7월 아라비카 선물과 7월 ICE 로부스타 선물이 금요일에 소폭 상승하며 마감했다. 7월 아라비카 선물(KCN26)은 전일대비 +0.85포인트(+0.30%) 오른 상태로 마감했고, 7월 ICE 로부스타 선물(RMN26)은 +3포인트(+0.09%) 상승 마감했다.
2026년 5월 2일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 장에서 커피 가격은 1.5주 최저 수준에서 회복되었으며, 달러 인덱스(DXY)가 2주 최저로 하락하자 포지션 일부가 청산되는 숏커버링(short covering)이 촉발되며 상승 마감했다.
주요 종가 요약: 7월 아라비카(KCN26) +0.85(+0.30%), 7월 ICE 로부스타(RMN26) +3(+0.09%).
금요일 커피 가격은 장 초반 브라질의 생산량 증가 기대감으로 하락 흐름을 보였으나, 달러 약세에 따른 숏커버링으로 하단을 지지받으며 반등했다. 지난 목요일 커피 트레이딩 아카데미(Coffee Trading Academy)는 2026/27년 브라질 커피 수확량이 전년 대비 12% 증가한 71.4백만 백(bags)으로 증가할 것이라고 전망한 바 있어 공급 확대 기대는 가격 하락 압력으로 작용했다.
한편, 올해 초부터 여러 국제 조사기관들은 브라질의 기록적 수확 전망을 잇달아 제시했다. 3월 19일 Marex Group Plc는 브라질 2026/27년 생산을 75.9백만 백으로 예상해 Sucafina의 75.4백만 백 전망을 상회했고(+15.5% y/y), 3월 12일 StoneX는 브라질 2026/27년 생산 추정치를 기존 70.7백만 백에서 75.3백만 백으로 상향 조정했다. StoneX는 또한 2026년 전 세계 커피 잉여량이 2025년 1.8백만 백에서 10백만 백으로 확대될 것이라고 전망해 향후 가격에 하방 압력을 줄 수 있음을 시사했다.
로부스타(robusta) 부문에서는 베트남의 수출 급증이 가격에 악재로 작용하고 있다. 베트남 국가통계청 발표에 따르면, 2026년 1~3월 베트남 커피 수출은 전년 동기 대비 +14% 증가한 585,000 MT를 기록했다. 또한 베트남의 2025년 연간 수출은 1.58 MMT(메트릭톤)로 전년 대비 +17.5% 증가했다. 베트남의 2025/26 생산은 전년 대비 +6% 상승한 1.76 MMT(29.4백만 백)으로 예상된다고 보고되었다.
그러나 단기적으로는 아라비카 물량의 긴축 신호가 가격을 지지했다. ICE 거래소의 아라비카 재고는 화요일 기준 494,508백(2개월 최저)로 떨어져 즉시 인도 가능한 물량이 줄어든 것으로 나타났다. 마찬가지로 로부스타 재고도 화요일 기준 3,755 랏(16개월 최저)으로 낮아지며 즉시 공급 여력이 줄어든 양상을 보였다.
공급 측 위험 요인도 여전히 존재한다. 특히 미국과 이란 간 장기적 전쟁으로 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우 전 세계 해상 운송 경로 혼란과 보험료 상승, 비료·연료 비용 증가로 인해 커피 수송 및 가공 비용이 상승할 가능성이 제기된다. 이는 수입업체 및 로스터 업체의 조달비 부담을 늘려 단기적으로 커피 가격을 지지하는 요인으로 작용할 수 있다.
브라질의 수출 물량 감소도 가격을 지지하는 요인이다. 브라질 커피수출협회(Cecafe)는 4월 14일 발표에서 브라질의 3월 그린커피 수출이 전년 동기 대비 -10% 감소한 2.65백만 백을 기록했다고 밝혔다. 또한 브라질 무역부 보고서(4월 7일)는 3월 브라질 커피 수출량이 전년 대비 -31% 감소한 151,000 MT이라고 보고했다.
다만, 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현 마케팅 연도(10월~9월)의 전세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 백을 기록했다고 발표해 전반적인 수요 측면에서는 약한 흐름이 나타나고 있음을 지적했다.
공식 통계와 전망을 종합하면 향후 수급 전망은 복합적이다. 미 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)가 12월 18일 발표한 반기 보고서는 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 백으로 기록적 수준에 도달할 것으로 전망하면서도, 아라비카 생산은 -4.7% 감소해 95.515백만 백, 로부스타 생산은 +10.9% 증가해 83.333백만 백으로 전망했다. 보고서는 또한 브라질의 2025/26년 생산이 -3.1% 감소한 63백만 백으로 예상되나 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 백으로 예상했다. 이 보고서는 2025/26년 말 잔존재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 백이 될 것으로 전망했다.
시장 영향과 향후 전망 분석
단기적으로는 달러 약세가 촉발한 숏커버링으로 가격이 반등했으나, 중장기적 관점에서는 브라질의 생산 증가 전망과 베트남의 수출 확대가 하방 압력을 제공할 가능성이 크다. 특히 StoneX와 Marex 등의 기관이 제시한 기록적 생산 전망과 USDA의 글로벌 생산 증가 예상이 현실화되면 전반적인 공급 과잉 우려가 커져 가격 상승폭을 제한할 것으로 보인다.
반면 재고 지표(ICE 재고의 월간 하락)와 브라질의 월간 수출 감소, 그리고 지정학적 리스크(호르무즈 해협 봉쇄 우려)는 공급 체인의 단기적 교란 가능성을 높여 가격의 바닥을 지키는 요인으로 작동할 수 있다. 따라서 거래자들은 단기적 변동성 확대와 더불어 월별 수출 통계, ICE 재고 수준, 달러 인덱스(DXY)의 추이, 지정학적 변수에 민감하게 반응할 필요가 있다.
실무적 대응 관점에서 보면 로스터와 수입업체는 비용 상승(운임·보험·연료·비료 등)에 대비한 리스크 헤지 전략을 검토해야 한다. 반면 트레이더들은 달러 추세와 브라질·베트남의 월별 생산·수출 데이터, 그리고 ICE 재고 지표를 결합해 포지션을 조정하는 것이 합리적이다. 특히 DXY의 급격한 변동은 단기 포지션 회피 및 숏커버링 발생 가능성을 키우므로 주의가 필요하다.
용어 설명
달러 인덱스(DXY)는 미 달러화의 가치를 주요 통화 바스켓(유로·엔·파운드 등)에 대해 측정한 지표로, 달러 강·약은 원자재 가격에 즉각적 영향을 준다. 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 가장 널리 거래되는 두 가지 커피 품종으로, 아라비카는 일반적으로 향미가 우수해 프리미엄 커피에 사용되며 로부스타는 카페인 함량이 높고 내병충성 및 생산성 측면에서 유리해 블렌드나 인스턴트커피에 많이 사용된다. 또한 통계에서 언급된 ‘백(bag)’은 국제 커피 거래에서 관례적으로 사용하는 단위로 해당 보고서에서의 표기 단위를 그대로 인용했다.
마지막으로 공시 관련 사항을 덧붙인다. 기사 원문 작성자 명의의 투자 포지션 관련 공시에는 글 게재일 기준으로 해당 저자(Rich Asplund)가 기사에 언급된 종목들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다는 내용이 포함되어 있다. 또한 기사에 수록된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 최종 근거로 사용하기 전에 추가적인 확인이 필요하다.
