도쿄에서 엔화가 달러 대비 상승폭을 일부 반납했지만, 일본 당국이 시세를 끌어올리기 위해 시장에 개입한 뒤 한층 강한 주간 반등을 기록할 태세를 보이고 있다.
2026년 5월 1일, 로이터통신의 보도에 따르면, 일본 재무성(MOF)의 개입으로 엔화는 거의 2년 만의 저점에서 끌어올려졌고, 트레이더들은 추가적인 개입 가능성에 촉각을 곤두세우고 있다. 이날 아시아 시장은 골든위크 연휴로 거래가 얇아진 가운데 추가 조치에 대한 긴장이 유지됐다.
국내외 전문가들은 일본의 개입이 기본 펀더멘털과 충돌할 수 있다고 경고했다. 내셔널오스트레일리아은행(NAB)의 금리 전략 책임자 켄 크롬프턴은 일본의 개입 시도를 두고 “어려운 점은 그들이 어떤 근본적인 펀더멘털에 어느 정도 맞서 싸우고 있다는 점“이라고 지적했다. 그는 이어 “약한 엔화에는 그럴 만한 이유가 있을 가능성이 크며, 재무성이 장기간에 걸쳐 지속적으로 조류에 맞서 얼마나 성공할지는 현재로서는 불확실하다“고 덧붙였다.
시장 데이터에 따르면 엔화는 달러당 157.21엔로 0.39% 약세를 보였다. 다만 목요일(현지시간)의 급등으로 이번 주 엔화는 1.35% 상승할 예정이며, 이는 2월 중순 이후 가장 큰 주간 상승폭이다. 달러인덱스(여러 통화 대비 달러 가치를 측정하는 지표)는 98.20로 0.05% 올랐고, 유로는 $1.1725로 0.04% 하락했다.
일본의 수석 외환 외교관인 미무라 아쓰시(三村篤士)는 금요일 시장에서 투기적 포지션이 여전히 존재한다고 밝히며 연휴 기간 중 엔화를 지지하기 위한 추가 타격(개입) 가능성을 경고했다. 로이터가 취재한 복수의 소식통은 일본 당국이 목요일에 엔화 매수 개입을 단행했다고 전했다. 이 개입은 엔화가 달러 대비 2024년 7월 이후 최약세 수준을 기록한 직후 발생했다.
“과거의 개입은 근본적 여건이 바뀌지 않는 한 엔화에 일시적인 영향만을 미쳤다.” — 크리스티나 클리프턴, 커먼웰스은행 수석 통화 전략가
클리프턴은 메모에서 “엔화의 지속적인 약세는 여러 차례의 개입을 촉발할 수 있으며, 이는 USD/JPY(달러/엔)에서 더 큰 양방향 변동성을 초래할 것“이라고 전망했다.
국제 유가도 이날 여전히 높은 수준을 유지했다. 이는 이란 테헤란의 ‘미국에 대한 긴장 고조’ 발언이 이어진 가운데, 워싱턴이 이란에 대한 공격을 재개할 경우 미국 주둔기지에 대해 “길고 고통스러운 타격“을 가하겠다는 위협 때문이었다. 미 행정부의 한 고위 관리는 목요일 늦게 4월 7일부터의 휴전(ceasefire)이 적대 행위의 종료를 구성한다고 발언했다고 전해졌다.
엔화와 기타 에너지 수입 의존도가 높은 국가들의 통화는 미국-이스라엘의 대이란 공습이 시작되던 2월 말 이후부터 약세를 보여왔다. 당시 호르무즈 해협의 통행 차단으로 유조선 운항에 차질이 빚어지면서 에너지 가격 상승 우려가 부각됐다.
달러인덱스는 3월 급등 이후 4월에 1.76% 하락했다. 이는 유로존 및 일본에 비해 미국 경제가 상대적으로 높은 유가의 영향에 덜 노출됐다는 점이 반영된 결과로 평가된다.
한편 유럽중앙은행(ECB)과 영란은행(BoE)은 목요일 예상대로 기준금리 동결을 발표했으며, 연초에 이어 미국 연방준비제도(Fed)와 일본은행(BOJ)도 이미 금리 기조를 유지했다. 하지만 ECB와 BOJ는 수입된 에너지 인플레이션에 대응하기 위해 6월부터 금리 인상 가능성을 시사했다.
금요일에 발표된 일본의 근원물가(코어 인플레이션)는 에너지 가격의 영향을 정부 보조금이 일부 상쇄하면서 4월에 둔화된 것으로 나타났다. 다만 애널리스트들은 물가 상승률이 향후 가속화될 것으로 예상하고 있으며, 이는 일본은행에 대한 금리 인상 압력을 유지할 것이라고 평가한다.
미쓰비시UFJ은행의 분석가 사쿠라 코이케는 메모에서 “BOJ의 ‘매파적 보류(hawkish hold)’ 기조와 맞물려 시장이 6월 금리 인상을 반영하기 시작하면 엔화 매수세가 탄력을 받을 수 있다”고 진단했다.
외환시장 외에도 호주 달러는 달러 대비 0.1% 하락해 $0.7192를 기록했고, 이는 목요일 종가에서 2022년 6월 이후 처음으로 $0.72를 돌파한 뒤 소폭 후퇴한 수치다. 뉴질랜드 달러(키위)는 0.22% 약세로 $0.5894를 나타냈다.
암호화폐 시장에서는 비트코인이 0.83% 상승해 $77,096.04를 기록했고, 이더리움은 0.85% 올라 $2,282.84를 보였다.
용어 설명
개입(외환시장 개입)은 중앙은행이나 재무당국이 자국 통화 가치를 안정시키기 위해 외환시장에서 직접 매수·매도에 나서는 행위를 의미한다. 통상적으로 급격한 통화 약세나 급등을 억제할 때 사용된다. 이 경우 일본 재무성은 엔화 매수를 통해 엔화 약세를 억제했다
달러인덱스(DXY)는 미국 달러화를 주요 6개국 통화(유로, 엔, 파운드 등)에 대해 가중평균한 지표로, 달러의 전반적 강약을 보여준다. 투자자들은 달러인덱스로 글로벌 달러 수요와 위험 회피 심리를 판단한다.
근원물가(코어 인플레이션)는 식료품과 에너지처럼 가격 변동이 큰 항목을 제외한 물가상승률을 의미한다. 정책당국이 통화정책을 결정할 때 기초적 물가압력을 가늠하는 데 중시된다.
시장 영향 및 전망
일본의 직접 개입은 단기적으로 엔화의 급락을 저지하는 효과를 냈다. 그러나 시장의 주요 리스크 요인은 기초적인 경제 펀더멘털(예: 금리 차, 수출입 밸런스, 에너지 가격 등)이 여전히 엔화 약세를 지지하고 있다는 점이다. 따라서 단기 개입은 변동성을 축소하거나 방향을 잠시 바꿀 수 있지만, 근본적인 여건이 바뀌지 않으면 동일한 압력은 재발할 가능성이 크다.
금리 측면에서 보면, 주요 중앙은행들의 완만한 동결 속에서도 ECB와 BOJ의 금리 인상 시사는 향후 통화정책 기조 전환 기대를 자극할 수 있다. 만약 시장이 6월 중 BOJ의 금리 인상 가능성을 더 강하게 가격에 반영하면 엔화에 대한 수요가 높아져 엔화 강세를 촉진할 전망이다. 반대로 에너지 가격 상승이나 중동 지정학 리스크가 재확산되면 수입물가 부담으로 일본과 유로존 통화에 부담을 주는 요인이 될 수 있다.
트레이더 관점에서는 추가 개입 가능성이 실시간 리스크로 작용한다. 당국의 개입은 시장의 단기적 베팅을 무너뜨릴 수 있으므로 단기 트레이드 전략에는 큰 변수다. 장기 투자자들은 금리 차(미·일 정책금리 전망), 무역수지, 에너지 가격 추이 등을 주시해 포지셔닝을 조정해야 한다.
결론적으로, 이번 개입은 엔화에 대한 방어적 조치로서 즉각적 완화 효과를 냈지만, 지속성은 기초 여건과 정책 기대에 달려 있다. 향후 수주 내외로는 추가 개입 가능성, 6월 전후의 금리 신호, 중동 지정학적 불확실성이 환율의 흐름을 좌우할 주요 변수가 될 것이다.
