7월 뉴욕 세계 설탕 #11 (SBN25) 오늘 +0.13(+0.76%) 상승하고 있으며, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)는 +4.00(+0.84%) 상승하고 있다.
설탕 가격은 펀드 숏 커버링으로 인해 이틀째 상승 중이며, 이는 브라질의 설탕 생산이 감소할 것이라는 긍정적인 전망 때문이라고 전해진다. 지난 목요일 Unica는 브라질의 2025/26년 센터-사우스 지역의 설탕 생산량이 5월 초순 -6.8% 감소한 240.8만 톤이며, 중순까지 누적 생산량이 22.7% 감소한 398.9만 톤이라고 발표하였다. 2025년 5월 31일, Barchart의 보도에 따르면,
설탕 가격은 지난 두 달 동안 하락세를 보여 왔으며, 뉴욕 설탕은 3.75년 만에 최저치를 기록하고, 런던 설탕은 4.25개월 최저치를 기록하였다. 전 세계 설탕 공급 과잉에 대한 예상이 가격을 압박하였기 때문이다. 지난 목요일 USDA의 반기 보고서에 따르면 전 세계 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가하여 1억 8,931.8만 톤에 이를 것으로 예상되며, 전 세계 설탕 잉여는 전년 대비 7.5% 증가한 4,118.8만 톤에 이를 것이라고 예측되었다.
대규모 글로벌 설탕 생산 증가는 가격에 부정적인 요소이다. 지난 목요일, USDA의 외국농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 2.3% 증가하여 4,470만 톤으로 증가할 것이라고 예측하였다. 인도도 우호적인 몬순 강수량과 증가한 설탕 재배 면적을 근거로 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 25% 증가한 3,530만 톤으로 증가할 것이라고 전망하였다. 이외에도 태국의 2025/26 설탕 생산은 전년 대비 2% 증가한 1,030만 톤에 이를 것으로 예상된다.
인도의 풍부한 강수량 전망은 풍작을 예고하며 설탕 가격을 하락시키고 있다. 4월 15일, 인도의 지구 과학부는 올해 이상의 몬순 강수를 예측했으며, 전체 강수량이 장기 평균의 105%에 이를 것이라고 말했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 지속된다.
또한, 인도 정부는 올해 설탕 제분소의 100만 톤 설탕 수출을 허용하여 2023년에 부과한 수출 제한을 완화할 것이라고 1월 20일 발표하였다. 인도는 2023년 10월 이후 충분한 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한하였다. 하지만 ISMA는 인도의 2024/25 설탕 생산이 17.5% 감소하여 26.2만 톤, 5년 만에 최저치를 기록할 것이라고 전망하였다. 5월 1일, 인도식품부 서기 Chopra는 2024/25 설탕 수출이 80만 톤에 그칠 것이며, 이는 이전 예상인 100만 톤보다 낮다고 말했다.
태국의 높은 설탕 생산 전망은 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일 태국 사탕수수 및 설탕 이사회는 태국의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 14% 증가하여 1,000만 톤에 달한다고 보고했다. 태국은 세계 3위 설탕 생산국이자 2위 설탕 수출국이다.
글로벌 설탕 생산 감소의 조짐은 가격을 지지하고 있다. 4월 14일, Unica는 브라질의 누적 2024/25 센터-사우스 설탕 생산이 3월까지 전년 대비 5.3% 감소하여 4,016.9만 톤이 되었다고 보고했다. 3월 12일, 인도 설탕 및 바이오에너지 제조업협회는 2024/25 인도의 설탕 생산 전망을 1월의 2,727만 톤에서 2,640만 톤으로 하향 조정하였다.
한편, 5월 15일 국제 설탕 기구(ISO)는 2024/25 글로벌 설탕 적자 전망을 2월의 488만 톤에서 547만 톤으로 높였으며, 이는 9년 만에 최고치로 2023/24년 글로벌 설탕 잉여 113만 톤보다 시장이 긴축될 것을 보여준다. ISO는 또한 2024/25년 글로벌 설탕 생산 전망을 1억 7,480만 톤에서 1억 7,550만 톤으로 하향 조정하였다.
작년 가뭄과 과도한 열기로 브라질 최고 설탕 생산 주인 상파울루 주에서 발생한 화재는 설탕 작물에 피해를 주었다. Green Pool Commodity Specialists는 화재로 인해 최대 500만 톤의 사탕수수가 손실될 수 있다고 말했다. 지난달 Conab, 브라질 정부 농작물 예측 기관은 가뭄과 과도한 열로 인해 사탕수수 수확량이 줄어들면서 2024/25 브라질 설탕 생산이 전년 대비 3.4% 감소하여 4,411.8만 톤에 이를 것이라고 전망하였다.
USDA는 지난 목요일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가하여 기록적인 1억 8,931.8만 톤을 기록할 것이며, 2025/26년 글로벌 인간 설탕 소비가 전년 대비 1.4% 증가하여 기록적인 1억 7,792.1만 톤에 이를 것으로 예상하였다. USDA는 또한 2025/26년 글로벌 설탕 최종 재고가 전년 대비 7.5% 증가하여 4,118.8만 톤에 이를 것이라고 예측하였다.
