원유 및 휘발유 선물 가격이 급등했다. 2026년 5월 인도분 WTI 원유 선물(CL K26)은 목요일 종가 기준으로 +3.40달러(+3.72%) 상승했고, 2026년 5월 인도분 RBOB 휘발유 선물(RB K26)은 종가 기준으로 +0.0945달러(+3.08%) 올랐다.
2026년 4월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 미국의 호르무즈 해협 봉쇄가 나흘째를 맞으면서 중동발(發) 공급 차질 우려가 원유와 연료 가격을 밀어올렸다. 이날 시장은 블룸버그 보도를 주목했는데, 일부 걸프 아랍국 및 유럽 지도자들이 미·이란 간 평화협정이 성사되더라도 약 6개월가량 소요될 것으로 전망하며 단기간 내 분쟁 종결 기대를 꺾었다고 보도했다. 동시에 S&P 500 지수가 사상 최고치를 경신한 점은 경제 전망에 대한 투자자 신뢰를 보여주며 에너지 수요에 대한 낙관을 뒷받침, 원유 가격 상승을 지원했다.
목요일 오후 원유 가격은 다소 조정을 받기도 했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 ‘평화협정 전망이 매우 좋아 보인다’고 발언하며 양측이 다음 주 만료되는 정전 연장 협상을 진행하고 있다고 밝혔고, 이스라엘과 레바논이 10일간의 정전에 합의했다고 발표했다. 이 같은 발표는 중동 긴장을 일부 완화시키는 요인으로 작용해 가격 상승 폭을 일부 축소시켰다.
공급 차질의 전개
페르시아만(Persian Gulf) 산유국들은 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 생산을 약 6%가량 줄일 수밖에 없는 상황이다. 현지 저장시설이 포화 상태에 이르면서 추가 생산을 감당하지 못한 결과다. 미국은 월요일부터 호르무즈 해협을 통과하는 선박 중 이란 항구에 기항하거나 이란으로 향하는 선박에 대해 봉쇄를 시작했다. 이는 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1(약 20%)가 이 해협을 통과한다는 점에서 글로벌 공급 차질을 심화시킬 가능성이 있다. 그럼에도 불구하고 이란은 3월에 약 170만 배럴/일(bpd)의 원유를 수출한 바 있다.
국제에너지기구(IEA)는 월요일 발표에서, 이란 전쟁과 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 전 세계에서 약 1,300만 bpd 규모의 원유 공급이 차단됐다고 평가했다. 또한 분쟁 과정에서 80여 개의 에너지 시설이 피해를 입었으며, 완전한 복구에는 최대 2년이 소요될 수 있다고 경고했다.
수급과 정책의 교차
가격 상승에 추가로 영향을 준 요인으로는 사우디 국영 석유기업인 사우디 아람코가 아시아향 주요 유정의 5월 인도분 가격을 배럴당 17달러 인상한 점이 꼽힌다. 이는 기록적인 인상폭이다. 반대로 하방 요인으로는 OPEC+가 4월 5일 발표한 5월 생산량을 206,000 bpd 증산하겠다는 계획이 있으나, 중동 산유국들이 실제로는 전쟁 여파로 생산을 감축하고 있어 이 계획이 현실화될 가능성은 낮아 보인다. OPEC+는 2024년 초 시행한 220만 bpd의 감산분을 정상화하려고 시도 중이나, 여전히 827,000 bpd가 남아있다. OPEC의 3월 원유 생산량은 -7.56백만 bpd 감소해 22.05백만 bpd로 35년 만의 최저치를 기록했다.
시장 데이터 제공업체 Vortexa는 4월 10일로 끝난 주간 기준으로, 적어도 7일 이상 정박해 있던 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -35% 감소해 89.13백만 배럴로 집계됐다고 보고했다. 이는 5개월 만의 저점이다.
우크라이나 전쟁과 러시아산 원유의 제한
미국 중재로 제네바에서 열린 러시아-우크라이나 전쟁 종식 회담은 조기 종료됐다. 우크라이나 블라디미르 젤렌스키 대통령은 러시아가 전쟁을 장기화하고 있다고 비난했으며, 러시아는 ‘영토 문제’가 해소되지 않는 한 장기적 합의 가능성이 없다고 밝혔다. 러시아-우크라이나 전쟁의 지속 가능성은 러시아 원유에 대한 제재와 제약을 유지하게 하며 이는 원유 가격에 대해 상방 압력(강세)으로 작용한다.
실무 차원에서도 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 8개월간 최소 28개의 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 정제·수출 능력을 제한했고, 11월 말 이후에는 발틱해에서 최소 6척 이상의 유조선이 공격을 받는 등 원유 수송에 리스크가 확대됐다. 여기에 미국과 EU의 새로운 제재는 러시아의 유전, 관련 인프라, 유조선에 대한 수출을 저해해 글로벌 공급을 추가로 축소했다.
미국 재고와 생산 지표
에너지정보청(EIA)의 수요일 보고서는 4월 10일 기준 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 +1.9% 높고, 휘발유 재고는 +1.1% 높은 반면, 증류유(디젤 등) 재고는 -5.2%로 평균을 밑돈다고 밝혔다. 같은 기간 미국 원유 생산량은 주간 기준으로 13.596백만 bpd로 전주 대비 변동이 없었으며, 이는 11월 7일 주간의 기록치 13.862백만 bpd보다 소폭 낮다.
또한 베이커휴즈(Baker Hughes)의 집계에 따르면 4월 10일로 끝난 주간의 미국 가동 중 유전 시추 장비(리그) 수는 411대로 변동이 없었고, 이는 2022년 12월 19일 기록된 406대의 4.25년 저점보다 약간 높은 수준이다. 지난 2년 반 동안 미국 리그 수는 2022년 12월의 정점 627대에서 급감했다.
용어 설명
호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 페르시아만과 오만만을 연결하는 해상 요충지로, 글로벌 원유와 액화천연가스(LNG) 수송에서 매우 중요한 경로이다. 약 20%의 원유·LNG가 이 해협을 통과한다. RBOB(레귤러 블렌디드 휘발유, Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending)는 휘발유 시장에서 통용되는 선물 계약의 한 종류로 정교한 표준 규격을 가진 연료를 의미한다. 단위 bpd는 ‘배럴/일(barrels per day)’을 뜻한다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
단기적으로는 지리적·군사적 위험 프리미엄이 원유 가격을 지지할 가능성이 크다. 호르무즈 해협 봉쇄와 중동 산유국의 생산 차질, IEA의 공급 차단 규모 추정치(약 1,300만 bpd), 그리고 사우디 아람코의 대폭 인상(배럴당 17달러)은 즉각적인 공급 축소 신호로 작동한다. 반면, 트럼프 대통령의 정전 연장 협상 및 이스라엘·레바논 정전 합의 소식은 긴장 완화 가능성을 부각시켜 가격 상승을 제약하는 요인이다.
중기적으로는 몇 가지 교차 변수에 따라 경로가 갈린다. 첫째, OPEC+의 공식 증산 의지와 실제 증산 가능성 간 괴리다. 중동 생산국들의 전쟁으로 인한 물리적 감산이 지속된다면 OPEC+의 증산 계획은 이행되기 어렵고, 이는 공급 부족을 장기화시켜 가격을 더 끌어올릴 수 있다. 둘째, 러시아산 원유에 대한 제재와 우크라이나의 공격으로 인한 정제·운송 제약은 대체 공급 확보 비용을 증가시켜 가격 상방 압력을 가한다. 셋째, 미국의 재고와 생산 지표는 현재로선 완충 장치 역할을 하고 있으나, 디젤(증류유) 재고 부족(-5.2%)은 특히 난방·운송용 연료 시장에서 가격 민감도를 높인다.
정책적 대응 측면에서 각국 비축유 정책, 추가 제재 여부, 호르무즈 해협 봉쇄의 지속 기간 등이 가격 향방을 좌우할 주요 변수다. 경제적 측면에서는 S&P 500의 사상 최고치가 시사하듯 전반적인 수요 강도가 이어진다면 에너지 수요 회복에 대한 신뢰가 가격을 추가로 지지할 수 있다. 다만, 글로벌 경기 둔화 우려가 현실화될 경우 수요 측면에서 하방 압력이 발생할 수 있다.
분석 요약: 당분간은 지정학적 리스크와 공급 차질이 원유 시장의 주요 상승 요인으로 작용하나, 정전 합의·중동 긴장 완화 여부와 OPEC+의 실제 증산 이행 정도가 향후 가격 흐름을 결정할 것이다.
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이 기사의 원문 작성자는 Rich Asplund이며, 그는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 원문에는 나스닥(Nasdaq, Inc.)와의 관련성에 대한 공지가 포함되어 있다.
