달러 지수(DXY00)는 수요일에 +0.27% 상승했다. 이날 발표된 3월 주택착공건수와 3월 핵심 자본재(비국방·항공기 제외) 신규주문이 기대치를 상회하면서 달러 강세를 지지했다. 또한 원유 가격이 수요일에 +6% 급등하면서 인플레이션 기대가 높아졌고, 이는 연준(Fed) 통화정책에 대한 매파적(긴축 성향) 요인이자 달러에 긍정적 요인으로 작용했다.
2026년 4월 30일, Barchart의 보도에 따르면 수요일 오후 세 명의 연방공개시장위원회(FOMC) 위원이 완화(bias)를 포함하지 않는 기조를 지지하며 정책 기조의 완화 신호를 반대(이견 표명)함에 따라 달러는 장중 최고치로 빠르게 상승했다. 또한 제롬 파월 연준 의장의 매파적 발언도 달러를 지지했다. 파월 의장은 통화정책 기조에 대해 ‘조금의 제약(restriction)이 적절한 위치일 수 있다’고 말했다.
지정학적 긴장도 달러 수요를 끌어올렸다. 미-이란 간 긴장이 고조되면서 안전자산 선호로 달러 수요가 늘어났다. 양측은 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 통제권을 두고 충돌 양상을 보였고, 서로 해협을 봉쇄하는 방식을 통해 협상력을 확보하려는 움직임을 지속하고 있다. 월스트리트저널(Wall Street Journal)은 도널드 트럼프 전(前) 대통령이 보좌진에게 장기 봉쇄에 대비하라고 지시했으며, 이는 적대행위를 재개하거나 협상 없이 갈등을 떠나버리는 것보다 미국에 덜 위험하다고 판단했다고 보도했다.
미국의 3월 주택착공건수는 전월 대비 +10.8% 증가한 1.502백만 건으로 15개월 만의 최고치를 기록했고, 이는 전문가 전망치(1.380백만으로의 하락 예상)를 크게 웃돌았다. 반면 건축허가(향후 건설의 선행지표)는 전월 대비 -10.8% 하락한 1.372백만 건으로 7개월 저점을 기록해 향후 건설 활동에 대한 상반된 신호를 보였다(전망치 1.390백만).
3월 비국방·항공기 제외 핵심 자본재 신규주문(자본지출의 지표)은 전월 대비 +3.3% 증가해 전망치(+0.5%)를 크게 상회했으며, 이는 5년9개월(약 5.75년) 내 가장 큰 상승이었다.
연준은 예상대로 연방기금금리 목표구간을 3.50%~3.75%로 동결했다. 투표 결과는 8-4였고, 연준 이사 Miran은 -25bp(베이시스포인트) 금리인하를 지지하며 반대 의사를 표명했다. 클리블랜드 연은 총재 Beth Hammack, 미니애폴리스 연은 총재 Neel Kashkari, 댈러스 연은 총재 Lorie Logan은 “연방기금금리 목표구간을 유지하는 것은 지지하나 현재 성명서에 완화적 기조(easing bias)를 포함하는 것은 지지하지 않는다”고 밝혔다.
회의 직후 성명에서는
“중동의 전개 상황이 높은 수준의 불확실성에 기여하고 있다”고 명시했다.
또한
“평균적으로 고용 증가세는 낮은 상태를 유지했고, 실업률은 최근 몇 달간 거의 변화가 없었다”며 “인플레이션은 글로벌 에너지 가격 상승을 부분적으로 반영해 높은 수준”
이라고 평가했다.
파월 의장은 정책 입장에 대해
“정책 스탠스(stance)는 대기(wait)하기에 매우 좋은 위치에 있다. 인플레이션이 약간 통제되지 않는 측면이 있고, 통화정책의 약간의 제약이 적절한 위치일 수 있다”
고 언급했다.
금리 관련 시장 신호는 다음 FOMC 회의(6월 16~17일)를 앞두고 혼조를 보였다. 스와프(swap) 시장은 다음 회의에서 25bp 인상 또는 인하 확률을 각각 0%로 가격에 반영하고 있다(시장 참가자들의 금리 변화 기대가 낮음을 시사).
유로/달러(※ EUR/USD)는 수요일에 2주 저점으로 하락하며 -0.32% 내렸다. 달러 강세가 유로에 부담을 준 가운데, 유로존의 4월 경기신뢰지수가 예상보다 큰 폭으로 하락해(전월 대비 -3.2, 93.0으로 약 5.5년 저점) 유로에 부정적이었다. 또한 독일의 4월 소비자물가지수(CPI, EU 조화지수 기준)가 예상보다 약한 전월 대비 +0.5%·전년 대비 +2.9%로 발표돼 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책에 대한 비둘기적 압력으로 작용했다. 유로존의 3월 M3 통화공급량은 전년 대비 +3.2%로 전망(+3.1%)을 소폭 상회했다.
스와프 시장은 목요일 ECB 회의에서 25bp 인상 가능성을 약 14%로 반영하고 있다.
달러/엔(USD/JPY)은 수요일에 +0.46% 올랐다. 엔화는 달러 대비 4주 저점으로 하락했다. 미국 국채 수익률 상승이 엔화를 약세로 몰아넣었고, 원유의 +6% 급등은 일본 경제와 엔화에 부정적이다. 일본은 에너지 수요의 90% 이상을 수입에 의존하기 때문에 에너지 가격 상승에 취약하다. 이날 거래는 일본의 쇼와(昭和)절 휴일로 인해 평소보다 부진했다.
시장은 다음 BOJ(일본은행) 정책회의(6월 16일)에 대해 25bp 금리인상 가능성을 약 47%로 가격하고 있다.
원자재 시장에서는 6월 인도분 COMEX 금(GCM26)이 수요일에 -46.90달러(-1.02%)로 마감했고, 5월 인도분 COMEX 은(SIK26)은 -1.650달러(-2.25%)로 마감했다. 금과 은 가격은 화요일의 급락세를 이어 수요일에도 하락했으며, 금은 4주 저점, 은은 3주 저점을 기록했다. 달러 강세와 글로벌 채권금리 상승이 금속 가격을 압박했다. 또한 호르무즈 해협의 지속적 봉쇄로 인한 원유 급등은 인플레이션 기대를 자극해 주요 중앙은행들이 더 긴축적인 통화정책을 추구할 가능성을 높였고, 이는 귀금속에 대한 부정적 요인으로 작용했다.
다만 중동 긴장은 귀금속의 안전자산 수요를 자극하는 요인이기도 하다. 또한 미국 관세·정치 불확실성, 대규모 재정적자 등도 귀금속을 가치 저장 수단으로서 지지하는 요인으로 남아 있다.
최근 펀드의 귀금속 청산도 가격 압박 요인이다. 금 ETF의 순보유량은 3월 31일 기준으로 4.5개월 저점으로 하락했으며, 이는 2월 27일의 3.5년 최고치에서 감소한 것이다. 은 ETF의 롱포지션도 지난 금요일 기준으로 8.25개월 저점으로 하락했는데, 이는 지난해 12월 23일의 3.5년 최고치 이후의 축소다.
한편 중국 인민은행(PBOC)의 금 보유고는 3월에 +160,000 온스 증가해 74.38백만 트로이온스를 기록했다. 이는 PBOC가 17개월 연속 금 보유량을 늘린 것으로, 중앙은행의 강한 금 수요는 금 가격에 대한 지지 요인이다.
용어 설명(투자자·일반 독자를 위한 안내)
스와프(swap) 시장은 금융기관 간 금리 기대를 반영해 향후 금리 변화를 가격에 반영하는 장외(OTC) 시장이다. 스와프 금리는 중앙은행의 정책금리 변화 가능성을 시장이 어떻게 보는지를 가늠하는 지표로 사용된다. M3 통화공급량은 광의 통화지표로, 현금·예금 등 유동성 수준을 반영해 경제활동과 인플레이션에 미칠 영향을 가늠하는 데 쓰인다. COMEX는 뉴욕상품거래소(NYMEX)의 일부분으로 금·은 등 귀금속 선물 거래의 중심장이다.
정책·시장 영향 분석
단기적으로는 FOMC의 동결 결정과 위원 다수의 완화적 기조 배제가 달러 강세의 핵심 배경이다. 여기에 원유의 급등과 중동 지정학적 리스크가 결합돼 인플레이션 상방 리스크가 커지면 연준은 향후 정책 경로에서 완화 성향을 보이기 어려워진다. 이는 단기적으로는 달러 강세와 글로벌 채권금리 상승을 동반할 가능성이 높고, 유로·엔 등 신흥 및 선진국 통화에는 압박 요인으로 작용한다.
중기적으로 유가가 높은 수준을 지속하면 유로존과 일본처럼 에너지 수입 의존도가 높은 경제는 성장 둔화와 물가상승(스태그플레이션) 위험에 노출된다. 이 경우 ECB와 BOJ의 정책 선택지는 갈리는데, 유럽은 성장 둔화 신호가 강하면 비둘기적 기조로 돌아설 가능성이 있고, 일본은 엔화 약세와 물가 압력으로 인해 상대적으로 빠른 정상화(금리 인상) 가능성이 커질 수 있다. 시장이 BOJ의 6월 인상 가능성을 약 47%로 반영한 것은 이러한 배경의 반영이다.
귀금속은 달러 강세와 금리상승 압력으로 단기적으로 추가 하락 여지가 존재하지만, 지정학적 불안과 중앙은행의 실수요(예: PBOC의 지속적 매입)가 이어질 경우 수요 기반의 반등도 가능하다. 따라서 투자자들은 통화·채권·원자재 시장의 상호작용을 주시하면서 포지션을 관리할 필요가 있다.
결론
요약하면, 2026년 4월 30일의 시장 반응은 연준의 동결·완화 기조 배제, 원유 급등, 중동 지정학적 리스크의 결합으로 달러 강세와 안전자산 수요 확대, 귀금속 약세를 초래했다. 향후 시장은 유가와 중동 정세, 그리고 각국 중앙은행의 통화정책 신호에 민감하게 반응할 전망이다.
기사 작성: Rich Asplund / 게재일: 2026-04-30
