, 도발적 행동을 피한다면 외교적 노력을 계속할 준비가 돼 있다”
고 밝힌 이후 협상 재개 기대가 커지며 하락 압력을 받았다. 이러한 발언은 시장에서 긴장 완화와 공급 차질 우려의 완화 신호로 해석됐다.
금요일 초반에는 도널드 트럼프 대통령이 이란에 대한 해상 봉쇄를 유지하겠다고 밝히자 원유 가격이 일시 상승했다. 동시에 이란의 최고지도자로 표기된 모즈타바 하메네이(Mojtaba Khamenei)는 이란의 핵·미사일 기술을 포기하지 않겠다고 다짐하며 호르무즈 해협 통제 유지를 선언했다. 그러나 시장의 핵심 반응은 협상 재개 가능성에 더 무게를 두며 전일 상승분을 상쇄했다.
미국은 4월 13일부터 호르무즈 해협을 지나는 선박 중 이란 항구와 연관이 있는 선박에 대해 해상 봉쇄를 시작했으며, 트럼프 대통령은 이 봉쇄를 장기간 유지하라는 지시를 참모들에게 내린 것으로 전해졌다. 미국 측은 장기간 봉쇄가 교전 재개나 합의 없이 갈등을 방치하는 것보다 자국에 덜 위험하다고 판단한 것으로 알려졌다. 이러한 봉쇄는 전 세계 에너지 공급에 중대한 리스크로 작용하고 있다.
국제적 공급 차질 수치도 시장의 불안을 자극한다. 모건 스탠리 등 주요 기관의 추정과 달리 본 보도에서는 골드만삭스의 추정을 인용해 페르시아만 산유량이 약 1,450만 배럴/일(bpd) 수준으로 차단됐다고 전했다. 또한 현재의 교란으로 전 세계 원유 재고에서 약 5억 배럴이 인출됐고, 이 수치는 6월까지 10억 배럴에 이를 가능성이 있다고 지적했다.
지역 저장시설이 포화 상태에 이르면서 페르시아만 산유국들은 약 6%의 생산 감축을 강요받고 있다. Vortexa는 4월 24일 종료 주간을 기준으로 7일 이상 정박한 채 유조선에 저장 중인 원유가 전주 대비 +25% 증가한 1억5,311만 배럴로 집계됐으며 이는 3개월 내 최고치라고 보고했다. 이 수치는 해상에 임시 저장된 물량이 늘어나고 있음을 나타낸다.
또한 4월 13일 이후 미국의 해상 봉쇄로 이란은 봉쇄 이전인 3월에 약 170만 bpd를 수출할 수 있었으나 봉쇄로 인해 수출이 제한되고 있다. 한편, 아랍에미리트(UAE)는 5월 1일 OPEC 탈퇴를 발표했으며, 이는 카르텔의 세 번째 대형 산유국의 이탈로서 향후 생산 확대 가능성을 열어 두어 단기적으로 원유 가격에 하방 압력을 가할 수 있다.
국제에너지기구(IEA)는 4월 13일 기준으로 약 1,300만 bpd의 글로벌 공급이 이란 전쟁과 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 차단됐다고 추정했다. IEA는 또한 분쟁 중에 80개 이상의 에너지 시설이 피해를 입었고, 복구에는 최대 2년이 소요될 수 있다고 경고했다. 이러한 구조적 손상은 중기적 공급 불안 요인으로 남는다.
OPEC+의 생산 계획과 현실의 괴리도 중요한 변수다. OPEC+는 4월 5일 5월에 원유 생산을 206,000 bpd 늘리겠다고 발표했으나, 중동 산유국들의 감산 압박으로 이 계획의 실현 가능성은 낮아진 상태다. OPEC+는 2024년 초에 시행한 220만 bpd의 감산을 복구하려 하고 있으나 현재까지 82.7만 bpd가 남아 있다. OPEC의 3월 원유 생산량은 전년 대비 -756만 bpd 감소해 35년 내 최저치인 2,205만 bpd를 기록했다. OPEC은 5월 3일(영상회의)에서 6월에 188,000 bpd를 증산할 것이라는 기대가 제기됐다.
유럽-러시아 전쟁의 장기화 또한 유가에 상방 요인으로 작용한다. 제네바에서 열린 최근 미중재 회담은 조기 결렬됐고, 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 러시아가 전쟁을 질질 끈다고 비판했다. 러시아는 여전히
“영토 문제”
가 해결되지 않았다며 장기적 합의 가능성이 낮다고 표명했다. 이에 따라 러시아산 원유에 대한 제약은 유지될 가능성이 크며 이는 공급 측 요인으로 유가를 지지한다.
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 10개월 동안 최소 30개 이상의 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 정제 능력을 약화시켰다. 블룸버그 자료에 따르면 러시아의 4월 정제 가동률은 약 469만 bpd로 16년 만의 최저 수준으로 떨어졌다. 또 발트해에서 최소 6척의 탱커가 드론·미사일 공격을 받는 등 해상 수송 차질도 누적되고 있다. 여기에 추가된 미국·EU의 대러 제재는 러시아의 수출 흐름을 더욱 제약하고 있다.
미국 내 재고 및 생산 지표도 시장의 수급 판단에 영향을 미쳤다. 에너지정보청(EIA)이 4월 24일 기준으로 발표한 자료에 따르면 미국 원유 재고는 5년 평균 대비 +1.2% 높았고, 휘발유 재고는 -2.4% 낮았으며, 증류유(디젤 등) 재고는 -10.3%로 큰 폭의 부족을 보였다. 같은 기간 미국의 원유 생산량은 주간 기준 13.586만 bpd로 전주와 동일했으나 11월 7일 기록한 13.862만 bpd의 최고치에는 미치지 못했다.
채굴·시추 활동을 반영하는 베이커 휴즈(Baker Hughes)의 리포트에 따르면, 5월 1일 종료 주간의 미국 가동 유전 시추기는 전주 대비 +1대 증가한 408대를 기록했다. 이는 4.25년 전 최저치인 406대(2025년 12월 19일 주간)보다 소폭 높은 수준이다. 2022년 12월의 최고치인 627대와 비교하면 지난 2.5년간 대폭 감소한 수치다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어의 이해를 돕기 위한 설명이다. RBOB 휘발유는 휘발유 선물 계약의 일종으로 휘발유의 가격 변동성을 나타내는 지표다. bpd는 barrels per day(일일 배럴)의 약어로 원유 생산·수송량을 표시하는 단위다. 호르무즈 해협은 세계 원유 수송의 핵심 해로로 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 20%가 이 해협을 통과한다. 유조선에 저장된 원유 증가는 즉각적인 시장 공급 능력의 저하를 의미할 수 있다.
전문가적 분석 및 향후 전망
단기적으로는 외교적 신호가 가격을 좌우할 가능성이 크다. 협상 재개 기대가 지속될 경우 투자자들은 지정학적 리스크 프리미엄을 축소할 것이고 유가는 하향 압력을 받을 전망이다. 반면 호르무즈 해협 봉쇄 장기화, 지역 산유국의 저장 능력 포화, 공급 차질 심화는 중기적으로 가격을 지지하는 요인으로 남는다. 또한 UAE의 OPEC 탈퇴로 향후 생산 확대 여지가 커지는 점은 구조적으로는 하방 요인이나, 실제 증산이 어려운 상황에서 즉각적인 하락으로 이어질 가능성은 제한적이다.
수요 측면에서는 미국의 재고 수준이 5년 평균 근방에 머물러 있고 휘발유 및 증류유 재고가 부족한 점이 가격 하방을 제한한다. 또한 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 정제·수송 차질과 추가 제재 가능성은 글로벌 공급의 불확실성을 지속적으로 높이므로 장기적 관점에서 유가의 추가 상승 압력을 제공할 수 있다.
투자자 및 정책 입안자는 다음 사항을 주시해야 한다. 첫째, 미·이란 사이의 외교적 대화의 실질적 진전 여부와 관련 발언의 실천 가능성. 둘째, 호르무즈 해협을 둘러싼 군사·해상 봉쇄의 지속 기간과 봉쇄가 에너지 수송에 미치는 실효적 영향. 셋째, OPEC+의 실제 증산 실행 가능성과 UAE의 OPEC 탈퇴가 시장에 미치는 구조적 영향. 넷째, 러시아 정제 능력의 회복 가능성과 서방 제재의 연장 여부다. 이 네 가지 변수는 향후 수개월에서 수년간 원유시장 방향성을 결정하는 핵심 요인이다.
마지막으로, 이 기사에 제시된 수치와 발언은 2026년 4월과 5월에 집계·보고된 자료를 근거로 하고 있으며, 시장 상황은 시간에 따라 급변할 수 있다. 따라서 트레이더와 기업들은 실시간 리스크 관리와 시나리오별 대응 계획을 마련할 필요가 있다.
