6월 인도분 서부텍사스산원유(WTI)(CLM26)는 금요일 4.25달러(4.20%) 오른 채 마감했고, 6월 인도분 RBOB 휘발유(RBM26)는 0.0962달러(2.67%) 상승 마감했다. 원유와 휘발유 가격은 금요일에 급등하며, 원유는 1주 반 만의 최고치를 기록했다. 원유 가격이 뛰는 배경에는 미국과 이란 전쟁을 끝내기 위한 협상이 진전을 보이지 않으면서 호르무즈 해협이 사실상 계속 닫혀 있고, 이에 따라 세계 원유 공급이 더 타이트해진 점이 있다.
2026년 5월 16일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 원유 가격은 미국과 이란이 10주째 이어진 충돌을 끝내기 위한 최근 평화 제안을 서로 거부한 뒤에도 상승세를 이어가고 있다. 도널드 트럼프 대통령은 이란의 평화 제안에 대한 답변을 “쓰레기 같은 한 조각(piece of garbage)”이라고 비판하며, 현재의 휴전은 “생명유지장치(life support)”에 올라탄 상태라고 말했다. 트럼프 대통령은 또 “이란은 합의하든지 아니면 초토화될 것이다”라고 언급했다. 그는 월요일, 미국이 빠르면 이번 주 안에 해군 및 공중 지원을 동원해 상선들이 호르무즈 해협을 통과하도록 유도하는 작전을 재개할 수 있다고 말했다.
원유 시장에서는 호르무즈 해협이라는 지점이 핵심 변수로 작용하고 있다. 호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만을 잇는 좁은 해상 통로로, 세계 석유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1이 이곳을 지난다. 일반 독자에게 호르무즈 해협은 단순한 항로가 아니라, 중동 산유국의 원유가 세계 시장으로 흘러 나가는 가장 중요한 병목 구간으로 이해할 수 있다. 이 통로가 막히거나 불안정해지면 해상 운송 비용과 보험료가 뛰고, 국제 유가가 빠르게 반응할 가능성이 커진다.
국제에너지기구(IEA)는 수요일 월간 보고서에서 3월과 4월 세계 관측 원유 재고가 하루 약 400만 배럴(bpd) 감소했다고 밝혔다. IEA는 설령 분쟁이 다음 달 끝난다 해도 시장은 10월까지 ‘심각한 공급 부족(severely undersupplied)’ 상태를 유지할 것으로 내다봤다. 중동 전쟁이 장기화하면서 에너지 가격은 계속 지지받고 있으며, 글로벌 원유와 연료 부족도 심화되고 있다. 골드만삭스는 페르시아만 원유 생산이 약 하루 1,450만 배럴가량 줄었고, 현재 혼란으로 전 세계 원유 재고에서 이미 거의 5억 배럴이 빠져나갔으며, 이 수치가 6월에는 10억 배럴에 이를 수 있다고 추정했다. 페르시아만 산유국들은 호르무즈 해협 봉쇄와 현지 저장시설 포화로 인해 생산량을 약 6% 줄일 수밖에 없었다. IEA는 지난 목요일 분쟁 과정에서 80개가 넘는 에너지 시설이 피해를 입었으며, 복구에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 밝혔다.
다만 원유 가격에는 약세 요인도 존재한다. OPEC 대표단은 목요일, 카르텔이 앞으로 수개월간 일련의 산유량 쿼터 인상을 이어가 9월 말까지 중단됐던 생산을 모두 되돌리는 방안을 추진하고 있다고 밝혔다. OPEC은 이미 2023년 단행한 165만 배럴 감산 가운데 약 3분의 2를 공식적으로 복원하기로 합의했으며, 남은 물량도 3차례의 월별 단계에 걸쳐 추가로 늘릴 계획이라고 설명했다. OPEC+는 5월 3일 6월 산유량을 하루 18만8,000배럴 늘리겠다고 발표했고, 5월에도 하루 20만6,000배럴 증산한 바 있다. 그러나 중동 전쟁으로 인해 해당 지역 생산국들이 오히려 감산 압박을 받고 있어, 추가 증산은 당분간 실현 가능성이 낮아 보인다. OPEC의 4월 원유 생산량은 하루 42만 배럴 감소해 20.55만 배럴로 떨어졌고, 이는 35년 만의 최저치다.
탱커 추적업체 보텍사(Vortexa)는 월요일, 최소 7일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유가 5월 8일로 끝난 주간에 전주 대비 33% 감소한 1억390만 배럴이라고 밝혔다. 이는 해상 저장 물량마저 줄고 있음을 보여주는 신호로, 단기 공급 압박이 더욱 커질 수 있음을 시사한다. 유조선에 실린 원유는 통상 즉시 시장에 공급되지 못한 물량을 의미하므로, 이 수치의 감소는 공급 여력이 줄고 있다는 점에서 유가에 우호적으로 해석될 수 있다.
러시아와 우크라이나 전쟁과 관련해서도 공급 측 우려는 계속되고 있다. 미국이 중재한 제네바 회담은 우크라이나의 볼로디미르 젤렌스키 대통령이 러시아가 전쟁을 질질 끌고 있다고 비판하면서 조기 종료됐다. 러시아는 우크라이나와의 “영토 문제”가 아직 해결되지 않았다고 주장하며, 러시아의 영토 요구가 받아들여지기 전까지는 전쟁의 장기적 해결 가능성이 없다고 밝혔다. 러시아-우크라이나 전쟁이 계속될 것이라는 전망은 러시아산 원유에 대한 제재를 유지하게 만들고, 이는 유가에는 강세 재료로 작용한다.
우크라이나의 드론과 미사일 공격은 지난 10개월 동안 최소 30곳의 러시아 정유시설을 겨냥해 왔으며, 이로 인해 러시아의 원유 수출 능력이 제한되고 전 세계 공급도 줄어들고 있다. 블룸버그 데이터에 따르면 4월에는 러시아의 정유시설, 수출 터미널, 송유관 인프라를 겨냥한 우크라이나의 공격이 최소 21건 발생했으며, 이 때문에 러시아의 평균 정제 가동률은 하루 469만 배럴로 떨어졌다. 이는 16년 만의 최저치다. 여기에 미국과 유럽연합(EU)의 러시아 석유 기업, 인프라, 유조선에 대한 제재도 러시아산 원유 수출을 억제하고 있다.
미국 에너지정보청(EIA)이 수요일 발표한 자료에 따르면 5월 8일 기준 미국의 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 0.3% 낮았고, 휘발유 재고는 4.3% 낮았으며, 증류유 재고는 9.4% 낮았다. 증류유는 경유와 난방유 등 원유에서 정제되는 중간유분을 뜻한다. 5월 8일로 끝난 주간 미국의 원유 생산량은 하루 1.0% 증가한 1,371만 배럴로 집계됐고, 이는 11월 7일 주간 기록한 1,386만2,000배럴의 사상 최고치보다는 다소 낮다.
에너지 서비스업체 베이커 휴스(Baker Hughes)는 금요일, 5월 15일로 끝난 주간 미국 가동 중 원유 시추기 수가 5기 증가한 415기라고 밝혔다. 이는 12월 19일 주간 기록한 406기의 4년 3개월 만의 최저치보다는 소폭 높은 수준이다. 다만 최근 2년 6개월 동안 미국 원유 시추기 수는 2022년 12월 보고된 627기의 5년 6개월 만의 고점에서 크게 줄어든 상태다. 이는 미국 셰일 업계의 증산 여력이 과거보다 약해졌음을 보여주는 대목으로, 향후 국제 유가의 하방을 제한할 수 있다.
시장 해석 측면에서 보면, 이번 원유 가격 급등은 중동발 공급 차질이 단기적 충격을 넘어 장기화할 수 있다는 우려가 핵심 동력으로 보인다. 호르무즈 해협의 불안정, 중동 산유국들의 감산 압박, 러시아산 원유 제재가 동시에 작용하면서 세계 원유 수급은 여전히 빠듯한 상태다. 반면 OPEC+의 증산 기조와 미국 시추기 수의 소폭 증가는 향후 가격 급등을 일부 완충할 수 있으나, 전쟁이 해상 운송과 정유 인프라를 계속 위협하는 한 유가는 높은 변동성을 유지할 가능성이 크다. 특히 휘발유와 증류유 재고가 평균을 밑돌고 있어, 원유 가격 상승은 운송비와 소비자 물가에도 상방 압력을 가할 수 있다.
공개일 기준, 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 이 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 이 기사에 담긴 모든 정보와 수치는 정보 제공만을 목적으로 하며, 기사에 담긴 견해와 의견은 저자의 것으로 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반드시 반영하는 것은 아니다.
