5월 인도분 뉴욕상업거래소(Nymex) 천연가스 선물(NGK26)이 화요일 장에서 종가 기준 +0.009달러(+0.35%)로 마감했다.
2026년 4월 28일, Barchart의 보도에 따르면 미국의 봄철 기온이 평년보다 낮게 형성될 것이라는 전망이 난방 수요를 끌어올릴 가능성이 제기되면서 천연가스 가격이 상승 마감했다. Commodity Weather Group은 5월 2일까지 미국 대부분 지역에서 평균보다 낮은 기온이 이어질 것으로 예상했다.
그러나 단기적·중기적 가격 흐름은 상충하는 요인들에 의해 좌우되고 있다. 지난 금요일(관련 주간 기준)에는 미국의 가스 저장량이 풍부하다는 분석으로 인해 천연가스 가격이 1.5년 만의 근월물 최저치로 급락한 바 있다. 미국 에너지정보청(EIA)이 발표한 바에 따르면, 4월 17일 기준 천연가스 재고는 5년 평균 계절 수준보다 +7.1% 높은 것으로 집계돼 공급 여유를 시사했다.
공급 측 요인으로는 생산 증가 전망이 가격에 하방 압력을 가하고 있다. EIA는 2026년 미국 건조 천연가스(dry natural gas) 생산 전망치를 4월 7일 기준으로 하루 109.59 bcf(십억 입방피트)로, 3월의 109.49 bcf에서 상향 조정했다. 미국의 천연가스 생산은 현재 기록 수준 부근에 있으며, 활동 중인 가스 시추 장비 수(가스 리그)는 2월 말에 2.5년 만의 최고치에 도달했다.
“Ras Laffan의 세계 최대 LNG 수출 플랜트에서 광범위한 손상이 발생했다”
카타르는 3월 19일 이와 같은 피해를 보고했으며, 해당 손상은 라스라판(Ras Laffan) 산업단지 내 LNG 수출 능력의 약 17%에 영향을 미친다고 밝혔다. 라스라판 설비는 전 세계 액화천연가스(LNG) 공급의 약 20%를 차지한다.
지정학적 요인도 중기적 공급 압박을 형성하고 있다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 장기적 폐쇄 가능성은 중동발 천연가스·LNG 공급을 제한해 미국의 LNG 수출 확대를 유도할 수 있다. 이로 인해 글로벌 공급이 조여지면 미국 내 가격에 상방 요인으로 작용할 여지가 있다.
시장 지표 및 통계를 보면, BNEF(블룸버그NEF)는 미국(하부 48개 주, lower-48) 건조 가스 생산이 화요일 기준으로 하루 110.0 bcf로 전년 동기 대비 +3.1% 증가했다고 집계했다. 같은 날 하부 48개 주의 가스 수요는 하루 72.4 bcf로 전년 동기 대비 +13.9% 증가했고, 미국 내 LNG 수출 터미널로의 추정 순유입량은 하루 19.3 bcf로 주간 기준 -3.9% 하락했다.
수요 측 요인에서는 전력 생산 증가가 가격을 지지하는 요소로 작용하고 있다. 에디슨 일렉트릭 인스티튜트(Edison Electric Institute)는 4월 18일로 마감한 주(주간) 동안 미국(하부 48개 주) 전력 생산량이 전년 동기 대비 +6.5% 늘어난 77,299GWh로 집계됐으며, 최근 52주 누적 기준으로는 전년 동기 대비 +1.8% 증가한 4,327,186GWh를 기록했다고 발표했다.
주간 재고 보고서와 시추 리그 동향도 시장에 중요한 단서를 제공한다. 지난 목요일 발표된 EIA의 주간 보고서는 다소 약세적이었다. 4월 17일로 끝난 주간에 천연가스 재고가 +103 bcf로 늘어났는데, 이는 시장 전망치였던 +97 bcf를 상회했고 5년 주간 평균인 +64 bcf보다 크게 많은 수치다. 4월 17일 기준으로 천연가스 재고는 전년 대비 +6.7% 증가했고 5년 평균보다 +7.1% 높은 상태였다. 한편, 4월 26일 기준 유럽의 가스 저장고는 32% 채워진 상태로 5년 평균인 44%보다 낮았다.
Baker Hughes의 집계에 따르면, 4월 24일로 끝난 주간의 미국 가스 시추 리그 수는 129대로 전주 보다 +4대 증가했으며 이는 2월 27일의 134대(2.5년 최고점)보다 다소 낮다. 지난 19개월 동안 가스 리그 수는 2024년 9월 보고된 94대의 4.75년 최저치에서 상승해 왔다.
용어 설명
1) bcf/day(십억 입방피트/일): 천연가스 거래·생산량을 나타내는 단위로, 1 bcf는 10억 입방피트를 의미한다. 2) LNG(액화천연가스): 천연가스를 극저온 상태로 액화해 운송·저장하는 형태로, 해상 운송을 통해 국가 간 수급을 조정하는 데 중요한 역할을 한다. 3) 호르무즈 해협(Strait of Hormuz): 페르시아만과 오만만을 잇는 전략적 해상 통로로 전 세계 석유·가스 운송에서 중요하며, 분쟁 시 에너지 공급 경로에 큰 영향을 미친다.
시장 영향 분석
단기적으로는 기온이 평년보다 낮게 유지될 경우 난방 수요가 증가하며 천연가스 수요 상승으로 가격을 지지할 가능성이 높다. 그러나 재고가 5년 평균을 상회하고 생산 전망이 높은 상황에서는 기저 공급이 풍부해 가격 상승 폭이 제한될 수 있다. 중기적으로는 라스라판(Ras Laffan) 설비의 손상(카타르가 보고한 17%의 설비 손상)과 호르무즈 해협의 불확실성으로 글로벌 LNG 공급이 타이트해질 경우 미국의 LNG 수출 확대가 기대되며 이는 미국 내 현물 및 선물 가격에 상방 압력으로 작용할 여지가 크다.
정책·시장 참여자 관점
전력 수요 증가(에디슨 일렉트릭 인스티튜트 통계)와 LNG 수출 흐름의 변동은 트레이더, 전력회사, 가스 생산회사에게 모두 중요한 변수다. 전력 생산 증가가 계속될 경우 계절적 수요와 맞물려 서부·중앙·동부 지역의 지역별 스프레드가 확대될 수 있으며, 이는 파생상품 시장과 헤지 비용에 영향을 줄 수 있다.
향후 전망
단기적으로는 기상 변동성(예: 5월 초까지의 저온 예측)이 가격을 지지할 가능성이 크지만, 주간 재고 증가와 높은 생산 수준은 상방 압력을 제한하는 요인이다. 중기적으로는 라스라판 피해 복구 기간(카타르 발표대로라면 수리 기간은 3~5년)과 호르무즈 관련 지정학적 리스크가 관건이다. 만약 라스라판의 공급 차질이 장기화되고 호르무즈 통행에 제약이 계속된다면 글로벌 LNG 공급은 더욱 긴축되어 미국의 수출 여건이 개선되고 국내 가격에도 지속적인 상승 요인으로 작용할 수 있다.
투자·거래 시사점
거래자와 기업은 일별 재고 변동, 기상 예측 업데이트, BNEF 및 EIA의 생산·수요 통계, 라스라판과 호르무즈 관련 지정학 뉴스에 주의를 기울여야 한다. 더불어 전력 수요 동향과 LNG 터미널의 출하 흐름(예: 주간 순유입변동)도 단기 포지셔닝에 중요한 변수다.
면책
이 기사에 인용된 자료 중 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 보고했다. 본 보도는 공개된 자료를 근거로 한 정보 제공을 목적으로 하며 해당 정보는 특정 투자 권유를 의미하지 않는다. 또한 해당 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하는 것은 아니다.
