달러지수(DXY)는 5월 6일 화요일에 +0.09% 상승했다. 이날 달러는 미국의 3월 무역수지 적자가 예측보다 작게 발표되자 소폭 강세를 보였다. 또한 미국-이란 간의 불안정한 휴전 상황이 계속되면서 안전자산으로서의 달러 수요가 유지됐다. 미 중앙지휘부(US Central Command)는 월요일에 미국 해군이 호르무즈 해협을 통과하던 미국 국기(旗)가 게양된 선박 2척의 통항을 지원하던 중 이란산(관련) 드론·미사일·무장 소형 보트의 공격을 격퇴했다고 발표했다.
2026년 5월 6일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 화요일 발표된 미국의 경제지표는 달러에 대해 혼재된 신호를 보였다. 3월 신규주택판매와 3월 JOLTS(구인·구직) 구인건수는 예상보다 양호했으나, 4월 ISM 서비스업 지표는 예상보다 다소 약했다. 특히, 달러 강세는 원유 가격의 -3% 급락에 의해 제한을 받았다. 원유 하락은 인플레이션 기대를 완화시켜 연준(Fed)이 보다 완화적(dovish) 통화정책을 선택할 가능성을 열어두기 때문이다. 또한 이날 주식시장의 강세는 달러에 대한 유동성 수요를 약화시켰다.
주요 거시·지표 요약
미국의 3월 무역수지는 -603억 달러(전월 -578억 달러)로 집계되어 전문가들이 예상한 -610억 달러보다 적자폭이 더 좁았다. 4월 ISM 서비스업 지수는 53.6로 전월 대비 -0.4포인트 하락했고, 예상치 53.7보다 소폭 약했다. ISM의 가격지수(Prices Paid)는 70.7로 보합 수준을 기록해, 전문가들이 예상한 73.5로의 상승보다 낮았다. 3월 신규주택판매는 월간 +7.4% 증가한 682,000건으로, 예상치 652,000건을 웃돌았다. 3월 JOLTS 구인건수는 6.866백만 건으로 -56,000건 감소했으나 예상된 6.850백만 건보다 감소폭이 작았다.
외환시장 반응
EUR/USD는 화요일에 +0.05% 상승했다. 원유 가격의 -3% 급락은 에너지 수입 의존도가 높은 유로존 경제에 긍정적 요인으로 작용했으나, 상대적으로 강한 달러가 유로의 상승 폭을 제약했다. 스왑시장은 6월 11일로 예정된 ECB(유럽중앙은행) 정책회의에서 25bp(0.25%) 기준금리 인상 확률을 약 92%로 반영하고 있다.
USD/JPY는 화요일에 +0.41%로 상승하며 엔화가 약세를 보였다. 달러 강세가 엔화에 압력을 가한 가운데, 이날 주식시장 랠리는 엔화의 안전자산 매력을 일부 약화시켰다. 다만 일본은 에너지 수입 의존도가 높아 원유 가격의 하락(–3%)은 경제 및 엔화에 호재로 작용해 엔화 약세를 일정 부분 제한했다. 참고로 화요일은 일본에서 어린이날(Children’s Day)로 휴장이어서 거래활동은 평소보다 크게 줄었다. 스왑시장은 6월 16일로 예정된 BOJ(일본은행) 회의에서 25bp 금리인상 가능성을 약 64%로 반영하고 있다.
금속시장: 금·은
6월 인도분 COMEX 금(GCM26)은 화요일에 +35.20달러(+0.78%) 상승 마감했고, 7월 인도분 COMEX 은(SIN26)은 +0.059달러(+0.08%) 상승 마감했다. 원유 가격의 하락은 인플레이션 기대를 완화시켜 중앙은행들의 완화적 정책 가능성을 높이는 요인으로 귀금속 가격에는 긍정적이다. 또한 중동지역 긴장 고조는 전통적 안전자산 수요를 자극해 금·은 수요를 지지했다. 다만 강한 달러와 주식시장 강세는 귀금속의 추가 상승을 제약했다.
귀금속 펀드·중앙은행 수요 동향
최근 펀드의 귀금속 보유 포지션 정리는 가격에 대한 하방 압력으로 작용하고 있다. 금 ETF의 롱 포지션은 3월 31일 기준으로 4.5개월 저점으로 하락했으며, 이는 2월 27일 3.5년 최고치에서의 축소다. 은 ETF의 롱 포지션도 최근 12월 23일 3.5년 최고치 이후 약 8.75개월 저점으로 내려왔다. 반면 중앙은행의 금 매수는 금 가격의 기초를 지지하는 요인이다. 중국 인민은행의 보유 금괴는 3월에 +160,000 온스 증가하여 총 7,438만 트로이 온스로 집계되어 17개월 연속 증가했다.
용어 설명
달러지수(DXY)는 주요 통화 대비 달러의 가치를 종합적으로 보여주는 지표다. JOLTS는 미국 노동부가 발표하는 구인·이직 보고서(Job Openings and Labor Turnover Survey)로 노동시장 수요를 나타낸다. ISM(Institute for Supply Management) 서비스업 지수는 서비스업 활동의 경기흐름을 파악하는 지표다. 스왑 시장에서 반영되는 확률은 시장 참가자들이 특정 시점의 기준금리 변화를 얼마나 예상하는지를 보여주는 지표로, 통화정책 전망의 중요한 참고자료다.
정책·시장 영향 분석
지정학적 긴장은 단기적으로 달러의 안전자산 프리미엄을 유지시키는 요인이다. 특히 호르무즈 해협에서의 군사적 충돌 위험이 높아질 경우 에너지 공급 우려로 원유 가격이 급등할 수 있으며, 이 경우 달러와 금의 동시 강세가 나타날 수 있다. 반대로 현재 관찰되는 원유의 약세(–3%)는 전반적인 인플레이션 압력을 낮춰 연준으로 하여금 통화정책을 약간 완화적으로 운용하도록 만드는 여지를 준다. 스왑시장이 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서의 25bp 금리인하 확률을 약 6%로 반영하고 있는 점은 단기 인하 가능성이 크지 않음을 시사한다.
유로존은 에너지 수입 의존도가 높아 원유 가격 하락 시 실질적인 경기 개선 효과를 누릴 수 있다. 이에 따라 ECB의 금리인상(6월 11일 회의, 스왑시장이 약 92% 반영)은 유로 강세 요인으로 작용할 수 있다. 일본의 경우 에너지 의존도가 90% 이상인 상황에서 원유 하락은 엔화에 긍정적이고, BOJ의 금리인상 기대(6월 16일 회의, 약 64%)가 현실화되면 엔화의 추가 약세 억제와 더불어 자본 유입 요인이 될 수 있다.
금·은의 경우, 지정학적 긴장 및 중앙은행의 매수는 장기적 지지요인이다. 그러나 펀드의 보유 감소와 강한 달러는 단기적 상방을 제한하는 요인이다. 따라서 향후 수개월간은 지정학 리스크의 진정 여부, 원유 가격의 방향성, 그리고 주요 중앙은행의 통화정책 신호(특히 연준과 ECB의 정책성명 및 경제지표 발표)가 금·은 가격을 좌우할 가능성이 높다.
요약: 5월 6일 기준으로 달러는 지정학적 리스크와 일부 강한 경제지표의 영향으로 소폭 강세를 보였으나 원유 가격의 급락과 주식시장 강세가 달러 상승을 제한했다. 주요 중앙은행의 정책 기대감과 원자재 가격 변동이 향후 환율 및 귀금속 시장에 큰 영향을 미칠 전망이다.
기타
기사 작성 시점에 본문을 작성한 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 유가증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 또한 본문에 표현된 견해는 저자의 견해이며 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 견해와 반드시 일치하지 않을 수 있다.
