달러 지수(DXY)가 화요일 +0.15% 상승하며 강세를 보였다. 주식시장의 하락은 달러에 대한 유동성 수요를 끌어올렸고, 같은 날 원유 가격의 급등은 인플레이션 기대를 자극해 연방준비제도(Fed)에 대한 매파적(통화긴축) 요인으로 작용하면서 달러에 추가적인 지지 요인이 되었다. 달러는 또한 컨퍼런스보드(Conference Board)가 발표한 4월 미국 소비자신뢰지수가 4개월 만의 최고치로 예상 외 반등한 데 따른 영향을 이어갔다.
2026년 4월 29일, Barchart의 보도에 따르면 화요일 달러지수는 +0.15% 상승했다. 같은 날 발표된 주요 경제지표로는 컨퍼런스보드의 4월 소비자신뢰지수가 전월 대비 +0.6 포인트 상승해 92.8로 4개월 만의 최고치를 기록한 점이 있다. 또한 미국의 2월 S&P 컴포지트-20 주택가격지수는 전년 대비 +0.90%로 집계되어 예상치 +1.12%를 밑돌았고, 이는 2년 반 만에 가장 낮은 증가 속도라는 점에서 경기·주택시장에 대한 약화를 시사했다. 이 보도는 리치 애스플런드(Rich Asplund)가 작성했으며, 기사 게재 당시 애스플런드는 언급된 어떤 금융상품에도 포지션을 보유하고 있지 않았다고 명시했다.
중동 정세 악화도 달러 강세를 지지하는 중요한 요인이다. 미국과 이란 간 긴장 고조로 호르무즈 해협의 통제권을 둘러싼 갈등이 이어지며 양측이 해협을 차단하는 행위를 계속하고 있고, 이는 원유 공급 차질에 대한 우려를 키워 원유 가격을 약 +3% 수준으로 급등시켰다. 이러한 지정학적 불안은 안전자산인 달러 수요를 높이는 요인으로 작용하고 있다.
금융시장 내 금리·통화정책 관련 기대도 달러 흐름에 영향을 미치고 있다. 스왑시장(swaps markets)은 이번 주 화·수(연방공개시장위원회, FOMC) 회의에서 25bp(0.25%포인트) 금리 인상 확률을 0%로 반영하고 있다. 반면, 단기적으로는 연내 통화정책전망이 달라질 수 있다는 점이 시장의 중요한 변수로 남아 있다. 기사에서는 또한 시장이 2026년에 연방준비제도(FOMC)의 금리 인하(-25bp 이상)를 예상하는 반면, 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 최소 +25bp의 금리 인상을 단행할 것으로 전망하는 점이 달러의 하방 압력을 만들어내고 있다고 지적했다.
유로화와 엔화 움직임도 주목된다. EUR/USD는 화요일 -0.10% 하락했다. 강달러 압력 외에도 원유가격 상승은 에너지를 대부분 수입하는 유로존(Eurozone)에 부정적 영향을 미쳐 유로화에 추가적인 약세 요인으로 작용했다. 다만 유럽중앙은행(ECB)의 3월 소비자물가(CPI) 기대치가 예상보다 큰 폭으로 상승하면서 유로의 손실이 일부 제한됐다. ECB의 1년물 CPI 기대치는 3월에 2월의 2.5%에서 4.0%로 상승했으며(예상치 2.8%), 3년물 기대치는 2.5%에서 3.0%로 올라 기대치(2.6%)를 상회했다. 스왑시장은 목요일 ECB정책회의에서의 25bp 인상 가능성을 약 11%로 반영하고 있다.
USD/JPY는 화요일 +0.14% 상승하며 엔화 약세를 나타냈다. 강달러와 미국 국채(미국 T-note) 수익률 상승이 엔화에 부담으로 작용했고, 원유 가격 급등은 에너지 수입 의존도가 높은 일본 경제와 엔화에 부정적 영향을 미쳤다. 일본은행은 화요일 정책결정에서 표결 결과 6대 3으로 정책금리를 현행 0.75%에서 유지했고, 세 명의 위원이 인상을 주장한 점은 6월 금리 인상 가능성을 높였다. 일본은행은 2026년 실질 GDP 성장률 전망을 1.0%에서 0.5%로 하향 조정했고, 2026년 근원 CPI 전망은 1.9%에서 3.8%로 크게 상향 조정했다. 일본은행 총재 우에다 카즈오(Kazuo Ueda)는 경제전망에 대한 불확실성을 지적하며
“이제 중앙은행의 경제·물가 전망이 달성될 가능성이 낮아졌다”
고 말하고 중동 분쟁이 외환시장, 경제 및 물가에 미칠 영향을 주시할 필요가 있다고 언급했다. 일본의 2월 공작기계 주문은 종전 발표치 28.1%에서 -0.1포인트 수정된 28.0%로 하향 조정됐고, 3월 실업률은 2.6%에서 2.7%로 예상 밖 상승했다. 시장은 6월 16일 예정된 다음 BOJ 회의에서의 25bp 금리 인상 확률을 약 66%로 반영하고 있다.
귀금속과 원자재 시장 동향을 보면, 6월 인도분 COMEX 금은 화요일 종가 기준 -85.30달러(-1.82%), 5월 인도분 COMEX 은은 -1.806달러(-2.41%)로 큰 폭 하락했다. 강달러와 글로벌 국채수익률 상승이 금·은 가격을 압박했으며, 호르무즈 해협 봉쇄로 인한 원유 급등은 인플레이션 기대를 자극해 중앙은행들의 통화긴축 가능성을 높이는 요인으로 작용, 귀금속에는 추가 하방 압력으로 작용했다. 반면 중동 긴장은 안전자산으로서 귀금속 수요를 지지하는 요인이기도 하다. 펀드의 귀금속 보유 축소는 단기적으론 가격에 하방압력을 주고 있는데, 금 ETF의 순롱(long) 포지션은 3월 31일 기준 4.5개월 최저로 후퇴했으며, 은 ETF의 롱 포지션도 최근 8.25개월 최저 수준으로 낮아졌다. 한편 중국 인민은행(PBOC)의 금 보유량은 3월에 +160,000온스 증가해 74.38백만 트로이온스로 집계되었고, 이는 PBOC가 17개월 연속 금 보유를 늘린 기록이라고 보도는 전했다.
용어 설명(독자 안내)
DXY(달러지수)는 주요 통화들에 대한 달러 가치의 상대적 변동을 나타내는 지수다. 스왑시장은 단기 금리 기대를 반영하는 파생상품 시장으로 중앙은행의 정책 기대를 측정하는 데 활용된다. COMEX는 금·은 등 귀금속 선물거래가 활발히 이루어지는 미국의 상품거래소이다. T-note(미국 재무부 중기채권) 수익률은 달러, 금리 및 위험자산에 영향을 주는 핵심 지표다. 또한 ETF의 롱 포지션 변화는 기관 투자자의 수요 전환을 보여주는 지표로 가격 변동성에 중요한 역할을 한다.
정책·시장 영향 분석
단기적으로는 지정학적 리스크(호르무즈 해협 봉쇄), 주식시장 약세, 원유 급등이 결합되면서 달러와 국채수익률의 동반 지지가 이어질 가능성이 높다. 이는 금·은 등 실물자산의 변동성을 확대시키고, 에너지 수입 의존도가 높은 유로·엔 등 통화에 압박으로 작용할 전망이다. 중기적으로 시장이 반영한 통화정책 시나리오(미국의 완화적 전환 vs. ECB·BOJ의 상대적 긴축)는 금리차(interest rate differential)를 축으로 환율 재조정을 초래할 수 있다. 특히 시장의 예상대로 2026년에 FOMC가 완화 쪽으로 선회하고 ECB와 BOJ가 금리를 상향할 경우, 기존 달러 강세 요인이 완화되며 통화간 균형이 재편될 여지가 있다.
투자자 유의사항
시장은 단기적 지정학 리스크와 통화정책 기대 변화에 민감하게 반응하고 있다. 포트폴리오 전략은 달러·국채·원자재의 상호관계를 고려해 리스크 관리를 강화하는 방향이 바람직하다. 금·은은 단기적 매도압력 속에서도 지정학적 불안과 통화정책 불확실성으로 인한 장기적 안전자산 수요가 상존하므로 분산자산으로서의 역할을 재평가할 필요가 있다.
기사 작성자: Rich Asplund. 본 보도에 포함된 모든 정보는 기사 작성 시점의 자료를 바탕으로 한 것이며, 투자의사 결정은 독자의 판단과 책임 하에 이루어져야 한다. 보도 내용은 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 투자 권유나 추천을 의미하지 않는다.
