10월 뉴욕 세계 설탕 #11(SBV23)이 월요일 종가 기준 +0.19포인트(+0.79%)로 마감했고, 10월 런던 화이트 설탕 #5(SWV23)는 같은 날 +4.80포인트(+0.71%)로 마감했다.
2026년 4월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 월요일 설탕 가격은 완만한 상승을 보였다. 서부 텍사스산 중질 원유(WTI, 계약명 CLU23)가 같은 날 1% 이상 올라 3개월 반 만의 고점을 기록한 것이 설탕 가격을 지지했다. 원유 가격 상승은 에탄올(ethanol) 가격 상승으로 이어지며, 전 세계 사탕수수 제당업체들이 설탕 생산보다 에탄올 생산을 늘리는 쪽으로 원료(사탕수수) 가공을 전환하면 설탕 공급이 줄어들 수 있다는 관측이 제기된다.
브라질 레알(통화표시: ^USDBRL)의 강세도 설탕 가격을 지지하는 요인이다. 레알은 지난 금요일(현지 시점)에 달러 대비 14개월 만의 고점으로 상승했는데, 통화가 강세를 보이면 브라질의 설탕 수출업자들이 해외로 매도하는 유인을 낮춰 공급 압력을 완화할 수 있다.
한편, 뉴욕 설탕 선물은 월요일 초반에 브라질의 생산 확대 신호에 따라 1주일 만의 저점까지 하락하기도 했다. 브라질 산업 단체 Unica가 발표한 자료에 따르면, 브라질 중남부(Center-South)의 7월 상반기 설탕 생산은 전년 동기 대비 +8.9% 증가한 3.241MMT(백만톤)를 기록했고, 2023/24 작황 연도(7월 중순까지) 설탕 생산은 전년 대비 +21.9% 증가한 15.470MMT에 달했다. 또한 올해 압착된 사탕수수 중 48.14%가 설탕 생산에 사용돼 전년의 43.54%에서 비중이 확대됐다.
기상과 생산 전망과 관련해, 브라질의 양호한 기상 조건을 반영해 설탕 트레이더 Czarnikow는 2023년 센터-사우스(주요 설탕 산지) 설탕 생산 추정치를 50만톤 상향해 38.2MMT로 조정했다. 또한 컨설팅업체 Datagro는 6월 29일 발표에서 브라질 센터-사우스 지역이 2023/24 마케팅 연도(4월 시작)에 39.1MMT의 사상 최대 설탕 생산을 기록할 것으로 예측했으며, 이는 전년 대비 +16% 상승한 수치다.
태국의 과도한 건조는 설탕 가격을 지지하는 다른 요인이다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이지만, 올해 강수량은 지난해 같은 기간에 비해 현저히 적고, 엘니뇨(El Niño) 기상 시스템의 발현은 향후 2년간 강수량을 더욱 줄일 가능성이 있다. Czarnikow Group은 올해 태국의 설탕 생산이 최근 3년 내 처음으로 감소할 수 있으며 2009/10 이후 두 번째로 낮은 수준으로 떨어질 수 있다고 전망했다.
엘니뇨의 잠재적 영향도 설탕 시장의 강세 요인으로 거론된다. 미국 기후예측센터(U.S. Climate Prediction Center)는 6월 8일 적도 태평양의 해수면온도가 평년보다 0.5℃ 상승했고, 풍패턴 변화가 엘니뇨 기준을 충족했다고 발표했다. 일반적으로 엘니뇨는 브라질에 많은 강우를 가져오지만 인도에는 가뭄을 유발해 아시아의 설탕 생산을 부정적으로 영향을 미칠 수 있다. 과거 엘니뇨가 아시아 설탕 작황에 건조를 초래했던 시기는 2015년과 2016년으로, 당시 설탕 가격이 급등한 바 있다.
국제기구 및 기관 전망으로, 미국 농무부(USDA)는 5월 25일 발표한 반기 보고서에서 2023/24년 전 세계 설탕 생산이 전년 대비 +6.0% 증가한 187.881MMT로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했으며, 인간 소비(식용) 수요는 전년 대비 +2.3% 늘어난 180.045MMT로 예상했다. 또한 같은 보고서에서 2023/24년 전 세계 설탕 기말 재고는 전년 대비 -15.2% 감소한 33.455MMT로 13년 만의 저수준으로 떨어질 것으로 전망했다.
국제설탕기구(ISO)는 5월 22일 2022/23 전 세계 설탕 생산 추정치를 180.4MMT에서 177.4MMT로 하향 조정했고, 같은 기간의 전 세계 설탕 잉여 추정치도 4.15MMT에서 852,000MT로 크게 줄였다. ISO는 5월 4일 2023/24년 전 세계 설탕 잉여를 +2.1MMT로 예측한 바 있다.
관련 추가 정보 및 시장 주의사항으로, 본 기사 원문이 언급한 바에 따르면 저자 Rich Asplund는 기사 게재 시점에 본문에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 또한 기사는 정보 제공 목적이며, 기사에 담긴 견해가 반드시 나스닥, Inc.의 견해를 반영하는 것은 아니다.
용어 설명
WTI(서부 텍사스산 중질유)는 국제 원유 가격의 대표 지표 중 하나다. 에탄올(ethanol)은 주로 사탕수수·옥수수 등으로 생산되는 바이오 연료로, 원유 가격 상승 시 연료용 혼합 수요가 증가하면 가격이 오를 수 있다. 엘니뇨(El Niño)는 적도 태평양 해수면 온도 상승과 이에 따른 전 세계 기상 패턴 변화를 말하며, 특정 지역에는 가뭄, 다른 지역에는 폭우를 유발해 농작물 생산에 큰 영향을 미친다. 브라질의 Unica는 사탕수수·설탕·에탄올 산업의 주요 통계와 보고를 담당하는 단체이며, Czarnikow와 Datagro는 설탕·사료·곡물 시장 관련 예측과 분석을 제공하는 민간 기관이다.
시장 영향 및 전망 분석
원유 가격의 추가 상승은 단기적으로 설탕 가격에 우호적일 가능성이 크다. 그 근거는 원유 상승이 에탄올 가격 상승→사탕수수의 에탄올 전환 증가→설탕 공급 감소라는 경로를 통해 작용할 수 있기 때문이다. 반면 브라질의 생산 증가와 레알 강세는 수출 공급을 늘리거나 수출 여력을 축소시켜 가격을 안정화·하향 압력으로 작용할 수 있다. 태국의 가뭄 위험과 엘니뇨의 불확실성은 아시아 공급을 제한할 수 있는 요인으로, 특히 인도가 가뭄 영향을 받을 경우 글로벌 공급 긴축이 심화될 수 있다.
중기적으로는 기상 변수(엘니뇨·라니냐 등)와 에너지 가격(원유), 통화(특히 브라질 레알), 그리고 각 생산국의 정책(에탄올 보조금·수출 규제 등)이 설탕 가격 추이를 좌우할 전망이다. 예컨대 원유가 추가로 상승하고 엘니뇨가 아시아 건조를 촉발하면 가격은 상승 압력을 받을 가능성이 높다. 반대로 브라질의 생산 호조가 계속되고 레알 강세가 이어지면 공급 우려가 완화돼 가격 하락 압력이 나타날 수 있다.
투자자 및 업계 실무자를 위한 시사점
설탕 시장 참여자는 원유 가격과 브라질의 작황 지표, 레알 환율, 태국 및 인도의 기상 예측치를 주기적으로 모니터링해야 한다. 또한 에탄올 생산 전환 비율(사탕수수의 설탕 전환률 vs. 에탄올 전환률) 변화가 실제로 공급에 어떤 영향을 미치는지에 대한 데이터(예: Unica의 분기별 통계, Czarnikow/Datagro의 전망 업데이트 등)를 주시해야 한다. 단기 헤지 전략은 원유·환율·기상 리스크를 동시에 고려한 포지셔닝이 필요하다.
