6월물 WTI(선물 코드 CLM26)은 오늘 -7.13달러(-6.97%) 하락했고, 6월물 RBOB 가솔린(RBM26)은 -0.1780달러(-4.92%)로 장을 마감했다. 원유는 2주 만의 저가로, 가솔린은 1주일 만의 저가로 떨어졌다. 이날 에너지 가격 급락은 미·이란 전쟁 종결 기대과 더불어 주간 미 에너지정보청(EIA)의 재고 보고서가 약세로 해석되면서 가속화됐다.
2026년 5월 6일, Barchart의 보도에 따르면, Axios가 미 정부가 거의 10주째 이어진 전쟁을 종식시키는 합의에 근접했다고 보도한 뒤 원유는 급락했다. 미 측은 이란이 전쟁을 종결하기 위한 1페이지 분량의 양해각서(MOU)에 대해 48시간 내 응답할 것으로 보고 있으며, 해당 합의안에는 양측이 호르무즈 해협에 대한 제약을 해제하는 내용이 포함될 것으로 알려졌다.
대통령 도널드 트럼프은 난국에 표류한 선박을 호르무즈 해협을 통해 안내하던 군사 작전을 중단했으며 “
이란 대표들과의 완전하고 최종적인 합의를 향해 큰 진전이 있었다
“고 언급했다. 다만 트럼프 대통령은 합의가 체결될 때까지 호르무즈 해협을 오가는 선박에 대한 미 해상봉쇄는 “계속 완전한 효력으로 유지될 것“이라고 덧붙였다. 또한 중국의 왕이(王毅) 외교부장은 베이징에서 이란의 아바스 아라크치(Abbas Araghchi)와 회동하며 호르무즈 해협의 신속한 재개방을 촉구했다고 전해졌다.
호르무즈 해협의 지속적인 폐쇄는 전 세계 에너지 공급을 위협해 세계적 에너지 위기를 심화시킬 가능성이 있다. 전 세계 원유 및 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1이 이 해협을 통과한다. 골드만삭스는 페르시아만(Persian Gulf)의 원유 생산이 약 하루 1,450만 배럴(14.5 million bpd) 수준으로 축소됐다고 추정하고 있으며, 이번 붕괴로 전 세계 원유 재고에서 거의 5억 배럴(500 million bbl)이 감소했고 6월까지는 10억 배럴(1 billion bbl)에 이를 수 있다고 분석했다.
페르시아만 산유국들은 지역 저장시설이 포화 상태에 이르면서 호르무즈 해협 봉쇄로 인해 생산을 약 6% 가량 줄일 수밖에 없었다. 미국은 4월 13일부터 호르무즈 해협을 경유해 이란 항구를 들르거나 이란으로 향하는 모든 선박에 대한 통행 봉쇄를 시작했다. 트럼프 대통령은 봉쇄가 완전한 합의가 도출될 때까지 유지될 것이라고 밝힌 바 있다. 이란은 봉쇄 이전인 3월에 약 170만 배럴/일(1.7 million bpd)을 수출할 수 있었다.
아랍에미리트(UAE)는 지난 화요일 5월 1일부로 OPEC을 탈퇴하겠다고 발표했다. OPEC 내에서 세 번째로 큰 산유국인 UAE의 탈퇴는 OPEC의 생산 쿼터 제약에서 벗어나 증산이 가능해지는 만큼 단기적으로는 원유 가격에 하방 요인으로 작용할 수 있다.
국제에너지기구(IEA)는 4월 13일 발표에서 호르무즈 해협 폐쇄와 이란 전쟁으로 인해 전 세계 원유 공급 약 1,300만 배럴/일(13 million bpd)가 차단됐다고 평가했다. IEA는 또한 이번 분쟁으로 80개 이상의 에너지 설비가 피해를 입었으며 복구에는 최대 2년이 소요될 수 있다고 경고했다.
한편 OPEC+는 일요일 6월에 하루 188,000 배럴 증산할 계획이라고 발표했으며, 5월에는 하루 206,000 배럴을 증산했다. 이는 2024년 초에 단행한 220만 배럴/일(2.2 million bpd)의 감산을 복원하려는 시도의 일부이나, 중동 산유국들이 전쟁으로 인해 실제 증산이 어려운 상황이라 실현 가능성은 낮아 보인다. OPEC은 4월 기준 원유 생산이 -420,000 배럴/일 감소해 20.55 million bpd로 35년 만의 최저치를 기록했다.
선박에 장기 저장된 원유(일주일 이상 정박한 탱커 보관량)는 Vortexa 집계에서 5월 1일로 끝난 주에 주간 기준 +1.4% 증가해 149.56 million bbl로 4개월 만의 최고치를 기록했다.
한편, 최근 제네바에서 열린 러시아-우크라이나 전쟁 종식을 위한 미중개 회의는 조기 종료됐다. 우크라이나의 젤렌스키 대통령은 러시아가 전쟁을 끌고 있다고 비난했고, 러시아는 영토 문제(territorial issue)가 해결되지 않았다며 장기 평화 합의를 기대하기 어렵다는 입장을 밝혔다. 이러한 지정학적 불확실성은 러시아산 원유 수출 제한을 지속시키고 있어 원유 가격에 상승 요인으로 작용한다.
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 10개월 동안 최소 30곳의 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 정제품 생산 및 수출 여력을 제한했다. 블룸버그 자료에 따르면 러시아의 4월 정유 가동(run)은 일평균 469만 배럴(4.69 million bpd)로 16년 만의 최저 수준을 기록했다. 또한 11월 말 이후 우크라이나는 발틱 해에서 유조선을 대상으로 공격을 확대해 최소 6척의 유조선이 드론·미사일에 공격을 받은 것으로 전해졌다. 미국 및 EU의 대러시아 관련 추가 제재도 러시아의 원유 수출을 억제하는 요인으로 작용하고 있다.
오늘 발표된 주간 미국 에너지정보청(EIA) 보고서는 대체로 원유 및 정제품에 대해 약세 신호를 보였다. EIA에 따르면 원유 재고는 231만 배럴 감소(-2.31 million bbl)해 시장 예상치인 -340만 배럴(-3.4 million bbl)보다 적은 감소폭을 기록했다. 휘발유 재고는 -250만 배럴(-2.5 million bbl)로 예상치(-261만 배럴)보다 적은 감소, 증류유 재고도 -129만 배럴(-1.29 million bbl)로 기대치(-226만 배럴)보다 작은 하락을 보였다. 한편 WTI 인도지점인 커싱(Cushing) 재고는 -64.8만 배럴(-648,000 bbl) 감소했다.
EIA는 5월 1일 기준 미국 원유 재고가 5년 평균 대비 +0.7% 높고, 휘발유 재고는 -3.1% 낮으며, 증류유 재고는 -10.1% 낮다고 발표했다. 미국의 원유 생산은 5월 1일 종료 주간에 -0.1% 주간 감소13.573 million bpd를 기록했고, 이는 11월 7일 주간의 기록치 13.862 million bpd보다 다소 낮은 수준이다.
또한 베이커휴즈(Baker Hughes)는 5월 1일로 끝난 주간의 미국 활동 중인 유정 수가 전주 대비 +1 증가한 408대로 집계됐다고 보고했다. 이는 12월 19일 주간의 406대가 기록한 4.25년 저점보다 소폭 높은 수준이다. 미국 내 유정 수는 2022년 12월의 627대(5.5년 최고치)에서 지난 2년 반 동안 크게 감소했다.
전문적 분석 및 전망
단기적으로는 미·이란 합의 기대로 인한 지정학적 리스크 완화 소식이 에너지 시장에 즉각적인 하락 압력을 가했다. 특히 호르무즈 해협의 재개 소식은 공급 우려를 빠르게 완화시키는 요인이다. 다만 이번 합의가 최종적으로 체결되지 않은 상태이며, 봉쇄 해제가 실제 공급으로 이어지려면 물리적 회복·생산 재개·운송 정상화까지 시간이 소요된다. IEA와 골드만삭스의 추정처럼 이미 수억 배럴 규모의 재고 감소와 수백만 배럴/일의 생산 차질이 발생한 상황에서, 단기간의 가격 급락에도 불구하고 중기적 가격 하방은 제한적일 가능성이 높다.
또한 OPEC+의 증산 계획은 명목상 공급을 늘리는 효과가 있으나, 중동 산유국의 실제 생산 여건이 전쟁으로 제약받고 있어 즉각적인 완충재 역할을 기대하기 어렵다. 반면 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화와 대러 제재는 기존의 공급 제한 요인으로 작용해 가격을 지지할 요소로 남아 있다. 따라서 향후 유가 흐름은 ① 미·이란 합의의 실효성(호르무즈 해협 재개 여부 및 시점), ② 중동 산유국의 생산 정상화 속도, ③ 러시아 관련 공급제한의 지속성, 그리고 ④ 미국·유럽의 전략비축유(SPR)·상업재고 동향 등 복합 변수에 의해 결정될 전망이다.
시장 참여자는 단기 급락에 따른 매수 기회를 노리는 투자자와, 재고·생산 지표의 추가 약화를 우려하는 투자자 간에 견해차가 크다. 거래 전략 측면에서 단기적으로는 호르무즈 해협 관련 뉴스 및 EIA/IEA의 재고·생산 데이터에 민감하게 반응할 가능성이 크므로, 관련 지표 발표 전후의 변동성 관리가 중요하다. 중장기적으로는 인프라 복구 기간과 신규 제재·정책의 흐름을 주시해야 한다.
참고 및 공시
원문 보도는 Barchart에 의해 작성되었으며, 해당 기사 작성자 Rich Asplund은 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않은 것으로 공시됐다. 본 문서는 공개된 자료를 종합해 사실과 데이터를 충실히 번역·정리한 것이며, 투자 판단은 독자의 책임임을 밝힌다.
