레오폴트 아셴브레너(Leopold Aschenbrenner)의 벤처 펀드 Situational Awareness가 인공지능(AI) 관련 인프라에 집중한 소수 종목 포트폴리오로 주목받고 있다.
2026년 4월 25일, 모틀리 풀(Motley Fool)의 보도에 따르면, 아셴브레너의 펀드는 1분기 말 기준으로 운용자산 규모가 55억 달러(약 7조 원대)이며 총 24개 종목으로 포트폴리오를 구성하고 있다.
아셴브레너는 과거 OpenAI에서 근무한 경력이 있으며, 온라인으로 공개한 논문(논문 제목은 기사 원문에서 확인 가능)에서
“모두가 이제 AI에 대해 이야기하지만, 무엇이 곧 닥칠지에 대해 거의 빛이 들지 않는다. 우리는 진정한 의미의 초지능(superintelligence)을 갖게 될 것이다.”
라고 적었다. 그는 2024년에 약 2억 5천만 달러로 AGI(범용 인공지능)에 초점을 둔 펀드를 출범시켰다.
이 펀드는 대형 헤드라인 AI 종목(예: Nvidia, Broadcom)보다 AI 인프라와 데이터센터·에너지·스토리지 관련 기업에 중점 투자하고 있으며, 관련 주식들이 올해 들어 S&P 500보다 높은 성과를 내고 있다.
아래는 펀드의 상위 7개 보유종목(지분 비중 기준)과 핵심 내용이다.
1. Bloom Energy — 보유비중 16% (Bloom Energy, NYSE: BE)
Bloom Energy는 고체산화물 연료전지(Solid Oxide Fuel Cell) 시스템을 생산해 다양한 시설에 현장(온사이트) 전력을 공급하는 에너지 기업이다. 이 회사의 제품은 대형 데이터센터를 전력망(그리드)으로부터 독립적으로 가동할 수 있게 해줘, AI 워크로드 증가에 따른 전력 수요를 직접적으로 지원할 수 있다. 기사에 따르면 Bloom Energy 주가는 올해만 150% 상승했다. 또한 펀드는 Bloom Energy 콜옵션을 보유하고 있어, 현물 지분 외에 별도의 고확신 베팅을 병행하고 있다.
2. Lumentum Holdings — 보유비중 8.7% (NASDAQ: LITE)
Lumentum은 데이터센터, 클라우드 컴퓨팅, 통신용 광학 인프라 장비(레이저 및 포토닉스 장비)를 제조한다. 이 회사의 제품은 데이터 전송 속도를 높여 AI 훈련 및 추론 환경에서 필수적인 네트워크 성능을 향상시키는 역할을 한다. 연초 대비 주가 상승률은 143%로 기사에서 전했다.
3. CoreWeave — 보유비중 7.9% (NASDAQ: CRWV)
CoreWeave는 클라우드 및 데이터센터 인프라 서비스를 제공하며, 특히 AI 모델의 학습(training)과 추론(inference)을 위해 특화된 환경을 공급한다. Nvidia의 지원을 받는 기업으로 알려져 있으며, 전통적 클라우드 플랫폼보다 AI 하이퍼스케일러 개발에 최적화된 역량을 보유하고 있다. CoreWeave 주가는 올해 63% 상승했으며, 펀드의 두 번째로 큰 포지션은 현물 보유가 아닌 CoreWeave 콜옵션으로, 해당 콜옵션이 포트폴리오의 14%를 차지한다는 점이 특이하다.
4. Core Scientific — 보유비중 7.4% (NASDAQ: CORZ)
Core Scientific은 데이터센터 운영업체로, 과거 암호화폐(비트코인) 채굴 지원에서 AI 개발 지원으로 사업 포커스를 전환했다. 기사에 따르면 JPMorgan Chase와 Morgan Stanley 등으로부터 상당한 자금 지원을 받고 있으며, 인프라 확장을 통해 증가하는 수요를 충족시키고 있다. Core Scientific의 주가는 연초 대비 36% 상승했다.
5. Iren — 보유비중 6% (NASDAQ: IREN)
Iren은 토지를 매입해 데이터센터를 건설하는 인프라 제공업체로, 특히 전력 연결성이 확보된 부지에 집중한다. 자체적으로 부지를 소유·건설하기 때문에 고객 사양에 맞춘 맞춤형 데이터센터를 구축할 수 있다는 점을 강점으로 제시한다. Iren 주가는 연초 대비 29% 상승했으나, 지난 1년 기준으로는 772% 상승해 큰 폭의 상승세를 보였다.
6. Applied Digital — 보유비중 5% (NASDAQ: APLD)
Applied Digital은 고객 맞춤형 데이터센터를 개발·임대하는 기업으로, 암호화폐 채굴에서 AI 인프라 공급으로 사업을 전환했다. 빠른 속도로 데이터센터 건설을 진행 중이며, CoreWeave와의 파트너십을 통해 주요 고객사 일부를 확보하고 있다. Applied Digital의 주가는 올해 32% 상승했고, 지난 1년간은 715% 상승했다.
7. SanDisk — 보유비중 4.5% (NASDAQ: SNDK)
SanDisk는 NAND 플래시 메모리 제품을 제공하는 스토리지 기업으로, 비휘발성 메모리(non-volatile memory)를 통해 전원이 없어도 데이터를 유지하는 저장 솔루션을 공급한다. 이러한 제품은 AI 워크로드에서 요구되는 대용량·고속·저전력 스토리지 수요를 충족시켜주는 핵심 부품이다. 기사에 따르면 SanDisk 주가는 올해 284% 상승했으며, 최근 1년 동안 2,800% 상승이라는 높은 성과를 기록했다.
전문 용어 및 핵심 개념 설명
아래는 기사에 등장하는 주요 용어들에 대한 간단한 설명이다. 이는 일반 독자들의 이해를 돕기 위한 보충 정보다.
AGI(범용 인공지능) — 특정 작업에 국한되지 않고 인간 수준의 폭넓은 지능을 구현할 수 있는 인공지능을 의미한다. 기사에서 아셴브레너는 AGI가 향후 도래할 것이라고 전망했다.
고체산화물 연료전지(Solid Oxide Fuel Cell) — 고체 전해질을 사용하는 연료전지로, 고온에서 작동하며 발전 효율이 높아 대형 시설의 전력 공급원으로 활용된다. 데이터센터처럼 연속 가동과 안정적 전력이 필요한 곳에서의 활용 가치가 강조된다.
NAND 플래시 메모리 — 비휘발성 저장장치(SSD 등)에 사용되는 반도체 메모리로, 전원이 끊겨도 데이터를 보존한다. 대용량 데이터 저장과 빠른 읽기·쓰기 성능이 AI 모델 운영에 핵심적이다.
콜옵션(콜 옵션) — 특정 주식을 정해진 가격에 살 수 있는 권리를 의미한다. 펀드가 콜옵션을 보유한다는 것은 향후 주가 상승에 대한 레버리지(증폭된) 베팅을 하고 있음을 뜻한다.
시장 및 경제적 영향 분석(전문가 관점)
아셴브레너의 펀드가 보여주는 투자 패턴은 몇 가지 중요한 시사점을 제공한다. 우선, 대형 AI 플랫폼 기업(예: Nvidia) 중심의 접근과 달리 데이터센터, 전력 공급, 스토리지, 광학 통신 등 인프라 스트림에 대한 집중 투자은 향후 AI 확산 과정에서 실물 인프라 수요가 더 커질 것이라는 전망을 반영한다. 이러한 수요는 전력 인프라(예: Bloom Energy), 토지·건설 능력(Iren, Applied Digital), 데이터 전송 장비(Lumentum), 대규모 스토리지(SanDisk) 등에 걸쳐 구조적 상승 압력을 제공할 가능성이 높다.
두번째로, 펀드의 포트폴리오 구성은 상대적으로 고도로 집중된(24개 종목) 전략이며, 일부 종목에 대한 콜옵션 비중(예: CoreWeave 콜 14%)이 높다. 이는 강한 상승 기대를 반영하지만, 동시에 변동성과 레버리지 위험이 클 수 있음을 의미한다. 옵션 포지션은 주가 상승 시 수익을 증폭시키는 반면 하락 시에는 옵션 가치가 급격히 소실될 수 있다.
세번째로, 데이터센터 확장과 전력 수요 증가는 지역 전력망과 재생에너지 시장에도 파급효과를 미칠 수 있다. 대형 데이터센터의 온사이트 전력 솔루션 확산(예: 연료전지 채택)은 전통적 전력망 의존도를 낮추는 동시에 지역 전력 수급 및 전기요금 구조에 영향을 줄 가능성이 있다. 또한 대규모 NAND 수요 증가는 메모리 시장의 공급·수요 불균형을 유발해 가격 변동성을 확대할 수 있다.
마지막으로, 금융시장 측면에서는 이러한 인프라 중심 종목들이 AI 투자 흐름의 초기 수혜주로 자리매김할 경우, 관련 섹터의 기업 밸류에이션(특히 매출 성장과 이익 전환 가시성이 확보되는 기업들)에 대한 프리미엄 형성이 이어질 수 있다. 반대로, 기술적·시장적 리스크(금리 변화, 자본비용 증가, 경기 둔화 등)가 발생하면, 고밸류에이션 확장 구간에 있는 기업들은 급락 압력을 받을 수 있다.
기타 공시 및 투자자 유의사항
기사 말미에 따르면 필자는 Jennifer Saibil이며, 그녀는 언급된 종목들에 대해 개인적 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 또한 Motley Fool은 Bloom Energy, Broadcom, JPMorgan Chase, Lumentum, Nvidia 등의 종목에 대해 포지션을 보유하거나 추천하고 있다는 공시를 포함하고 있다. 본 문서의 인용구와 데이터는 원문 기사에 근거한 것으로, 투자 판단 시에는 개별 투자자의 위험 성향과 추가 자료 검토가 필요하다.
아셴브레너의 ‘Situational Awareness’ 펀드는 AI 혁명에 대비한 인프라 중심의 포지셔닝을 통해 빠르게 자산을 불려왔으며, 향후 AI 수요 확대와 함께 관련 인프라 기업들의 실물 수요 증가가 예상된다. 다만 포트폴리오의 높은 집중도와 옵션 비중은 리스크 관리가 중요한 요소로 남는다.
