미국 증시가 16일(현지시간) 인플레이션 우려와 국채금리 급등 여파로 큰 폭 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수(SPY)는 전 거래일보다 1.24% 내렸고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 1.07% 하락했다. 나스닥 100 지수(QQQ)는 1.54% 밀렸다. 6월물 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 1.26% 떨어졌고, 6월물 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 1.56% 하락했다.
2026년 5월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 증시는 글로벌 채권시장에서의 동반 매도세와 급등한 원유 가격이 인플레이션 공포를 자극하면서 낙폭을 키웠다. 미국과 이란의 평화협상이 교착상태에 빠진 가운데 호르무즈 해협이 사실상 닫혀 있다는 우려가 이어지면서, 서부텍사스산원유(WTI)는 이날 1주 반 만의 최고치로 뛰었다. 호르무즈 해협은 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1이 통과하는 핵심 해상로다. 원유 급등은 전 세계 금리를 자극했고, 일본 10년물 국채금리는 29년 만의 고점까지 올랐으며, 영국 10년물 길트 수익률은 18년 만의 최고치를 기록했다. 독일 10년물 분트 수익률도 15년 만의 고점으로 올라섰고, 미국 10년물 국채수익률은 4.60%까지 상승해 11개월 3주 만의 최고 수준을 나타냈다.
미국 경제지표도 금리 상승 압력을 더했다. 5월 엠파이어 제조업지수의 일반 경기상황 항목은 예상과 달리 8.6포인트 상승해 4년 만의 최고치인 19.6을 기록했다. 시장은 7.2로 하락할 것으로 예상했지만 결과는 정반대였다. 4월 제조업 생산도 전월 대비 0.6% 늘어 예상치 0.2%를 웃돌았고, 이는 14개월 만의 가장 큰 증가폭이었다. 제조업 지표가 강하게 나오면 경기가 견조하다는 의미지만, 동시에 연방준비제도(Fed)의 긴축 기조가 오래갈 수 있다는 신호로 해석돼 채권 가격에는 부담이 된다.
채권시장은 이미 상당한 압박을 받고 있다. 6월물 10년물 미국채 선물(ZNM6)은 이날 30틱 하락했고, 10년물 미국채 수익률은 11.3bp 오른 4.595%를 기록했다. 장중에는 4.598%까지 올라 11개월 3주 만의 고점을 찍었다. 채권 수익률이 오른다는 것은 채권 가격이 떨어진다는 뜻으로, 금리가 높아질수록 기업의 자금조달 비용과 주식의 할인율 부담이 함께 커지는 경향이 있다. 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의인 6월 16~17일 회의에서 25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성을 3% 수준만 반영하고 있다.
원유시장도 급등세를 이어갔다. WTI 가격은 이날 4% 이상 오르며 1주 반 만의 최고치를 기록했다. 국제에너지기구(IEA)는 최근 월간 보고서에서 3월과 4월 세계 원유 재고가 하루 평균 약 400만 배럴씩 감소했다고 밝히며, 다음 달 전쟁이 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태에 머물 수 있다고 지적했다. 골드만삭스는 현재의 혼란으로 전 세계 원유 재고에서 이미 약 5억 배럴이 줄어든 것으로 추정했으며, 6월까지 감소분이 10억 배럴에 이를 가능성도 제기했다. 에너지 가격의 상승은 물가 재상승 기대를 키우고, 이는 통화정책 완화 기대를 약화시키는 핵심 변수다.
해외 증시도 동반 약세를 보였다. 유로스톡스50 지수는 1.81% 내렸고, 중국 상하이종합지수는 2주 만의 저점으로 밀리며 1.02% 하락했다. 일본 닛케이225지수도 1주 만의 저점으로 내려앉아 1.99% 떨어졌다. 글로벌 위험자산 전반에 걸쳐 투자심리가 위축된 셈이다.
기업실적은 대체로 증시에 버팀목 역할을 해왔지만, 이날은 금리와 유가 충격이 이를 압도했다. 현재까지 실적을 발표한 S&P 500 기업 454곳 가운데 83%가 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 1분기 S&P 500 기업 이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 예상된다. 다만 기술주를 제외하면 증가율은 약 3%에 그쳐, 2년 만에 가장 약한 수준으로 전망된다. 이는 실적 개선이 일부 대형 기술주에 집중돼 있음을 시사한다.
업종별로는 반도체주가 가장 큰 타격을 받았다. 이번 주 S&P 500과 나스닥 100이 사상 최고치를 경신하며 이어진 반등분을 일부 되돌리는 흐름이 나타났다. ARM 홀딩스는 8% 넘게 급락하며 나스닥 100 내 하락률 1위를 기록했고, 인텔은 6% 이상 떨어졌다. 마이크론 테크놀로지는 5% 넘게 하락했다. 램리서치, AMD, ASML 홀딩, 엔비디아, KLA도 4% 이상 내렸고, 브로드컴은 3% 넘게 떨어졌다. 어날로그 디바이시스와 마이크로칩 테크놀로지도 2% 이상 하락했다.
반도체주는 금리 상승기에 특히 민감하다. 미래 현금흐름 비중이 큰 성장주 성격이 강해, 금리가 오르면 밸류에이션 부담이 커지기 때문이다.
광산주도 금·은·구리 가격이 함께 밀리면서 약세를 보였다. 헤클라 마이닝과 앵글로골드 아샨티는 9% 넘게 하락했고, 코어 마이닝은 8% 이상 밀렸다. 뉴몬트는 6% 이상 떨어졌으며, 서던 코퍼와 바릭 마이닝도 5% 넘게 하락했다. 프리포트 맥모란 역시 4% 이상 내렸다.
가상자산 관련 종목도 비트코인(^BTCUSD)이 2% 넘게 떨어져 1주 반 만의 저점을 기록하면서 약세를 면치 못했다. 코인베이스 글로벌은 S&P 500 내 하락률 선두를 기록하며 7% 넘게 급락했고, 갤럭시 디지털 홀딩스도 7% 이상 하락했다. MARA 홀딩스는 6% 넘게 내렸으며, 스트래티지와 라이엇 플랫폼스도 4% 이상 떨어졌다.
항공사와 크루즈 업체는 유가 급등의 직격탄을 맞았다. WTI가 4% 넘게 오르면서 연료비 부담과 수익성 악화 우려가 커졌다. 유나이티드항공홀딩스, 아메리칸항공그룹, 알래스카에어그룹은 3% 넘게 하락했고, 사우스웨스트항공, 카니발, 노르웨이지안크루즈라인홀딩스는 2% 이상 내렸다. 델타항공과 로열캐리비안크루즈도 1% 이상 하락했다.
반면 에너지 생산업체와 서비스업체는 원유 급등의 수혜를 받으며 강세를 보였다. APA는 5% 이상 올랐고, 데번 에너지와 옥시덴털 페트롤리엄은 4% 넘게 상승했다. 엑손모빌은 3% 이상 올랐으며, 코노코필립스, 마라톤 페트롤리엄, 필립스66, 셰브론, 발레로 에너지도 2% 이상 상승했다. 유가 상승은 정유·에너지 업종에는 호재지만, 항공·운송·소비 업종에는 비용 압박으로 작용하는 전형적인 분기점이 됐다.
개별 종목 가운데 Dlocal은 1분기 주당순이익(EPS)이 14센트로 예상치 17센트를 밑돌면서 12% 넘게 급락했다. NU 홀딩스는 1분기 매출이 49억7,000만 달러로 예상치 50억4,000만 달러에 못 미쳐 5% 이상 하락했다.
반대로 피그마는 연간 매출 전망을 기존 13억7,000만 달러에서 14억2,000만~14억3,000만 달러로 상향 조정하면서 13% 넘게 급등했다. 이는 시장 예상치 13억7,000만 달러를 웃도는 수준이다. 덱스컴은 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트가 지분을 확보하고 이사회에 독립이사 2명을 선임하는 합의를 이끌어내면서 S&P 500과 나스닥 100에서 가장 큰 상승률인 6% 넘는 오름폭을 기록했다. 파파존스 인터내셔널은 이써 캐피털이 회사를 비상장화하려 한다는 로이터 보도 이후 6% 이상 올랐다. 마이크로소프트는 퍼싱스퀘어가 신규 지분을 구축했다고 밝히며 3% 넘게 상승했다. C.H. 로빈슨 월드와이드는 씨티그룹이 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 199달러로 제시한 뒤 2% 이상 뛰었다.
한편, 5월 18일(2026년)에는 Agilysys Inc(AGYS), James Hardie Industries PLC(JHX), XP Inc(XP)의 실적 발표가 예정돼 있다.
이번 장세는 인플레이션 기대 상승, 중앙은행 긴축 장기화 우려, 에너지 가격 불안이 동시에 겹치며 위험자산 전반의 변동성을 키운 사례로 해석된다. 특히 금리 상승과 유가 급등은 성장주와 소비 관련 업종에 부담을 주는 반면, 에너지·정유 업종에는 상대적 수혜를 제공하는 양면성을 드러냈다. 향후에도 중동 지역 정세와 원유 공급 차질 여부, 미국 경제지표의 강도, 그리고 연준의 금리 정책 경로가 주식시장 방향성을 좌우할 가능성이 크다.
