달러지수(DXY)가 미국 경제가 여전히 견조하다는 신호에 힘입어 목요일 2주 만의 최고치로 올랐고, 종가는 0.29% 상승했다. 미국 4월 소매판매가 시장 예상과 같은 수준으로 발표되며 경기 둔화 우려를 다소 누른 가운데, 미·중 무역 협상에서 진전 조짐이 포착된 점도 달러 강세에 힘을 보탰다. 로이터는 미국과 중국이 각각 약 300억 달러 규모의 상품을 대상으로 관세 완화가 가능하지만 국가안보 이익을 해치지 않는 범위의 잠정 틀을 검토하고 있다고 전했다. 여기에 제프 슈미드 캔자스시티 연방준비은행 총재가 미국 경제의 기초체력이 탄탄하다고 언급한 점도 달러 매수세를 자극했다.
2026년 5월 14일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 달러 강세는 주요 외환시장 전반에 영향을 미쳤다. 유로화와 엔화는 각각 약세를 보였고, 금과 은 같은 안전자산 가격도 압박을 받았다. 시장에서는 연방준비제도, 유럽중앙은행, 일본은행 등 주요 중앙은행의 향후 통화정책 경로를 재평가하는 흐름이 이어졌다. 스왑 시장은 금리인하 또는 인상 가능성을 확률로 반영하는데, 이번 기사에서 제시된 수치는 각국 통화의 단기 방향성을 읽는 데 중요한 기준이 된다.
미국의 주간 신규 실업수당 청구건수는 1만2,000건 증가한 21만1,000건으로 집계됐다. 이는 시장 예상치인 20만5,000건보다 다소 높아 고용시장이 예상보다 약간 약하다는 신호로 해석됐다. 다만 그 폭이 크지 않아 달러의 전반적인 상승 흐름을 뒤집지는 못했다. 노동시장은 미국 경제의 체력을 가늠하는 핵심 지표 가운데 하나로, 신규 실업수당 청구가 증가하면 고용 둔화 우려가 커질 수 있다.
미국의 4월 소매판매는 전월 대비 0.5% 증가해 예상치와 같았고, 자동차를 제외한 소매판매도 0.7% 늘어나 역시 전망에 부합했다. 소매판매는 가계의 소비 여력을 보여주는 대표 지표로, 미국 경제의 절반 이상을 차지하는 소비가 흔들리지 않고 있음을 시사한다. 또한 4월 수입물가지수(석유 제외)는 전월 대비 0.7% 상승해 예상치 0.5%를 웃돌았다. 수입물가 상승은 수입품 가격 압력을 높여 향후 인플레이션에 영향을 미칠 수 있다는 점에서 시장의 관심을 끌었다.
제프 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 “미국 경제의 기초체력은 탄탄하지만, 인플레이션이 경제에 가장 시급한 위험”이라고 말했다.
금리 시장은 연방공개시장위원회(FOMC)가 6월 16~17일 회의에서 25bpbp는 베이시스포인트로 0.25%포인트를 뜻한다 금리 인하를 단행할 확률을 4% 수준으로 반영하고 있다. 이는 당장 기준금리를 낮추기보다는 인플레이션 압력과 경기 흐름을 더 지켜보겠다는 시장의 판단이 우세함을 보여준다. 금리인하 기대가 낮아질수록 달러에는 대체로 우호적이다.
유로/달러(EUR/USD)는 목요일 2주 만의 최저치로 떨어지며 0.30% 하락했다. 달러 강세가 유로화 약세를 이끌었으나, 유럽중앙은행(ECB) 통치이사회 멤버 마르틴스 카작스가 에너지 가격 상승으로 물가 기대가 악화될 경우 ECB가 금리를 올릴 수 있다고 언급하면서 유로의 낙폭은 일부 제한됐다. 카작스는 “유가가 높아지고 있고, 이것이 점차 인플레이션을 밀어 올리고 있다. 인플레이션 기대가 악화되기 시작하면 ECB는 금리를 인상할 수밖에 없다”고 말했다. 시장은 6월 11일 ECB 정책회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 80% 수준으로 반영하고 있다.
달러/엔(USD/JPY)은 목요일 0.25% 상승했다. 엔화는 달러 대비 2주 만의 최저치로 밀렸는데, 일본 닛케이 주가지수가 사상 최고치를 경신하면서 안전자산 선호가 약해진 영향이 컸다. 다만 일본은행(BOJ) 이사 쿠자유키 마스가 경기 둔화의 뚜렷한 신호가 없다면 가능한 한 이른 시점에 정책금리를 올리는 것이 바람직하다고 언급하면서 엔화 약세는 일부 제한됐다. 10년 만기 일본국채(JGB) 금리는 이날 2.641%로 29년 만의 최고치까지 올랐고, 미국 국채 금리가 다소 낮아진 점도 엔화에는 우호적으로 작용했다.
쿠자유키 마스 일본은행 이사는 “통계자료가 경기침체의 명확한 징후를 보여주지 않는다면, 정책금리를 가능한 가장 이른 단계에서 올리는 것이 바람직하다고 생각한다”고 밝혔다.
시장은 6월 16일 BOJ 정책회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 76%로 반영하고 있다. 이는 일본은행이 초저금리 기조를 언제까지 이어갈지에 대한 기대가 빠르게 바뀌고 있음을 보여준다. 금리 인상 기대가 높아지면 엔화는 통상 강세 압력을 받지만, 이날에는 위험선호 회복과 주가 강세가 이를 상쇄했다.
귀금속 시장에서는 6월물 COMEX 금이 21.40달러 내린 0.45% 하락세로 마감했고, 7월물 COMEX 은은 4.040달러 떨어져 4.52% 급락했다. 달러지수가 2주 만의 최고치로 오른 데다, S&P 500지수가 사상 최고치로 상승하면서 안전자산 수요가 줄어든 것이 주요 배경이다. 여기에 미국 연준, ECB, BOJ 인사들의 매파적 발언이 이어지면서 금과 은 같은 무이자 자산에 대한 투자 매력이 약해졌다. 매파적 발언은 금리 인상 또는 높은 금리 유지를 선호하는 발언을 뜻한다.
다만 귀금속 가격에는 지정학적 불안도 지지 요인으로 남아 있다. 미국과 이란이 전쟁 종식을 위한 합의에 이르지 못하면서 중동 지역의 군사적 긴장이 재차 고조될 가능성이 제기됐기 때문이다. 은 가격은 전날 구리 가격이 사상 최고치로 급등한 흐름에서 연쇄적인 지지를 받기도 했다. 구리 급등은 호르무즈 해협 봉쇄로 중동산 황 공급이 차질을 빚을 경우 일부 글로벌 구리 광산의 생산 전망이 악화될 수 있다는 우려에서 비롯됐다. 구리는 전 세계 생산의 약 6분의 1을 처리하는 데 황이 사용되기 때문에, 공급망 불안은 산업용 금속 전반에 영향을 미칠 수 있다.
최근 귀금속 관련 펀드의 청산도 가격에는 부담으로 작용하고 있다. 금 상장지수펀드(ETF)의 장기 보유 물량은 2월 27일 3년 6개월 만의 최고치를 찍은 뒤 3월 31일 5개월 만의 최저치로 떨어졌다. 은 ETF의 장기 보유 물량 역시 12월 23일 3년 6개월 만의 최고치를 기록한 뒤 지난 화요일 9개월 만의 최저치로 내려갔다. 이는 투자자들이 최근 강세를 이용해 차익 실현에 나섰음을 시사한다.
반면 중국 인민은행(PBOC)의 금 매입 확대는 금 가격에 우호적이다. 지난 목요일 공개된 자료에 따르면, 중국의 PBOC 준비자산에 보유된 금은 4월 한 달 동안 26만 온스 늘어난 7,464만 트로이온스로 증가했다. 이는 1년 만의 최대 월간 증가폭이자 18개월 연속 금 보유 확대다. 중앙은행의 지속적인 금 매입은 글로벌 투자심리가 흔들릴 때도 금 가격의 하단을 지지하는 요인으로 작용한다.
이번 흐름은 달러 강세, 미국 경기 회복력, 주요 중앙은행의 긴축 가능성이 맞물릴 때 외환·귀금속 시장이 어떻게 반응하는지를 보여준다. 단기적으로는 미국 소매판매와 인플레이션 압력이 달러에 우호적으로 작용할 수 있으며, 유로화와 엔화는 각국 중앙은행의 추가 긴축 기대가 유지되는 한 제한적인 반등에 그칠 가능성이 있다. 반면 금과 은은 안전자산 수요, 중앙은행 매입, 지정학적 리스크가 맞서는 구간에 놓여 있어 변동성이 커질 수 있다. 특히 FOMC, ECB, BOJ 회의가 가까워질수록 환율과 귀금속 가격은 통화정책 발언 한마디에도 민감하게 흔들릴 가능성이 높다.
기사 작성 시점에 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 이 기사는 정보 제공 목적이며, 본문의 수치와 해석은 시장 상황을 이해하기 위한 참고용이다.
