6월 인도분 WTI(서부텍사스중질유) 선물 가격이 급락했다. 6월 WTI 원유(CL M26)는 금요일 종가 기준으로 -3.13달러(-2.98%) 하락 마감했고, 6월 RBOB 휘발유(RB M26)는 -0.0198달러(-0.55%) 하락 마감했다. 금요일 장 초반 상승분을 내주며 원유와 휘발유는 큰 폭으로 하락했으며, 휘발유는 최근 3.75년 만의 고점에서 떨어졌다. 전반적으로 원유 가격은 미국과 이란 간 전쟁을 종결하기 위한 협상이 재개될 수 있다는 기대에 압력을 받았다.
2026년 5월 2일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이란 외무부 장관 압바스 아라크치(Abbas Araghchi)는 미국이 접근 방식을 바꾸어 “과도한 요구, 위협적 수사, 도발적 행동을 피할 경우” 이란은 미국과의 외교 노력을 계속할 준비가 되어 있다고 발언했다. 이러한 발언은 협상 재개의 가능성을 시사하며 금요일 유가 하락의 직접적 요인으로 작용했다.
금요일 초반에는 도널드 트럼프 대통령이 이란에 대한 해상 봉쇄를 계속 유지하겠다고 발언하면서 원유 가격이 먼저 상승했다. 또한 이란의 최고지도자 모즈타바 카메네이(Mojtaba Khamenei)는 이란의 핵·미사일 기술을 포기하지 않겠다고 다짐했으며, 호르무즈 해협의 통제권도 유지하겠다고 밝혔다. 그럼에도 금요일 종가는 협상 재개 기대에 밀려 큰 폭으로 하락했다.
미국은 4월 13일부로 호르무즈 해협을 지나는 배 중 이란 항구를 호출하거나 이란을 향한 선박에 대해 봉쇄를 시작했다. 트럼프 대통령은 이 해협에서의 해상 봉쇄가 “합의가 완전히 체결될 때까지” 계속될 것이라고 밝혔으며, 보좌진에게 장기 봉쇄에 대비하라고 지시한 것으로 전해졌다. 백악관은 봉쇄가 적대 행위를 재개하거나 협상 없이 갈등에서 손을 떼는 것보다 미국에 덜 위험하다고 판단하고 있다.
공급 측 리스크는 여전히 원유·에너지 가격을 지지하고 있다. 호르무즈 해협의 지속적 봉쇄는 전세계 에너지 위기를 심화시킬 가능성이 있으며, 전 세계 원유와 액화천연가스의 약 5분의 1(≈20%)이 이 해협을 통과한다. 골드만삭스는 페르시안만 원유 생산이 약 1450만 배럴/일(bpd) 수준으로 축소되었고, 현재의 교란으로 전세계 원유 재고에서 거의 5억 배럴(≈500 million bbl)이 소진되었으며 이는 6월까지 10억 배럴(≈1 billion bbl)에 달할 수 있다고 추정했다.
현지 저장시설이 포화상태에 이르면서 페르시안만(페르시아만) 산유국들은 약 6% 수준의 생산 감축을 강요받고 있다. 이란은 봉쇄 이전인 3월에 약 170만 bpd를 수출한 것으로 알려졌다.
한편, 아랍에미리트(UAE)는 5월 1일 OPEC을 탈퇴
국제에너지기구(IEA)는 4월 13일 기준으로 전쟁과 호르무즈 해협 봉쇄로 약 1300만 bpd의 글로벌 석유 공급이 차단되었다고 발표했다. IEA는 또한 분쟁 중에 80개 이상의 에너지 시설이 피해를 입었으며, 정상화에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 경고했다. 공급 증가에 대한 약세 요인으로는 OPEC+가 4월 5일 5월 중 약 206,000 bpd의 원유 공급을 늘리겠다고 발표한 점이 있으나, 중동 산유국들이 전쟁으로 인해 생산을 줄이는 상황에서는 이 같은 계획의 현실화 가능성이 낮아지고 있다. OPEC+는 2024년 초에 시행한 약 220만 bpd의 감산분을 복원하려 했으나 아직 82.7만 bpd가 남아 있다. OPEC의 3월 원유 생산은 전월 대비 -756만 bpd 감소하여 2205만 bpd로 35년 만의 최저치를 기록했다. OPEC은 5월 3일 화상회의에서 6월에 약 188,000 bpd를 증산할 것으로 전망되었다. 탱커에 저장된 원유(일정 기간 정체된 선박에 저장된 재고)는 최근 증가했다. 에너지 물류업체 Vortexa는 4월 24일 마감 주간 기준, 최소 7일 이상 정지된 탱커에 저장된 원유가 주간 기준 +25% 상승해 1억5,311만 배럴(153.11 million bbl)로 3개월 만에 최고치를 기록했다고 보고했다. 러시아-우크라이나 전쟁과 관련한 불확실성도 유가에 상방 압력을 제공한다. 제네바에서 개최된 최근 미국 중개 회의는 조기 종료되었고, 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키는 러시아가 전쟁을 끌고 있다고 비난했다. 러시아는 여전히 “영토 문제”가 해결되지 않았다고 주장하며 영토 요구가 수용될 때까지 장기적 해결의 희망이 없다고 밝혔다. 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 10개월간 러시아 내 최소 30개 정유시설을 목표로 삼아 러시아의 원유 정제·수출 능력을 제한했고, 블룸버그는 러시아의 4월 정유가동률이 469만 bpd로 16년 만의 최저 수준으로 떨어졌다고 보도했다. 미국의 재고 및 생산 지표도 혼재된 신호를 보인다. 미국 에너지정보청(EIA) 보고서(4월 24일 기준)는 (1) 미국 원유 재고가 5년 계절 평균 대비 +1.2% 높고, (2) 휘발유 재고는 -2.4% 낮으며, (3) 증류유 재고는 -10.3% 낮다고 발표했다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 13.586 million bpd으로 전주와 동일했으며, 이는 기록적 고점인 13.862 million bpd(2025년 11월 7일 주)보다 다소 낮은 수준이다. 시추·탐사 활동도 완만한 반등 신호를 보였다. 베이커 휴즈(Baker Hughes)의 집계에 따르면 5월 1일로 끝난 주간 미국의 가동중인 유정 수는 전주 대비 +1개 늘어 408개였으며, 이는 12월 19일 기록한 4.25년 저점 406개보다 소폭 높은 수치다. 지난 2.5년간 미국 유정 수는 2022년 12월의 627개 최고치에서 크게 감소했다. 용어 설명 WTI(서부텍사스중질유)는 미국 중심의 원유 기준유로 선물시장에서 널리 사용되는 가격 지표이다. RBOB 휘발유는 휘발유 선물의 일종으로 정기적으로 거래되는 석유제품 가격 벤치마크이다. bpd(배럴/일)은 에너지 시장에서 일일 생산 또는 수송량을 나타내는 단위이다. 호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만을 연결하는 전략적 해협으로 전 세계 원유 수송의 중요한 통로이다. 시장에 대한 분석 및 향후 전망 단기적으로는 미·이란 협상 재개 기대가 가격 하방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 협상이 실질적 진전으로 이어져 봉쇄 완화나 수출 재개 기대가 커지면 유가는 더 큰 폭으로 하락할 수 있다. 반면 호르무즈 해협의 실질적 봉쇄 지속, 추가적인 제재, 또는 군사적 충돌 확대 시에는 공급 우려가 다시 부각되어 유가가 급등할 리스크가 존재한다. 현재 글로벌 재고가 이미 상당히 소진된 상태(골드만삭스의 재고 소진 추정치 포함)이므로, 재고 회복이 지연되는 한 변동성은 확대될 가능성이 높다. 중기적으로는 OPEC+의 증산 의지와 중동 산유국들의 실제 생산능력이 관건이다. UAE의 OPEC 탈퇴로 일부 증산 여력이 생길 수 있으나, 전쟁으로 인한 인프라 피해와 저장능력 포화는 증산을 제한할 수 있다. IEA의 시설 피해 보고와 골드만삭스의 생산 축소 추정치는 당분간 공급 측 압박이 지속될 수 있음을 시사한다. 경제 전반에 미치는 영향은 연료 가격 상승으로 인한 소비자 물가 상승 압력이 대표적이다. 휘발유 재고가 5년 평균보다 낮게 나타나고 증류유(난방유·디젤) 재고가 큰 폭으로 부족하다는 점은 에너지 가격 상승이 산업·운송 비용을 증가시켜 전반적 인플레이션 상승으로 이어질 가능성을 높인다. 이는 통화정책과 물가 전망에 영향을 미쳐 금융시장 변동성을 증대시킬 수 있다. 투자자·정책 입안자에 대한 시사점 투자자들은 단기적 뉴스(협상 진전·봉쇄 지속 등)에 따라 큰 가격 변동성이 발생할 수 있음을 인지하고, 재고 지표, OPEC+ 회의 결과, 호르무즈 해협의 통행 상황, 러시아-우크라이나 전쟁의 진전 등을 지속적으로 모니터링해야 한다. 정책 입안자들은 에너지 안보 측면에서 대체 공급선 확보, 전략비축유(SPR) 활용 방안 검토, 장기적으로는 에너지 다변화 및 저장 인프라 확충 정책을 재검토할 필요가 있다. 기사 작성에 사용된 주요 데이터는 2026년 4월 24일~5월 1일 사이 공개된 EIA, IEA, 골드만삭스, Vortexa, Baker Hughes 및 기타 공개 자료에 근거한다. 면책 이 기사 작성 시점에 본문에서 언급된 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다.
