미국 면화 선물이 금요일 장 마감까지 하락세를 이어갔다. 7월물은 151포인트에서 333포인트 하락하며 거래를 마쳤고, 이번 주 기준으로는 412포인트 내렸다. 12월물도 주간 기준 355포인트 하락했다. 같은 날 미 달러지수는 99.195로 0.467달러 상승했고, 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 105.66달러로 4.49달러 올랐다.
시장에서는 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석의 회담 이후 구체적인 내용이 거의 공개되지 않으면서 불확실성이 커졌다. 트럼프 대통령은 이날 오전 미국 농민들이 중국과의 무역 합의에 매우 만족하게 될 것이라고 밝혔지만, 시장은 그만큼 낙관적으로 반응하지 않았다. 2026년 5월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 투자자들은 미중 무역 협상 결과가 실제 수요 회복으로 이어질지 여부를 확인하지 못한 채 거래를 마쳤다.
면화 시장에서 자주 언급되는 선물은 미래 시점에 특정 가격으로 상품을 사고팔기로 약속하는 파생상품이다. 따라서 실제 현물 수급뿐 아니라 환율, 원자재 전반의 위험 선호, 무역정책 변화 같은 요인에도 민감하게 반응한다. 이번 장세에서도 달러 강세와 협상 불확실성이 동시에 부담으로 작용한 모습이다.
CFTC 데이터에 따르면, 자금 관리형 투자자(managed money)는 5월 12일로 끝난 주간에 면화 선물과 옵션 순매수 포지션에 8,386계약을 추가해 총 59,570계약까지 늘렸다. CFTC는 미국 상품선물거래위원회를 뜻하며, 대형 투기성 자금의 포지션 변화를 통해 시장 심리를 가늠할 수 있는 지표로 활용된다.
미국 농무부(USDA)의 목요일 수출 판매 보고서에 따르면 미국의 면화 수출 사업 규모는 1,086만3,000 RB로 집계됐다. 이는 USDA 전망치의 97% 수준이며, 평균 판매 속도인 105%에는 못 미친다. 수출 선적량 역시 USDA 전망치의 71% 수준으로, 평균 속도인 73%보다 뒤처져 있다. 여기서 RB는 일반적으로 면화 거래에서 쓰이는 단위인 running bales를 의미한다.
현물 시장의 흐름도 강하지 않았다. The Seam에서는 5월 14일 6베일만 거래됐고, 평균 가격은 파운드당 60센트였다. Cotlook A 지수는 목요일 50포인트 오른 96.65센트를 기록했다. ICE 인증 면화 재고는 5월 14일 기준 6,670베일 증가해 19만3,114베일이 됐다. 조정세계가격(AWP)도 목요일 228포인트 올라 파운드당 71.87센트를 나타냈다.
주요 선물 종가
Jul 26 Cotton은 80.61센트로 333포인트 하락했다.
Dec 26 Cotton은 81.89센트로 259포인트 하락했다.
Mar 27 Cotton은 82.53센트로 253포인트 하락했다.
이번 흐름은 달러 강세와 무역 협상 불확실성, 그리고 수출 실적의 둔화가 동시에 면화 가격을 압박했음을 보여준다. 달러가 강해지면 달러로 거래되는 원자재의 가격 경쟁력이 떨어질 수 있고, 수출 선적이 예상보다 부진할 경우 수요 회복 기대도 약화되기 쉽다. 반면 대형 자금이 순매수 포지션을 확대한 점은 중장기적으로 가격 반등 기대가 완전히 사라진 것은 아님을 시사한다. 다만 당분간은 실제 수출 증가와 미중 무역 합의의 후속 조치가 확인되기 전까지 변동성이 이어질 가능성이 크다.
기사 작성 시점 기준 Austin Schroeder는 본문에서 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 그는 이 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 작성됐다고 설명했다. 본문에 포함된 견해는 작성자의 것이며 Nasdaq, Inc.의 견해를 반드시 반영하는 것은 아니다.
