7월 아라비카 커피 선물(종목 코드: KC N26)은 목요일 종가가 -5.15센트(-1.77%) 하락했고, 7월 ICE 로부스타 커피(RM N26)는 -81달러(-2.35%) 하락하며 거래를 마감했다. 두 품목 모두 1주일 최저치로 떨어졌다.
2026년 5월 1일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격은 브라질의 작황 확대 기대을 배경으로 급락했으며 시장 참가자들은 향후 수급 여건 변화를 주시하고 있다. 보고서에 따르면 Coffee Trading Academy는 2026/27년 브라질 커피 수확량이 전년 대비 +12% 증가한 71.4백만(7,140만) 백(가방)에 달할 것으로 전망했다.
최근의 하락 압력은 여러 기관의 생산 전망 상향 조정과 수출 증가 기대에 기인한다. 지난 화요일 아라비카 선물은 1.75개월 최저로 떨어졌으며, 3월 19일 Marex Group Plc는 2026/27년 브라질 커피 작황을 사상 최대인 75.9백만 백으로 전망했다. 이는 Sucafina의 75.4백만 백 전망(전년 대비 +15.5%)과 유사한 수준이다. 또한 3월 12일 StoneX는 브라질 2026/27년 생산 추정치를 기존 70.7백만 백에서 75.3백만 백으로 상향했다. StoneX는 이와 함께 2026년 세계 커피 공급 과잉을 1,800만 백에서 10백만 백으로 확대될 것으로 전망해 향후 가격 하방 요인을 제시했다.
베트남의 수출 증가도 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청은 4월 3일 발표에서 2026년 1~3월 커피 수출이 전년 동기 대비 +14% 증가한 585,000톤이라고 보고했다. 2025년 베트남의 연간 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(메트릭톤)을 기록했다. 또한 보고서에서는 2025/26년 베트남의 커피 생산이 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(29.4백만 백)으로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 예측했다.
반면 즉시 인도 가능한 아라비카 공급에는 긴축 신호가 존재한다. ICE(Intercontinental Exchange) 아라비카 재고가 화요일에 494,508백으로 2개월 최저까지 떨어졌다. 재고 감소는 단기적으로 가격을 지지하는 요인이 된다.
지정학적 위험도 가격에 영향을 미치고 있다. 만약 미국과 이란 간의 전쟁이 장기화되어 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우 글로벌 해상 운송 경로가 위축되고, 이는 운임·보험료·비료·연료비 상승으로 연결되어 커피 수입업자와 로스터의 비용을 증가시켜 가격을 지지하는 요인으로 작용할 수 있다. 이러한 요인들은 공급망 비용 구조 전반을 악화시켜 단기적 공급 부족 우려를 증폭시킨다.
브라질의 일부 수출 지표는 여전히 약세를 보였다. 4월 14일 Cecafe는 브라질의 3월 그린 커피 수출이 전년 동기 대비 -10% 감소한 2.65백만 백이라고 발표했으며, 브라질 무역부는 4월 7일에 3월 커피 수출이 전년 대비 -31% 감소한 151,000톤이라고 보고했다. 수출 감소는 가격에 상방 압력으로 작용한다.
로부스타의 재고 측면에서도 긴축 신호가 관찰된다. ICE 로부스타 재고는 최근 화요일 기준으로 3,755 랏(lots)으로 16개월 최저 수준을 기록했다. 재고 감소는 로부스타 가격을 지지하는 요인으로 해석된다.
한편, 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소해 138.658백만 백에 그쳤다고 발표했다. 이는 전반적인 무역 흐름에서 약세 신호로 작용할 수 있다.
미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)의 반기 보고서(12월 18일)에서는 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 백으로 사상 최대치를 기록할 것으로 전망했다. 품목별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515백만 백, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만 백으로 제시됐다. 보고서는 브라질의 2025/26년 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만 백으로 전망한 반면, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 백으로 추정했다. 또한 FAS는 2025/26년 기말재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 백이 될 것으로 예측했다(2024/25년 기말재고: 21.307백만 백).
발행일 기준 공시: 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아니다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종을 지칭하는 용어로, 일반적으로 아라비카는 향미가 좋고 고급 커피로 분류되며 로부스타는 카페인 함량이 높고 저가형·대량생산에 적합한 품종으로 분류된다. ICE는 선물시장을 운영하는 거래소를 의미하며, 재고 수치는 선물시장 기준 창고에 입고된 물량을 의미한다. 여기서 표기된 ‘백(bag)’은 국제 커피 무역에서 사용하는 단위로 표준화된 거래 단위로서 거래 및 통계 집계에 사용된다.
시장 해석 및 전망
현재 시장은 상충하는 신호를 동시에 받고 있다. 브라질의 작황 개선 기대와 베트남의 증가하는 수출은 중장기적으로 가격에 하방 압력을 가하는 반면, ICE 재고의 감소와 브라질의 월간 수출 둔화는 단기적으로 가격을 지지한다. 또한 지정학적 리스크(호르무즈 해협)와 운송·보험비 상승은 공급 비용을 증가시켜 추가적인 가격 상승 요인으로 작용할 수 있다.
단기적으로는 재고 감소·지정학적 우려가 가격을 지지하면서 변동성이 확대될 가능성이 높다. 중기적으로는 브라질과 베트남의 생산 상향 전망이 현실화될 경우 공급 과잉 기대가 재차 강화되어 가격을 하락시키는 요인이 될 수 있다. 기관들의 생산 상향 조정(예: Marex, StoneX, Coffee Trading Academy)과 국제기구(USDA·ICO)의 통계는 투자자들이 향후 포지셔닝을 조정하는 데 중요한 근거로 작용할 전망이다.
시장 참가자들은 향후 발표되는 월간 수출·생산 통계와 ICE 재고 변동, 지정학적 리스크 추이에 주목해야 한다. 특히 브라질의 수확 진행 상황과 베트남의 수출 속도, 그리고 글로벌 해상운임·보험료의 추이가 가격 방향에 결정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.
끝으로, 본 기사는 공개된 시장 데이터와 기관 전망을 종합하여 작성됐으며, 투자 판단은 각자의 책임 하에 이루어져야 한다.
