6월물 WTI 원유(CL M26)는 4월 24일(금) 장 마감에서 -1.45달러(-1.51%) 하락, 6월물 RBOB 가솔린(RB M26)은 -0.0065달러(-0.19%) 하락 마감했다. 금요일 장에서 원유와 휘발유 가격은 장초반 상승분을 반납하고 급락 마감했는데, 이는 파키스탄이 미·이란 간 2차 평화협상 가능성을 전하면서 나타난 움직임이다.
2026년 4월 27일, Barchart의 보도에 따르면 이날 손실은 CNN의 보도로 가속화됐는데, 도널드 트럼프 대통령이 이번 주말 파키스탄에 특사 2명을 파견할 예정이며 이들이 이란과의 협상을 모색할 것이라는 보도가 나오면서 투자 심리가 악화됐다. 블룸버그는 이란 외무장관인 압바스 아라크치(Abbas Araghchi)가 4월 24일 밤 파키스탄에 도착할 것으로 예상된다고 전했고, 이는 미·이란 간의 2차 평화협상 가능성을 시사하는 보도였다. 하지만 이란 측은 미·이란 공식 회담은 예정돼 있지 않다고 밝혔다.
에너지 시장의 구조적 불안은 여전히 가격 상승 압력을 제공하고 있다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)이 사실상 봉쇄된 상태가 이어지면서 세계 에너지 위기를 심화시킬 위험이 있다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1이 통과하는 전략적 해역이다.
골드만삭스는 4월에 페르시아만(Persian Gulf) 산유량이 약 1,450만 배럴/일(bpd)1가량, 즉 50% 이상 감소했다고 추정했으며, 이번 혼란으로 전세계 원유 재고에서 거의 5억 배럴이 소진됐고 이는 6월까지 10억 배럴에 달할 수 있다고 전망했다. 한편 페르시아만 산유국들은 호르무즈 해협 봉쇄로 인해 저장시설 포화로 생산을 약 약 6% 수준으로 감산할 수밖에 없는 상황이다.
미국은 지난 월요일부터 호르무즈 해협을 통과해 이란 항구를 방문했거나 이란으로 향하는 선박들에 대해 해상봉쇄를 시작했다. 트럼프 대통령은 지난 금요일 이 해협의 미 해군 봉쇄가 “
완전한 합의가 이뤄질 때까지 전면 유지될 것
“이라고 발언했다. 이와 달리, 전쟁 이전 이란은 3월에 약 170만 배럴/일을 수출한 바 있다.
국제에너지기구(IEA)는 최근 보고서에서 이란 전쟁과 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 약 1,300만 배럴/일의 글로벌 공급이 중단됐다고 평가했다. IEA는 또한 분쟁 기간 동안 80개 이상의 에너지 설비가 피해를 입었으며 복구에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 경고했다.
시황에 영향을 주는 추가 요인
4월 5일 OPEC+는 5월에 원유 생산을 206,000 배럴/일 증산하겠다고 발표한 바 있으나, 중동 산유국들이 전쟁으로 생산을 줄이고 있는 만큼 이러한 증산 계획은 현실화되기 어려워 보인다. OPEC+는 2024년 초에 시행한 약 220만 배럴/일 감산을 복구하려고 시도 중이나 현재까지 복구해야 할 물량이 827,000 배럴/일 남아 있다. OPEC의 3월 원유 생산량은 전월 대비 -756만 배럴/일 줄어 22.05 million bpd로 35년 만의 최저치를 기록했다.
시장 데이터 제공업체인 Vortexa는 4월 17일로 끝난 주에 정박(멈춰있는) 탱커에 저장된 원유가 주간 기준 +11% 증가한 1억1589만 배럴이라고 보고했다. 이는 공급 차질에 따른 물리적 흐름의 왜곡과 재고의 재분배를 반영한다.
우크라이나-러시아 전쟁 관련 리스크도 공급 긴장을 유지시키는 요인이다. 최근 제네바에서 열린 미 중재 회담은 우크라이나 대통령 블라디미르 젤렌스키(Vladimir Zelenskiy)가 러시아가 전쟁을 끌고 있다고 비난하며 조기 종료되지 못한 상태로 끝났다. 러시아는 영토 문제가 해결되지 않아 장기적 합의 전망이 없다고 주장했다. 전쟁 장기화는 러시아산 원유에 대한 제약을 지속시키며 가격상승 압력으로 작용한다.
또한 지난 9개월간 우크라이나의 드론 및 미사일 공격으로 최소 28개 러시아 정유시설이 표적이 되었고, 이는 러시아의 정제 및 수출 역량을 약화시켜 전세계 공급 여건을 더욱 타이트하게 만들었다. 11월 이후에는 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론 및 미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 새로운 대러시아 제재는 러시아의 원유 수출을 추가로 제약하는 요인으로 작용하고 있다.
미국의 재고·생산 지표에서도 혼재된 신호가 관찰된다. 미국 에너지정보청(EIA)의 보고서(4월 17일 기준)는 (1) 미국 원유재고가 5년 평균 대비 +2.8% 높음, (2) 휘발유 재고는 5년 평균 대비 -0.1% 낮음, (3) 증류유(디스틸레이트) 재고는 5년 평균 대비 -7.5% 낮음을 나타냈다. 미국 원유 생산은 4월 17일 기준 주간에서 -0.1% 감소한 13.585 million bpd로 집계돼 11월 7일의 기록(13.862 million bpd)보다 다소 낮았다.
석유 서비스 기업 Baker Hughes는 4월 24일로 끝난 주에 미국 내 활동 중인 유전 시추대 수가 -3대 감소한 407대라고 보고했다. 이는 4.25년 만의 최저 수준인 406대(12월 19일 주)에 근접한 수치이며, 2년 반 사이에 627대(2022년 12월)에서 급감한 흐름을 이어가고 있다.
전망 및 시사점
단기적으로는 미·이란 간 협상 신호가 강화될 경우 공급 리스크 완화 기대가 커지며 유가가 추가로 하락할 가능성이 있다. 반면 호르무즈 해협의 봉쇄가 지속되거나 추가적인 군사적 충돌이 발생할 경우 공급 차질은 더욱 심화되어 유가 상승 압력이 커질 전망이다. 골드만삭스와 IEA가 제시한 대규모 재고 소진과 설비 피해는 중기적으로 가격 변동성을 높이는 요인이다.
시장 참여자는 다음과 같은 핵심 지표를 주시해야 한다: (1) 미·이란 협상 가시성 및 파키스탄을 통한 중재 움직임, (2) 호르무즈 해협을 둘러싼 군사·해상 통제 상황, (3) OPEC+의 실제 증산 이행 여부 및 중동 산유국의 생산 복구 속도, (4) 러시아-우크라이나 전쟁 관련 추가 제재 또는 군사적 타격으로 인한 수출 차질 규모, (5) EIA 주간 재고 및 미국 원유 생산 수치, (6) 브레이크이븐(정상) 수준에서의 정유·저장 용량의 변화 등이다.
결론적으로 이번 주의 원유 가격 하락은 주로 평화협상 실현 가능성에 대한 기대감에 기인했으나, 구조적 공급 제약(호르무즈 봉쇄·전력적 설비 피해·러시아 관련 제약 등)은 여전히 상존한다. 따라서 향후 유가 경로는 협상 진전 여부와 물리적 공급 차질의 해소 속도에 따라 크게 달라질 수 있다. 투자자와 정책결정자는 단기적 뉴스 흐름뿐 아니라 물리적 공급 지표와 재고 동향을 종합적으로 관찰해야 한다.
참고: 2026년 4월 27일 기준 보도 및 시장 자료를 토대로 정리. 기사 작성 당시 해당 기사 저자인 Rich Asplund는 기사에 언급된 관련 증권의 포지션을 보유하지 않은 것으로 기재됐다.
