국제유가가 중동발 공급 차질 우려로 급등했다. 6월 인도분 서부텍사스산원유(WTI) 선물은 16일(현지시간) 4.25달러(4.20%) 오른 배럴당 105.?? 수준에서 마감하며 1.5주 만의 최고치를 기록했다. 6월 RBOB 휘발유 선물도 0.0962달러(2.67%) 상승했다. 원유와 휘발유 가격은 금요일 장에서 가파르게 뛰었으며, 특히 원유는 단기적으로 강한 상승 흐름을 이어갔다.
2026년 5월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 원유 가격 강세는 미국과 이란 간 전쟁을 끝내기 위한 협상 진전이 보이지 않으면서 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄된 상태로 남아 있기 때문이다. 호르무즈 해협은 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1이 통과하는 핵심 해상로다. 이 때문에 중동 지역의 긴장이 장기화될수록 글로벌 원유와 연료 공급은 더욱 빠듯해질 수밖에 없다. 여기서 LNG는 천연가스를 극저온으로 액화한 것으로, 해상 운송이 가능한 에너지원이다.
도널드 트럼프 미국 대통령은 이란의 평화 제안을 “쓰레기 조각(piece of garbage)”이라고 표현하며 현재 휴전 상태가 “생명유지장치(life support)”에 올라탄 수준이라고 말했다. 트럼프 대통령은 또 “이란은 합의에 도달하거나 아니면 초토화될 것”이라고 말했다. 그는 월요일 미국이 이번 주 안에도 해군과 공군 지원을 통해 상선을 호르무즈 해협으로 다시 안내하는 작전을 재개할 수 있다고 밝힌 바 있다.
국제에너지기구(IEA)는 수요일 월간 보고서에서 전 세계 관측 재고가 3월과 4월 하루 약 400만 배럴 수준 감소했으며, 설령 갈등이 다음 달 끝난다 해도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족 상태(severely undersupplied)”를 유지할 것이라고 내다봤다. 글로벌 재고 감소는 공급이 수요를 따라가지 못하고 있음을 의미하며, 이는 원유 선물 가격을 떠받치는 대표적 요인으로 작용한다.
에너지 시장의 구조적 압박도 이어지고 있다. 미국과 이란의 전쟁은 호르무즈 해협의 통행을 사실상 막아 놓은 상태이며, 세계 에너지 흐름의 병목을 심화시키고 있다. 골드만삭스는 페르시아만의 원유 생산이 하루 약 1,450만 배럴 줄어든 것으로 추산했다. 또 이번 차질로 전 세계 원유 비축분에서 약 5억 배럴이 빠져나갔고, 6월에는 그 규모가 10억 배럴에 이를 수 있다고 분석했다. 페르시아만 산유국들은 현지 저장 시설이 포화 수준에 도달하면서 호르무즈 해협 봉쇄의 영향으로 생산을 약 6% 줄일 수밖에 없는 상황에 놓였다. IEA는 지난 목요일 분쟁 기간 동안 80곳이 넘는 에너지 시설이 피해를 입었으며, 복구에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 밝혔다. 중동 에너지 인프라의 손상은 단기 가격뿐 아니라 중장기 공급 능력에도 부담을 줄 가능성이 크다.
다만 원유에 대한 약세 요인도 존재한다. OPEC 대표단은 목요일 카르텔이 앞으로 몇 달간 일련의 석유 할당량 인상을 이어가고, 9월 말까지 중단됐던 생산량의 복귀를 마무리하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔다. OPEC은 이미 2023년 단행한 하루 165만 배럴의 감산분 가운데 약 3분의 2를 되돌리기로 공식 합의했으며, 남은 물량도 향후 세 차례의 월별 단계로 추가 복원할 계획이라고 설명했다. 5월 3일 OPEC+는 6월 원유 생산을 하루 18만8,000배럴 늘리겠다고 발표했고, 5월에도 하루 20만6,000배럴 증산했다. 그러나 중동 전쟁으로 인해 산유국들이 오히려 감산 압박을 받고 있어 실제 증산 효과는 제한될 가능성이 높아 보인다. OPEC의 4월 원유 생산량은 하루 42만 배럴 감소한 2,055만 배럴로, 35년 만의 최저 수준을 기록했다.
시장 물량 흐름도 빠듯함을 드러냈다. 물류정보업체 보텍사
다른 지역 전선인 러시아와 우크라이나 전쟁도 유가 강세 요인으로 작용하고 있다. 스위스 제네바에서 열린 미국 중재 회담은 우크라이나 볼로디미르 젤렌스키 대통령이 러시아가 전쟁을 질질 끌고 있다고 비판하면서 조기 종료됐다. 러시아는 ‘영토 문제’가 우크라이나와의 협상에서 여전히 해결되지 않았으며, 러시아의 영토 요구가 수용되기 전에는 전쟁의 장기적 해결 전망이 없다고 주장하고 있다. 러시아산 원유에 대한 제재가 유지될 가능성이 높아지면서 유가에는 추가 상승 압력이 더해지고 있다.
우크라이나의 드론과 미사일 공격은 지난 10개월 동안 최소 30개의 러시아 정유시설을 겨냥해 러시아의 원유 수출 능력을 제한하고 전 세계 공급을 줄였다. 블룸버그 데이터에 따르면 4월 한 달 동안에도 러시아의 정유시설, 수출 터미널, 송유관 인프라를 겨냥한 우크라이나의 타격은 최소 21건에 달했으며, 이로 인해 러시아의 평균 정제 가동률은 하루 469만 배럴로 떨어져 16년 만의 최저치를 기록했다. 여기에 미국과 유럽연합(EU)의 러시아 석유기업, 인프라, 유조선 제재도 러시아산 원유 수출을 억제하고 있다.
미국 내 재고와 생산 지표도 주목받고 있다. 에너지정보청
반면 미국의 시추 활동은 소폭 늘었다. 베이커 휴즈는 금요일 5월 15일로 끝난 주간의 미국 원유 채굴장비(rig) 수가 5개 증가한 415개라고 발표했다. 이는 12월 19일 주간에 기록한 4.25년 만의 최저치인 406개보다 약간 높은 수준이다. 다만 2022년 12월에 보고된 627개라는 5.5년 만의 최고치와 비교하면, 지난 2.5년간 미국 원유 굴착 장비 수는 크게 줄었다. 시추 장비 수가 적다는 것은 향후 생산 확대 여력이 제한될 수 있음을 시사한다.
향후 유가 흐름은 결국 중동 분쟁의 전개와 호르무즈 해협의 통항 재개 여부에 달려 있다. 협상이 지연되고 공급 차질이 장기화될 경우 국제유가는 추가 상승 압력을 받을 수 있으며, 이미 낮은 재고 수준과 정유시설 피해까지 겹치면서 휘발유와 경유 등 정유제품 가격도 동반 강세를 보일 가능성이 있다. 반대로 OPEC+의 증산 계획이나 전쟁 완화가 가시화되면 급등세는 일부 진정될 수 있으나, 현재로서는 공급 불안이 시장을 지배하는 국면이 이어지고 있다.
리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사 공개 시점에 본 기사에 언급된 어떤 증권에 대해서도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한정되며, 나스닥닷컴의 견해는 필자 개인의 견해를 반드시 반영하지는 않는다.
참고: 시장에서는 호르무즈 해협 봉쇄 가능성과 러시아 제재 지속 여부가 국제유가의 핵심 변수로 인식되고 있다.
