7월 아라비카 선물(KCN26)은 -4.20달러(-1.44%) 하락했고, 7월 ICE 로부스타(RMN26)는 -73달러(-2.12%) 하락했다. 이날 커피 가격은 1주 최저 수준까지 하락하며 단기 약세를 보였다.
2026년 4월 30일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격 하락은 브라질의 2026/27년 커피 수확량 증가 기대가 주된 원인으로 지목된다. Coffee Trading Academy는 브라질의 2026/27년 커피 수확이 전년 대비 +12% 증가한 71.4백만 배럴(만 가방)에 달할 것으로 전망했다고 전했다.
지난 화요일 아라비카는 1.75개월 저점까지 하락했는데, 이는 브라질의 기록적 수확 전망에 따른 매도 압력 때문이었다. 구체적으로 3월 19일 Marex Group Plc는 브라질의 2026/27 수확을 75.9백만 가방으로, Sucafina는 75.4백만 가방으로 예상하며 대폭 증가할 것이라 전망했다. 3월 12일에는 StoneX가 브라질 2026/27년 생산 추정치를 기존 70.7백만 가방에서 75.3백만 가방으로 상향했다. StoneX는 또한 2026년 전 세계 커피 공급 과잉이 2025년의 1.8백만 가방에서 10백만 가방으로 확대될 것이라고 전망했다.
베트남의 급증하는 수출도 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청은 4월 3일 발표에서 2026년 1~3월 베트남 커피 수출이 전년 동기 대비 +14% 증가한 585,000톤이라고 보고했다. 또한 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만 MT에 달했다. 베트남의 2025/26년 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76백만 MT(29.4백만 가방)으로 4년 만의 최고치에 이를 것으로 전망됐다.
반면 단기적으로 아라비카 재고의 타이트함은 가격을 지지하는 요인으로 작용했다. ICE 아라비카 재고는 최근 화요일 494,508가방으로 2개월 최저 수준까지 떨어졌다. 로부스타 역시 재고 감소가 관찰되어 ICE 로부스타 재고는 지난 화요일 16개월 최저치인 3,755 롯(lots)으로 집계됐다.
또한 중동 지정학적 리스크, 특히 미국-이란 간 장기 전쟁으로 호르무즈 해협이 봉쇄될 가능성이 제기되면서 세계 해상운임과 보험료, 비료 및 연료비가 상승해 커피 수급에 추가적 부담을 줄 수 있다는 우려가 가격을 지지하는 요인으로 작용했다. 해협 봉쇄는 커피 수입업자와 로스터들의 물류비용과 조달비용을 증가시킬 수 있다.
브라질의 수출 감소도 일부 상승 요인으로 작용했다. 세카페(Cecafe)는 4월 14일 보고서에서 브라질의 3월 생두(그린 커피) 수출이 전년 동기 대비 -10% 감소한 2.65백만 가방이라고 발표했고, 4월 7일 브라질 무역부는 3월 브라질 커피 수출이 전년 동기 대비 -31% 감소한 151,000톤이라고 집계했다.
반면 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 가방이라고 발표해 수출 측면에서는 약간의 둔화가 보고됐다.
미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발행한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 가방으로 사상 최고를 기록할 것으로 전망했다. 보고서는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515백만 가방, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 가방으로 예상했다. 또한 FAS는 브라질의 2025/26년 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만 가방으로, 베트남의 2025/26년 생산은 전년 대비 +6.2% 증가한 30.8백만 가방으로 전망했다. FAS는 2025/26년 말 재고가 2024/25년의 21.307백만 가방에서 -5.4% 감소한 20.148백만 가방이 될 것으로 예측했다.
“Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다”
용어 설명 — 일반 독자를 위한 보충 설명을 덧붙이면, 커피 무역에서 흔히 사용하는 ‘가방(가방, bag)’ 단위는 표준적으로 60kg(킬로그램) 기준으로 환산·표기하는 경우가 많다. 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 대표적 커피 품종으로, 아라비카는 품질과 향미 면에서 선호도가 높아 보통 프리미엄을 받는 반면, 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 주로 인스턴트 커피나 블렌딩용으로 쓰인다. 국제선물 시장에서의 재고 수치(ICE 재고 등)와 주요 산지의 수확 전망은 가격 변동에 민감하게 반영된다.
시장 영향 및 향후 전망(전문적 분석)
첫째, 브라질의 생산 증가 기대와 다수 기관의 상향 조정 전망은 단기적으로 아라비카 선물에 대해 명확한 하방 요인이다. 특히 Marex, StoneX, Coffee Trading Academy 등의 높은 생산치 전망은 매수 심리를 억제하고 있다. 다만 ICE 아라비카 재고가 단기적으로 낮아진 점은 가격 바닥을 일정 수준 지지할 가능성이 있다.
둘째, 베트남의 수출 확대와 생산 증가 전망은 로부스타 시장의 공급 우위를 강화해 로부스타 선물의 추가 하락 가능성을 높인다. 로부스타 재고의 16개월 최저 기록은 단기적인 촉매가 될 수 있으나, 전반적인 수출 증가 추세가 가격에 더 큰 하방 압력을 주는 상황이다.
셋째, 지정학적 리스크(예: 호르무즈 해협 봉쇄 가능성)는 물류비용과 보험료 상승을 통해 단기적으로 가격을 끌어올릴 수 있는 불확실성 요인으로 남아 있다. 다만 이러한 요인의 실질적 영향은 봉쇄의 지속 기간과 범위, 대체 해로의 이용 가능성 등에 따라 달라질 전망이다.
넷째, 중장기 관점에서 USDA/FAS의 기록적 전 세계 생산 전망(178.848백만 가방)은 공급 측면의 완화 신호로 해석될 수 있다. 특히 로부스타 생산의 큰 폭 증가 전망은 전 세계 재고 및 수급 균형에 구조적 영향을 줄 수 있다. 결과적으로 커피 가격이 하방 압력을 장기간 받을 가능성이 있으며, 로부스타가 상대적으로 더 큰 하락 위험에 노출되어 있다.
실용적 시사점으로는 커피 산업의 이해관계자들(수출업자, 로스터, 트레이더)은 생산지의 계절적 변동과 재고 지표를 지속적으로 모니터링해야 하며, 지정학적 리스크가 현실화될 경우 즉각적인 운송·보험 비용 상승에 대비한 리스크 관리 수단(예: 운송 루트 다변화, 선물·옵션을 통한 헷지)을 검토할 필요가 있다.
결론적으로, 현재 관찰되는 가격 하락은 주로 브라질과 베트남의 생산 증가 기대와 수출 확대가 복합적으로 작용한 결과로, 단기적 재고 감소와 지정학적 불확실성이 상쇄 요인으로 존재한다. 향후 가격 방향은 실제 수확 실적, 산지별 수출 흐름, 그리고 지정학적 리스크의 전개 여부에 따라 달라질 전망이다.
