6월 인도분 WTI 원유(심볼: CLM26)는 금요일 종가 기준으로 -3.13달러(-2.98%) 하락했고, 6월 인도분 RBOB 가솔린(심볼: RBM26)은 -0.0198달러(-0.55%) 하락하며 마감했다. 원유와 가솔린 가격은 금요일 초반의 상승분을 반납하고 급락했으며, 가솔린은 한때 3.75년 만의 고점에서 하락했다.
2026년 5월 3일, 나스닥 계열의 시장연구 매체인 Barchart의 보도에 따르면, 금요일 원유 가격은 미·이란 전쟁 종식을 위한 협상 재개 기대로 압력을 받았다. 이란 외무부 차관인 아바스 아라그치(Abbas Araghchi)는 미국이 접근법을 바꾸고 “과도한 요구, 위협적 수사, 도발적 행동을 피할 경우” 외교적 노력을 이어갈 준비가 되어 있다고 밝혔다. 이러한 발언이 시장에서 지정학적 리스크 프리미엄을 일부 낮추며 가격 하락을 촉발했다.
배경과 전개
금요일 초반에는 도널드 트럼프 대통령의 이란 해상 봉쇄 유지 발언과 이란 최고지도자 모즈타바 카메네이(Mojtaba Khamenei)의 핵·미사일 기술 포기 불가 및 호르무즈 해협 통제 유지 결의 표명으로 인해 원유 가격이 반등하기도 했다. 그러나 아라그치의 외교 재개 가능성 언급으로 인해 거래 마감 시점에는 하락세로 전환되었다.
현재의 공급 차질과 시장 영향
에너지 시장은 여전히 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄로 인한 공급 차질 우려에 의해 받쳐져 있다. 호르무즈 해협을 통과하는 원유와 액화천연가스(LNG)는 전 세계 물동량의 약 5분의 1(약 20%)에 달한다. 골드만삭스(Goldman Sachs)는 페르시아만의 원유 생산이 약 1,450만 배럴/일(bpd) 수준으로 축소됐다고 추정했으며, 현재의 교란으로 전 세계 원유재고에서 약 5억 배럴이 인출되었고, 6월까지 10억 배럴에 이를 수 있다고 분석했다.
페르시아만 산유국들은 저장시설 포화로 인해 생산을 약 6% 수준으로 감산할 수밖에 없는 상황이다. 미국은 4월 13일부터 호르무즈 해협을 통과해 이란 항구로 향하거나 이란 항구를 경유하는 모든 선박에 대해 해상 봉쇄(blockade)를 시작했고, 트럼프 대통령은 해협에서의 미 해군 봉쇄가 “완전한 효력으로 유지될 것“이라고 밝혔다. 이 봉쇄가 지속되는 한 중동발 공급 차질 우려는 시장에 유효한 하방 지지 요인으로 남아 있다.
국제기구와 시장 데이터
국제에너지기구(IEA)는 4월 13일 기준으로 이란 전쟁과 호르무즈 봉쇄로 인해 약 1,300만 bpd의 글로벌 석유 공급이 차단되었다고 발표했다. IEA는 또한 분쟁으로 인해 80개가 넘는 에너지 시설이 피해를 입었으며, 복구에는 최대 2년이 소요될 수 있다고 경고했다.
시장 데이터 제공업체 Vortexa는 4월 24일로 끝나는 주(주간) 기준으로 7일 이상 정지 상태에 있던 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 25% 증가하여 1억 5,311만 배럴로 집계됐다고 보고했다. 이는 최근 3개월 내 최고치다.
지역별 정치·외교·군사 변수
중동 외에 러시아-우크라이나 전쟁 상황도 여전히 공급 긴장 요인이다. 스위스 제네바에서 열린 미중재 회담은 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키(Vladimir Zelenskiy)의 러시아에 대한 비난으로 조기 종료되었다. 러시아는 “영토 문제”가 해결되지 않았다고 주장하며 장기적 합의 가능성이 낮다고 밝혔다. 이 갈등은 러시아산 원유에 대한 제약을 유지시켜 유가에 상방 압력을 가하는 요인으로 작용한다.
우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 10개월 동안 최소 30개 이상의 러시아 정유시설을 겨냥해 러시아의 정제능력을 제한했고, 블룸버그 자료에 따르면 러시아의 정제처리량은 4월에 일일 469만 배럴(bpd)로 16년 만의 최저치로 떨어졌다. 또한 발트해에서 최소 6척의 유조선이 공격을 받았고, 미국과 EU의 새로운 제재는 러시아 석유 수출을 추가로 억제하고 있다.
수급·재고 지표 및 미국 내 생산·활동
미 에너지정보청(EIA)의 4월 24일 기준 주간보고서는 (1) 미국 원유재고가 5년 평균 대비 +1.2% 높고, (2) 휘발유 재고는 5년 평균 대비 -2.4% 낮으며, (3) 중유류(디스틸레이트) 재고는 5년 평균 대비 -10.3% 낮다고 밝혔다. 같은 기간 미국 원유 생산량은 주간 기준 13.586백만 bpd로 전주와 동일해, 11월 7일에 기록된 최고치 13.862백만 bpd보다는 다소 낮다.
시추 활동 지표인 Baker Hughes의 주간 보고서에서는 5월 1일로 끝나는 주에 미국의 가동 중인 유정 수가 +1개 증가한 408기로 집계됐다. 이는 2024년 12월 19일 기록된 4.25년 최저치인 406기보다 소폭 높은 수치다. 지난 2년 반 동안 미국의 가동 유정 수는 2022년 12월의 최고치 627기에서 크게 감소했다.
산유국의 정책 변화와 OPEC의 행보
한편, 아랍에미리트(UAE)는 화요일에 2026년 5월 1일부로 OPEC을 탈퇴하겠다고 밝혔다. OPEC 내 세 번째로 큰 생산국인 UAE의 탈퇴는 OPEC의 생산 쿼터 제약을 받지 않고 자국 생산을 늘릴 수 있다는 점에서 단기적으로는 원유 공급 증가 요인으로 작용할 여지가 있으나, 중동 전쟁으로 지역 생산이 제약되는 상황에서는 실제 증산 여력이 제한될 수 있다.
OPEC+는 4월 5일 5월에 일일 206,000 bpd의 증산을 발표했으나, 중동 산유국들의 감산 강제 상황을 고려하면 이 같은 계획은 현실화되기 어려워 보인다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 220만 bpd 생산 감축분을 복원하려 했으나, 아직 82.7만 bpd의 복원분이 남아 있는 상태다. OPEC의 3월 원유생산은 -756만 bpd 감소해 35년 만의 최저치인 2,205만 bpd를 기록했다. 시장에서는 OPEC이 5월 3일 화상회의에서 6월에 188,000 bpd 증산할 것이란 기대가 제기되었으나 지정학적 불확실성으로 실행 가능성은 불투명하다.
시장 해석과 향후 전망
현재 원유시장은 상방 리스크(봉쇄·전쟁으로 인한 공급 차질)와 하방 요인(협상 재개 기대 및 일부 산유국의 생산 의지)이 동시에 존재한다. 협상이 재개되어 실질적 완화 합의가 나오면 시장의 위험 프리미엄이 빠르게 축소돼 유가는 추가 하락 압력을 받을 수 있다. 반면, 호르무즈 해협 봉쇄가 장기화되거나 러시아-우크라이나 사태로 인한 정제·수송 차질이 지속될 경우 공급 부족 우려는 강화되어 유가가 다시 상승할 가능성이 크다.
정량적 관점에서 골드만삭스와 IEA의 추정치(페르시아만 생산 억제 약 1,450만 bpd, 글로벌 재고 인출 최대 10억 배럴 가능성)는 단기적으로 시장의 공급 촉박성을 시사한다. 재고 지표(미국 원유재고 +1.2%, 휘발유 -2.4%, 중유류 -10.3%)는 제품별로 공급 불균형을 드러내며, 정유 마진과 지역별 연료 수급에 영향을 줄 수 있다. 또한 Vortexa의 유조선 저장 증가(1.5311억 배럴)는 물리적 운송 차질과 재고 배치 변화가 발생했음을 시사한다.
투자자·정책 입안자 관점에서의 시사점
시장 참여자와 정책 결정자는 다음 사항을 주목해야 한다. 첫째, 협상 진행 여부와 메시지(예: 미국과 이란의 외교적 발언)는 단기적 가격 변동성을 크게 좌우한다. 둘째, 호르무즈 해협의 통행·안전 상황 및 미 해군 봉쇄의 강도와 지속 기간은 실물 공급에 직접적 영향을 미친다. 셋째, OPEC+의 증산 실행 가능성과 UAE의 OPEC 탈퇴에 따른 실제 생산 변화는 중장기적 공급 여건을 결정짓는 변수다. 마지막으로 러시아 정제·수송 차질과 추가 제재는 유럽 및 아시아 수출 구조를 재편할 수 있어 글로벌 정제 마진과 지역별 연료 가격에 장기적 영향을 줄 수 있다.
용어 설명
WTI(서부 텍사스 중질유)는 미국 주요 원유 선물 기준이며, RBOB(Remotely Blended Gasoline)는 가솔린 선물의 한 종류로 미국 내 휘발유 가격의 지표 역할을 한다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 페르시아만과 오만만을 연결하는 전략적 해로로 세계 원유와 LNG 수송의 핵심 통로다. 단위인 bpd는 “barrels per day”의 약자로 하루 배럴 단위를 의미한다.
결론
요약하면, 2026년 5월 1일 전후의 데이터와 발언들은 원유시장이 지정학적 불확실성과 재고·생산 지표의 혼재 속에 놓여 있음을 보여준다. 미·이란 협상 재개 기대는 단기적으로 가격을 낮추는 요인으로 작용했으나, 호르무즈 해협 봉쇄·중동 생산 차질·러시아-우크라이나 전쟁 및 제재 등 공급 리스크는 여전히 유효하다. 향후 유가 방향은 외교적 진전 여부, 해협 통행 상황, OPEC+의 실질적 증산 이행 여부, 그리고 러시아 관련 공급 제약의 지속성에 의해 좌우될 가능성이 높다.
