국제 유가가 달러 강세와 OPEC+의 증산 가능성에 압박을 받고 있다. 6월물 서부텍사스산원유(WTI) 선물(CL M26)은 이날 0.19달러(-0.19%) 내린 수준에서 거래됐고, 6월물 RBOB 휘발유 선물(RBM26)은 0.0534달러(-1.48%) 하락했다. 달러지수($DXY)가 2주 만의 최고치로 오르면서 원유와 휘발유 가격에 부담이 커졌고, OPEC+가 원유 생산 할당량을 늘릴 수 있다는 신호도 유가를 끌어내리는 요인으로 작용했다. 다만 미국과 이란 간 평화 협상이 교착 상태에 머물면서 전 세계 원유 공급이 여전히 빠듯한 점은 하락 폭을 제한하고 있다.
2026년 5월 14일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 OPEC+ 대표단은 향후 수개월 동안 일련의 원유 할당량 인상을 이어가고, 9월 말까지 중단됐던 생산을 완전히 되돌리는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔다. 이 그룹은 이미 2023년에 단행한 하루 165만 배럴(bpd) 규모의 감산 가운데 약 3분의 2를 복원하기로 공식 합의한 바 있으며, 남은 물량도 앞으로 3차례의 월별 단계에 걸쳐 추가로 되살릴 계획이라고 밝혔다. 다만 중동 산유국들이 역내 전쟁으로 인해 생산을 줄여야 하는 상황이어서, 당장 증산이 실행될 가능성은 크지 않아 보인다.
시장 참여자들 사이에서는 원유 공급 차질이 당분간 이어질 것이라는 인식도 강하다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 이란이 10주째 이어진 분쟁을 끝내기 위한 최근 평화안을 서로 거부하면서 유가는 추가 지지를 받고 있다. 트럼프 대통령은 이란의 평화안 답변을 두고 “쓰레기 조각(piece of garbage)”이라고 표현했으며, 현재의 휴전 상태가 “생명유지장치(life support)”에 의존하고 있다고 말했다. 또 “이란은 합의를 하거나 아니면 초토화될 것”이라고도 했다. 그는 월요일 미국이 상업 선박이 호르무즈 해협을 통과하도록 해군과 공군의 지원 아래 이르면 이번 주 작전을 재개할 수 있다고 밝혔다.
호르무즈 해협은 전 세계 석유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1이 통과하는 핵심 해상로다. 이 해협이 사실상 봉쇄된 상태가 이어지면서 글로벌 원유와 연료 공급 부족이 심화되고 있다. 금요일 발표된 국제에너지기구(IEA) 자료에 따르면 전투가 이어지는 동안 걸프 지역 원유 생산은 약 하루 1,450만 배럴가량 줄어든 것으로 추정되며, 현재의 차질만으로도 전 세계 원유 비축분은 거의 5억 배럴 감소했다. 이 수치는 6월까지 10억 배럴에 이를 수 있다고 골드만삭스는 추산했다. 걸프 지역 산유국들은 현지 저장시설이 포화 상태에 이르면서 호르무즈 해협 봉쇄의 영향으로 생산을 약 6% 줄여야 했다. IEA는 지난주 목요일, 분쟁 과정에서 80곳이 넘는 에너지 시설이 피해를 입었으며 복구에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 밝혔다.
공급 확대 요인도 함께 거론되고 있다. OPEC+는 지난 5월 3일 6월 원유 생산을 하루 18만8,000배럴 늘리겠다고 밝히며, 5월에 이미 하루 20만6,000배럴 증산한 데 이어 추가 인상을 예고했다. 그러나 현재는 중동 전쟁으로 중동 산유국들이 오히려 감산 압력을 받고 있어 실제 증산은 불투명하다. OPEC+는 2024년 초 단행한 하루 220만 배럴 규모의 감산을 모두 되돌리려 하고 있지만, 아직도 하루 82만7,000배럴을 복원해야 한다. OPEC의 4월 원유 생산량은 하루 42만 배럴 줄어든 2,055만 배럴로 떨어지며 35년 만의 최저치를 기록했다.
탱커 추적업체 복서타(Vortexa)는 월요일, 5월 8일 종료 주간에 7일 이상 정박한 탱커에 저장된 원유가 전주 대비 33% 감소한 1억390만 배럴로 줄었다고 밝혔다. 이는 해상 저장 물량 감소가 시장의 단기 공급 압박을 일부 반영하고 있음을 보여준다.
우크라이나 전쟁과 관련해서도 러시아산 원유에 대한 제재와 공급 차질이 유가를 지지하는 재료로 작용하고 있다. 미국이 중재한 가장 최근 제네바 회담은 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령이 러시아가 전쟁을 질질 끌고 있다고 비판하며 조기 종료됐다. 러시아는 영토 문제가 아직 해결되지 않았다고 주장하며, 우크라이나가 영토 요구를 수용하기 전까지는 전쟁의 장기적 타결 가능성이 없다고 밝혔다. 전쟁 장기화 전망은 러시아 원유에 대한 제한을 지속시키는 만큼 국제 유가에는 강세 요인이다.
지난 10개월 동안 우크라이나의 드론과 미사일 공격은 최소 30곳의 러시아 정유시설을 겨냥했으며, 러시아의 원유 수출 능력을 제한하고 세계 공급을 줄였다. 블룸버그 데이터에 따르면 4월에는 러시아 정유시설, 수출 터미널, 송유관 인프라를 겨냥한 공격이 적어도 21차례 있었고, 이로 인해 러시아의 평균 정제 가동률은 하루 469만 배럴로 떨어져 16년 만의 최저치를 기록했다. 여기에 미국과 유럽연합(EU)의 러시아 석유 기업, 인프라, 유조선 제재도 러시아의 수출을 억제하고 있다.
미국 내 재고와 생산 지표는 수급 균형이 여전히 타이트함을 시사한다. 미국 에너지정보청(EIA)의 수요일 보고서에 따르면 5월 8일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 0.3% 낮았고, 휘발유 재고는 4.3% 낮았으며, 디스틸레이트 재고는 9.4% 낮았다. 디스틸레이트는 경유·난방유 등 정제유 제품을 뜻한다. 같은 주 미국 원유 생산량은 전주 대비 1.0% 늘어난 하루 1,371만 배럴로 집계됐지만, 11월 7일 주간에 기록한 사상 최고치인 하루 1,386만2,000배럴보다는 소폭 낮았다.
베이커휴즈는 지난 금요일 5월 8일 종료 주간 미국의 가동 중인 원유 시추기 수가 2기 늘어난 410기라고 발표했다. 이는 12월 19일 주간에 기록한 최근 4년 3개월 최저치인 406기보다 약간 높은 수준이다. 그러나 지난 2년 반 동안 미국 원유 시추기 수는 2022년 12월 기록한 5년 반 만의 최고치 627기에서 크게 줄었다.
시장 해석상으로는 단기적으로 원유 가격 변동성이 확대될 가능성이 크다. 달러 강세는 달러로 거래되는 원유의 구매 비용을 높여 수요를 약화시키는 경향이 있고, OPEC+의 증산 가능성은 공급 부담을 키운다. 반면 호르무즈 해협 봉쇄, 미국-이란 긴장, 러시아 제재, 우크라이나의 에너지 시설 공격은 공급 차질을 심화시키는 요인이다. 따라서 향후 국제 유가는 달러 방향성, 중동 전쟁의 전개, OPEC+의 실제 생산 결정, 미국 재고 변화에 따라 급등락할 가능성이 높다. 특히 해상 물류가 정상화되지 않을 경우 정유제품과 원유 모두 추가 상승 압력을 받을 수 있으며, 반대로 지정학적 긴장 완화와 산유국 증산이 맞물릴 경우 조정 폭이 커질 수 있다.
핵심 정리
달러 강세와 OPEC+ 증산 기대가 국제 유가를 누르고 있지만, 미국-이란 갈등, 호르무즈 해협 봉쇄, 러시아 공급 차질이 가격 하단을 지지하고 있다.
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