싱가포르에서 전해진 소식이다. 아시아 증시는 기록적 고점 근처에서 보합세를 보였고 달러화는 큰 변동 없이 움직였다. 투자자들은 중동 지역의 지정학적 혼란을 저울질하면서 대형 기술주 실적 발표와 연이은 주요 중앙은행 회의을 앞두고 관망세를 유지했다. 이 가운데 일본은행(BOJ)의 정책 결정이 이날 이후 예정되어 있다.
2026년 4월 28일, 로이터 통신의 보도에 따르면 미국이 테헤란의 최근 중동 분쟁 해법 제안을 검토하는 상황에서 미 행정부 관계자는 도널드 트럼프 대통령이 해당 제안에 불만을 표시했다고 전했다. 그 불만의 핵심은 제안이 이란의 핵무기 프로그램 문제를 다루지 않았다는 점이었다.
그 결과 두 달째 이어지고 있는 분쟁은 사실상 교착상태에 빠져 있으며, 중요한 해상 통로인 호르무즈 해협을 통한 에너지 및 기타 공급이 정체된 상태가 지속되고 있다. 이는 글로벌 공급망과 에너지 시장에 직접적인 위험 요인으로 작용하고 있다.
MSCI의 일본을 제외한 아시아·태평양 주식 광범위 지수는 0.12% 하락해 지난 월요일 기록한 최고치 근처에서 머물렀다. 이 지수는 3월에 13.5% 하락했지만 4월에는 현재까지 약 17% 상승세를 기록 중이다.
일본의 닛케이 지수는 전일 사상 최고치를 경신한 이후 0.5% 하락했다. 미국의 S&P 500 지수는 월요일 소폭 상승했으며 이달에 약 10%의 상승을 기록할 태세다. 아시아 시간대에서 미국 주식 선물은 화요일 0.1% 상승했다.
이번 주는 글로벌 통화정책이 시장의 관심을 받는 기간이다. 일본은행(BOJ), 미 연준(Fed), 영국은행(BOE), 유럽중앙은행(ECB) 등 주요 중앙은행이 정책 결정을 발표할 예정이며, 시장은 대체로 금리를 동결할 것으로 전망하지만 정책 입안자들의 발언은 전쟁이 물가에 미치는 영향에 대한 신호를 제공할 것으로 보인다.
BOJ는 화요일 금리 인상을 보류할 가능성이 크지만, 향후 수개월 동안 중동 분쟁으로 인한 인플레이션 압력에 대응하기 위해 금리 인상의 여지를 남겨두는 매파적 신호를 완화할 수도 있다. 시장은 BOJ의 분기 전망 보고서와 우에다 가즈오(上田和夫) 총재의 발언을 통해 장기화되는 이란 전쟁이 BOJ의 금리 인상 경로에 어떠한 영향을 주는지 단서를 찾고 있다.
엔화는 달러당 159.33엔을 기록해 트레이더들이 우려하던 160엔 수준 근처에 머물렀다. 시장에서는 엔화가 160엔을 넘어서면 도쿄 당국이 엔화 방어에 나설 가능성이 높아진다고 보고 있으며, 엔화는 3월 초부터 159엔 부근에서 등락을 반복하고 있다.
프레드 노이만(HSBC 아시아 수석 이코노미스트)은 “BOJ는 시장 변동성에 대해 매우 민감한 상태를 유지할 가능성이 크다”라며 “우리는 기본 시나리오로 올해 7월 한 차례 25bp(0.25%) 인상을 예상하지만, 만약 호르무즈 해협이 5월 중순 이후에도 사실상 봉쇄된 상태라면 6월 금리 인상 가능성이 더 높아진다”고 말했다.
유로화는 1.1725달러 선에서 안정세를 보였고, 달러 가치를 주요 6개 통화 대비 측정하는 달러 인덱스는 98.452에 머물렀다. 달러화는 전쟁 발발로 3월 안전자산 수요로 상승했으나 이달 안에 평화 합의에 대한 기대감으로 대부분의 상승분을 반납했다. 이후 미·이란 간 협상이 교착되며 달러는 최근 며칠간 안정세를 유지하고 있다.
전쟁은 유가를 급등시켜 인플레이션을 자극했으며 세계 성장 전망에 어두운 그림자를 드리우고 있다. 특히 호르무즈 해협은 전 세계 석유와 가스 수송의 약 20%를 담당하는 주요 통로여서 그 폐쇄는 핵심 위험 요인이다.
브렌트유 선물은 배럴당 $108.13로 3주 만의 고점 부근에서 등락했고, 미국 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 $96.48를 기록했다. 국제 유가는 전쟁 이전 수준보다 상당히 높은 상태이나, 평화 합의 가능성에 대한 기대감으로 정점에서 다소 하락했다.
투자자들은 이번 주 마이크로소프트, 알파벳(구글), 아마존, 메타 플랫폼스, 애플 등 대형 기술주들의 실적 발표에 주목하고 있다. 이들 기업의 실적은 4월의 급등을 이끈 인공지능(AI) 주도 랠리이 실제로 상업적 성과로 이어지고 있는지를 시험하는 잣대가 될 전망이다.
앤서니 사글림베네(Am eriprise 수석 시장 전략가)는 “실적은 AI에 대한 투자가 상업적 결과로 연결되고 있는지에 대해 시장에 실시간 정보를 제공할 것”이라며 “다만 주식 시장의 낙관론과 채권 및 유가 시장의 보다 신중한 신호 간 괴리는 지정학적 상황이 여전히 위험 관리에서 중요한 변수임을 재확인시킨다”고 지적했다.
용어 설명
MSCI 아시아·태평양 지수(일본 제외)는 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)이 산출하는 지역별 지수로, 일본을 제외한 아시아·태평양 국가들의 주식 시장을 광범위하게 반영한다. 투자자들이 해당 지수를 통해 지역 전체의 주식 흐름을 파악한다.
호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만 사이에 위치한 전략적 해상 통로로, 전 세계 원유 및 액화천연가스(LNG) 수송의 중요한 루트다. 해협의 차단은 글로벌 에너지 공급망과 해상 운임에 즉각적이고 큰 영향을 미친다.
BOJ의 분기 전망 보고서은 일본은행이 경제 및 물가 전망, 정책 스탠스를 제시하는 주요 문서다. 시장은 이 보고서의 문구와 우에다 총재의 언급을 통해 금리 인상 시기와 속도를 가늠한다.
시장·정책 영향 분석
첫째, 중동의 지정학적 리스크가 지속될 경우 에너지 가격은 추가 상승 압력을 받을 가능성이 크다. 이는 전 세계 인플레이션을 재점화할 수 있으며, 중앙은행들이 금리 동결 신호를 주더라도 향후 금리 인상 압박으로 전환될 수 있다. 특히 수입 에너지 의존도가 높은 국가에서는 물가 상승이 소비자 심리와 성장 전망에 즉각적인 악영향을 미칠 수 있다.
둘째, BOJ의 정책 스탠스는 엔화 환율과 글로벌 캐리 트레이드에 영향을 준다. BOJ가 향후 금리 인상 여지를 열어둘 경우 엔화 강세 압력이 완화될 수 있으며, 이는 아시아 지역 주식 및 채권 자산에 대한 외국인 투자자의 포지셔닝 변화로 이어질 수 있다. 반대로 BOJ가 장기적 완화 기조를 유지하면 엔화 약세가 심화되어 일본 수출기업에는 호재, 수입 물가에는 부담으로 작용할 것이다.
셋째, 대형 기술주 실적은 AI 투자 수익성에 대한 시장의 믿음을 검증하는 시험대다. 실적이 긍정적이면 기술주 중심의 랠리가 지속될 가능성이 높고 위험자산 선호가 강화될 수 있다. 반대로 실적이 기대에 못 미치면 4월의 AI 랠리에 대한 재평가가 일어나며 위험회피 성향이 강화될 수 있다.
넷째, 단기적으로 달러의 방향성은 미·이란 협상 진전 여부와 안전자산 수요에 크게 좌우될 전망이다. 협상이 진전되면 안전자산 수요가 약화돼 달러·엔 등 주요 통화의 변동성이 축소될 수 있다. 반대로 협상이 교착될 경우 안전자산 선호가 강화돼 달러와 금, 일부 국채 가격이 상승할 수 있다.
투자자에 대한 실용적 시사점
투자자들은 포지션을 재검토할 때 다음 사항을 고려할 필요가 있다. 우선 에너지·원자재 노출을 점검하고, 지정학적 리스크가 장기화할 경우 유가 상승에 따른 인플레이션 충격을 방어할 수 있는 헤지 전략을 마련해야 한다. 둘째, 대형 기술주 실적 발표 전후에는 변동성이 확대될 수 있으므로 분산투자 및 손절 기준을 사전에 설정하는 것이 바람직하다. 셋째, BOJ의 발언과 분기 전망 보고서를 주의 깊게 모니터링해 엔화와 일본 자산 관련 리스크를 관리해야 한다.
결론적으로, 현재 시장은 기록적 고점과 지정학적 불확실성이 교차하는 시점에 있다. 중앙은행들의 정책 스탠스와 대형 기술주의 실적, 그리고 중동 지정학적 변수의 향방이 단기적 시장 방향을 좌우할 핵심 요인이라는 점은 분명하다.
