달러 지수(DXY00)가 금요일 장에서 0.12% 상승하며 2주 최저에서 반등해 마감했다. 이날 달러는 유럽산 자동차 수입품에 대한 관세 인상 위협이 다시 불거지자 안전자산 수요가 강화되며 상승 압력을 받았다. 미 대통령 도널드 트럼프는 유럽산 자동차에 대해 최고 25%까지 관세를 인상하겠다고 위협했다.
2026년 5월 2일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 초반에는 국제 유가가 -3% 이상 급락하면서 인플레이션 기대가 완화되어 연방준비제도(Fed)의 통화정책에 대한 도비시(완화적) 요인으로 작용해 달러가 하락했다. 이후 예상보다 약한 4월 ISM 제조업 지수 발표로 달러는 장중 저점까지 하락했으나, 무역·지정학적 긴장이 재부각되면서 오후장에 반등해 상승 마감했다.
중동·대이란 긴장 고조도 달러 강세에 기여했다. 미·이란 간에는 호르무즈 해협 통제권을 둘러싼 갈등이 지속되고 있으며 양측은 일시적 휴전에 따른 레버리지 확보를 위해 해로를 차단하는 등 대치 중이다. 트럼프 대통령은 이란에 대한 해상봉쇄(nav al blockade)를 유지하겠다고 밝혔고, 이란 최고지도자 모즈타바 카메네이(일부 보도 표기: Mojtaba Khamenei)는 이란의 핵·미사일 기술을 포기하지 않겠으며 호르무즈 해협의 통제를 유지하겠다고 밝혔다.
지표 및 시장 반응
미국의 4월 ISM 제조업지수는 52.7로 전월과 동일했으나, 시장 기대치인 53.2에 미치지 못했다. 다만 ISM 구매가격(Prices Paid) 서브지수는 84.6로 4년 만의 최고치를 기록하며 전월 대비 +6.3포인트 상승했고, 예상치(80.3)를 상회했다.
“ISM 제조업지수의 둔화는 경기 둔화 신호로 해석될 수 있으나, 구매가격의 급등은 인플레이션 측면에서의 불안 요인으로 남아 있다.”
또한 스왑(swap) 시장은 오는 6월 16~17일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 약 8%로 가격에 반영하고 있다. 이는 시장이 단기적으로 금리 인하 가능성을 크지 않게 보고 있음을 시사한다.
유로화(EUR/USD)는 같은 날 장중 1.5주 최고에서 하락 전환해 -0.06%로 마감했다. 유로는 유럽중앙은행(ECB) 정책 관련 매파(긴축 성향) 발언과 유가 하락의 상반된 영향 속에서 혼조세를 보였다. ECB 집행이사회의 일원인 요아힘 나겔(Joachim Nagel)은 물가상승 전망이 현저히 개선되지 않으면 6월 금리 인상이 필요하다고 발언했다.
유로는 금요일 초반 유가의 급락으로 유럽 경제에는 긍정적 영향을 주며 상승 압력을 받았으나, 트럼프 대통령의 관세 위협이 부각되자 상승분을 반납했다. 유럽 시장은 노동절(노동자의 날) 휴장으로 거래가 평소보다 부진했다.
스왑 시장은 다음 6월 11일 ECB 통화정책 회의에서 +25bp 금리 인상 확률을 약 89%로 반영하고 있다.
엔화(USD/JPY) 동향
달러 대비 엔화는 금요일 +0.28% 상승(엔화 약세)했다. 엔화는 2개월 최고에서 하락 전환했는데, 이는 미·EU 간의 무역 긴장 고조가 달러를 밀어 올린 영향과 함께 일본의 4월 도쿄 소비자물가(CPI)가 예상보다 약화된 효과가 결합된 결과다.
일본의 4월 S&P 제조업 PMI는 상향 수정되어 55.1로 보고됐으며 이는 최근 4년 3개월(약 4.25년) 만에 가장 강한 확장 속도다. 하지만 4월 도쿄 CPI는 전년 대비 +1.5%로 예상치(+1.7%)를 밑돌았고, 식품·에너지를 제외한 근원 CPI는 +1.9%로 예상치(+2.2%)를 하회, 14개월 만에 가장 느린 상승률을 기록했다.
일부 분석에 따르면 지난주 일본 정부와 일본은행(BOJ)은 외환시장에서 엔화 방어를 위해 약 345억 달러를 투입한 것으로 추정되며, 이는 블룸버그의 중앙은행 계정 분석치에 기반한 수치다. 이런 배경은 엔화의 일시적 지지 요인으로 작용했다.
시장 참여자들은 다음 BOJ 회의(6월 16일)에 대해 25bp 금리 인상 확률을 약 65%로 반영하고 있다.
금·은 및 귀금속 시장
6월 인도분 COMEX 금 선물(GCM26)은 금요일 +14.90달러(+0.32%) 상승 마감했고, 7월 인도분 COMEX 은 선물(SIN26)은 +2.403달러(+3.25%)로 큰 폭 상승했다. 은은 1주 최고 수준까지 올랐다.
국제유가의 급락은 인플레이션 우려를 완화해 통화완화 기대를 높일 가능성이 있어 귀금속에는 통상적으로 호재로 작용한다. 반면 금요일 달러의 장중 반등은 귀금속 가격을 당일 고점에서 일부 끌어내렸다.
중동 긴장 고조는 안전자산으로서의 귀금속 수요를 촉진한다. 트럼프 대통령의 해상 봉쇄 유지 발언과 이란 최고지도자의 강경 발언이 맞물리면서 호르무즈 해협의 위기 지속 가능성이 귀금속 수요를 지지하고 있다. 다만 트럼프의 봉쇄 지속 발언은 에너지 가격을 고조시킬 가능성이 있어 인플레이션을 자극, 중앙은행의 긴축 성향을 강화함으로써 귀금속에는 악재가 될 수 있다.
또한 최근 펀드의 귀금속 보유 포지션 청산은 가격에는 부담이다. 금 ETF의 순롱(long) 보유는 3월 31일 기준 4.5개월 최저로 하락했고, 은 ETF의 순롱 보유도 4월 말 기준으로 8.5개월 최저 수준으로 내려앉았다. 반면 중국 인민은행(PBOC)의 금 보유 확대는 금 가격에 대해 지속적인 수요 지지 요인이다. 최근 보도에서 PBOC의 금 보유량은 3월 기준으로 +160,000 온스 증가해 총 74.38백만 트로이온스에 달했으며 이는 17개월 연속 증액이다.
전문용어 해설
본 기사에 등장하는 주요 지표와 용어는 다음과 같다. 달러 지수(DXY)는 주요 통화 대비 달러 가치를 측정하는 지표로, 통상 안전자산 수요와 연동된다. ISM 제조업지수는 미국 공급관리협회(ISM)가 발표하는 제조업 경기 지표로 50을 넘으면 경기 확장으로 해석된다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·서비스업의 경제활동을 나타내는 지표이며 50을 기준으로 경기 확장·위축을 가른다. CPI(소비자물가지수)는 소비자 물가의 변동을 측정해 인플레이션 판단의 핵심 자료로 활용된다. 스왑(swap) 시장에서의 금리 확률은 금융기관들이 파생상품을 통해 향후 금리 변화를 어떻게 가격에 반영하는지를 보여주는 지표다.
시장에 미칠 전망과 분석
단기적으로는 지정학적 긴장과 무역정책 불확실성이 달러를 지지할 가능성이 높다. 트럼프 대통령의 유럽산 자동차 관세 위협은 유로화에 부담을 주고, 글로벌 무역 긴장을 고조시켜 위험자산 회피 성향을 강화할 수 있다. 이 경우 달러가 안전통화로서 추가적인 강세를 보일 가능성이 크다.
반면 유가의 추가 하락은 세계적인 인플레이션 압력을 낮춰 중앙은행들의 통화완화 기대를 키울 수 있고, 이 경우 금·은 등 귀금속에는 우호적이다. 그러나 유가 상승 압력이 재개될 경우(예: 호르무즈 해협 봉쇄 장기화) 인플레이션 기대가 높아지면서 중앙은행들의 긴축 기조가 강화될 수 있고, 이는 귀금속과 장기 국채에는 부담으로 작용할 수 있다.
정책 측면에서는 ECB와 BOJ의 향후 금리 결정이 통화별 상대가치에 중요한 영향을 미칠 전망이다. 현재 시장은 다음 ECB 회의(6월 11일)에서 +25bp 인상을 높은 확률로 반영하고 있으며, BOJ의 경우 6월 16일 회의에서 25bp 인상 가능성을 약 65%로 보고 있다. 반면 연준은 6월 FOMC에서의 금리 인하 가능성을 낮게 보고 있어(약 8%) 통화정책 방향성의 불일치가 환율 변동성을 확대할 수 있다.
투자자와 리스크 매니저는 단기적으로는 지정학적·무역 리스크와 함께 에너지 가격의 흐름을 주시해야 한다. 유가와 지정학적 불안정성은 통화, 금리 예측 및 자산배분 판단에 직접적인 영향을 미치기 때문이다. 또한 ETF와 펀드의 자금 유입·유출 움직임, 중앙은행의 외환보유 및 금 보유 변화도 가격 변동성의 주요 변수로 남아 있다.
저자: Rich Asplund (Barchart 작성)
게시일: 2026년 5월 2일 19:13:53 +0000
본문의 수치와 발언은 Barchart의 보도 내용을 기반으로 요약·정리한 것이다. 본 기사에 제시된 시장 전망은 현재 공개된 데이터와 통계에 기반한 일반적 분석이며, 투자 판단의 근거로 삼을 경우 추가적인 검증이 필요하다.
