달러지수(DXY)가 소폭 하락했다. 4월 15일(수) 달러지수는 전일 대비 -0.07% 하락했고, 이는 S&P 500 지수가 사상 최고치를 기록하면서 안전자산 수요가 줄어든 영향으로 해석된다. 지정학적 긴장이 완화된 점도 달러의 하방 압력으로 작용했다.
2026년 4월 15일, Barchart의 보도에 따르면 이날 AP는 미국과 이란이 외교 여지를 더 확보하기 위해 휴전 연장에 대한 ‘원칙적 합의(in principle agreement)’에 도달했다고 보도했다. 양국은 당초 휴전 시한인 화요일(시한) 이후 추가 협상 시간을 확보하기 위해 휴전을 추가 2주 연장하는 방안을 검토 중인 것으로 전해졌다. 이 소식은 지정학적 리스크 완화로 연결되며 달러 약세를 지지했다.
다만 달러의 낙폭은 제한되었다. 클리블랜드 연방준비은행 총재 베스 해맥(Beth Hammack)의 매파적 발언이 소폭 달러를 지지했기 때문이다. 해맥 총재는 기준 경로로 연준이 “한동안 정책을 동결할 것”이라는 견해를 제시했다. 이러한 발언은 채권 수익률을 끌어올리며 달러의 추가 약세를 일부 제약했다.
경제지표는 혼재된 신호를 보였다. 미국 4월 엠파이어 제조업 조사(일반 영업 상황)는 예상보다 큰 폭으로 반등해 +11.2 포인트 상승, 5개월 만의 최고치인 11.0을 기록했다. 반면 미국 4월 NAHB 주택시장지수는 예상보다 더 큰 폭으로 하락해 -4 포인트, 7개월 만의 저점인 34로 내려왔다. 또한 3월 수입물가지수(석유 제외)는 월간 +0.1%로 예상치(+0.3%)를 하회했다.
연방준비제도(Fed)의 보고서인 베이지북(Beige Book)도 다소 매파적 색채를 보였다. 베이지북은 경제활동이 “약간에서 보통 수준의 속도로 계속 증가”하고 있으며 전반적으로 물가 상승 압력이 “보통 수준”이라고 진단했지만, 에너지 및 연료비가 12개 연준 지구 전역에서 4월 6일까지의 6주 동안에 걸쳐 “급격하게” 상승했다고 지적했다. 이는 물가와 관련한 상방 리스크를 시사해 통화정책 경로에 영향을 줄 수 있다.
(자료: DXY 지수 개요)
시장 기대와 금리 전망
스왑 시장은 4월 28-29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%) 금리 인상 가능성은 1%로 낮게 평가하고 있다. 전반적으로 달러는 금리 차 전망 악화에 의해 압박을 받고 있다. 시장은 연준이 2026년에 최소 -25bp 수준의 금리 인하를 단행할 것으로 예상하는 반면, 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 각각 최소 +25bp의 인상을 단행할 것으로 관측하고 있다. 이러한 금리 경로의 상이한 전망은 달러의 상대적 약세를 지속시킬 수 있다.
유로화(EUR/USD)는 이날 +0.04% 상승했다. 달러 약세와 함께 유로존의 2월 산업생산이 예상보다 양호한(+0.4% m/m, 예상 +0.3%) 결과를 보인 것이 긍정적이었다. 원유 가격이 하락한 점도 유로화에 유리하게 작용했다. 유럽은 에너지 수입 의존도가 높아 국제유가 하락은 유럽 경기와 물가에 긍정적이다. 스왑 시장은 4월 30일 ECB 회의에서 25bp 인상 확률을 24%로 가격에 반영하고 있다.
(자료: EUR/USD 개요)
엔화(USD/JPY)는 이날 +0.13% 상승하며 엔화 약세를 보였다. 니케이 지수가 1.5개월 만의 고점으로 상승함에 따라 안전자산 수요가 축소된 점이 엔화 약세를 자극했다. 또한 미 국채 수익률 상승은 엔화에 부정적이었다. 다만 일본의 2월 기계수주(핵심)가 전년 대비 +24.7%로 15년여 만에 최대 증가를 기록해 엔화의 낙폭을 제한했다. 블룸버그 보도로는 BOJ 관료들이 이달 정책회의에서 인플레이션 전망치를 크게 상향 조정할 가능성이 높다고 전해졌으며, 이는 BOJ의 통화정책 정상화 기대를 키워 엔화의 추가 약세를 제약할 수 있다. 시장은 다음 BOJ 회의(4월 28일)에서 25bp 인상 가능성을 27%로 보고 있다.
(자료: USD/JPY 개요)
금·은 등 귀금속 시장 동향
6월 인도상품거래소(COMEX) 금 선물은 이날 -26.50달러(-0.55%) 하락로 마감했고, 5월 은 선물은 +0.095달러(+0.12%) 상승으로 마감했다. S&P 500의 사상 최고 경신으로 안전자산 수요가 위축되며 금 가격은 4주래 고점에서 되돌림을 보였다. 또한 클리블랜드 연준 총재의 매파적 발언은 채권 수익률을 밀어 올려 귀금속에 하방 압력을 가했다.
다만 귀금속은 국제 유가 하락과 지정학적 불확실성의 혼재 속에서 지지 요인도 존재했다. AP의 보도대로 미·이란 간 외교적 진전 소식이 유가를 끌어내리자 인플레이션 우려가 완화되고 이는 세계 주요 중앙은행의 완화적 통화정책을 자극할 가능성으로 이어져 귀금속에는 긍정적이었다. 은은 특히 글로벌 공급 부족 전망의 영향을 받았다. Silver Institute는 글로벌 은시장 적자가 6년 연속 지속될 것으로 전망하며 2026년 적자가 -4,630만 트로이 온스(-46.3 million troy ounces, 전년 대비 적자폭 15% 확대)로 예상된다고 발표했다.
또한 중국 인민은행(PBOC)의 금 보유량은 3월에 +160,000온스 증가해 총 74.38백만 트로이 온스가 되었으며, 이는 17개월 연속 외국환보유고의 금 비중 확대를 의미한다. 중앙은행의 강한 금 수요는 금 가격을 지지하는 요인이다. 반면 금·은 ETF의 최근 보유 축소는 단기적으론 가격 하방 압력으로 작용할 수 있다. 예컨대 금 ETF의 순롱포지션 보유량은 3월 31일 기준 4개월 만의 저점으로 하락했고, 은 ETF 역시 3월 27일 7개월 만의 저점으로 축소되었다.
용어 설명
다음은 본 기사에서 반복되는 주요 용어에 대한 간단한 설명이다.
DXY(달러지수)는 주요 6개 통화 대비 미국 달러의 가중 평균을 나타내는 지수로, 달러의 전반적 가치를 측정한다. 베이지북(Beige Book)은 연준이 지역별 경제지표와 기업·가계의 체감 경기를 수집·정리한 보고서로, 연준 위원들이 통화정책 결정을 내리는 데 참고 자료로 사용된다. 스왑 시장은 금리선물을 통한 시장의 금리 기대를 반영하는 곳으로, 해당 시장의 가격은 향후 정책금리 경로에 대한 투자자들의 기대를 시사한다. COMEX는 금·은 등 귀금속 선물 거래의 주요 장이다. 트로이 온스(troy ounce)는 귀금속 거래에서 사용하는 무게 단위이다.
향후 전망 및 영향 분석
단기적으로는 위험자산(주식) 강세가 유지될 경우 안전통화로서 달러의 수요는 추가 약화될 가능성이 크다. 반면 연준 관계자의 매파적 발언과 베이지북의 물가 관련 경고는 채권 수익률을 상승시켜 달러 하방을 제약할 수 있다. 2026년 통화정책 경로에 대한 시장의 기대는 달러의 중기 흐름을 좌우할 주요 변수다. 현재 시장은 연준의 완화(금리 인하) 가능성을 일부 반영하고 있으며, ECB·BOJ의 긴축 기대가 현실화될 경우 금리 차 축소로 달러에는 추가 하방 압력이 작용할 수 있다.
유로와 엔화는 각각의 지역 경제지표와 중앙은행의 정책 기대에 민감하게 반응할 전망이다. 유로는 유로존의 산업활동 개선과 에너지 가격 하락의 수혜를 받을 수 있으며, 엔화는 일본의 경제지표 호조 및 BOJ의 통화정책 전환 가능성에 따라 변동성이 확대될 수 있다. 귀금속은 물가, 지정학적 리스크, 중앙은행 매입 및 ETF 포지션 변화라는 상충하는 요인의 영향을 동시에 받는다. 특히 중앙은행의 매입 지속과 은의 구조적 공급 부족 전망은 귀금속의 중장기적 상승 재료로 작용할 수 있다.
저자 및 공시
본 보도 내용은 리치 애스플룬드(Rich Asplund)의 원문을 번역·정리한 것이다. 원문 작성자는 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않음을 표명했다. 모든 정보는 보도 시점을 기준으로 한 것이며 투자 판단의 참고자료로만 활용돼야 한다.
