국제유가가 급등세를 이어가고 있다. 6월물 WTI(원유 선물, CLM26)는 수요일 종가 기준 +6.95달러(+6.95%) 상승 마감했고, 6월 RBOB 휘발유 선물(RBM26)은 +0.1650달러(+4.81%) 올랐다. 원유와 휘발유 가격은 이번 주 급등세를 연장하며 원유는 3주 최고치, 휘발유는 3.75년(약 3년 9개월) 최고치를 각각 기록했다.
2026년 4월 30일, Barchart의 보도에 따르면 이번 급등은 미국과 이란 간 평화협상 교착으로 호르무즈 해협 봉쇄가 지속되면서 전세계 석유 공급이 더욱 조여진 데 따른 것으로 분석된다. 아울러 미국이 주도한 해군의 봉쇄가 장기화될 것이라는 신호와 주간 미 에너지정보청(EIA)의 재고보고서가 매도심리를 줄이고 추가 매수세를 자극한 점도 가격을 밀어올렸다.
월스트리트저널(WSJ)은 도널드 트럼프 대통령이 보좌진에 장기 봉쇄 준비를 지시했다고 보도했고, 트럼프 대통령은 아울러 봉쇄 재개나 타협 없이 분쟁을 종료하는 것보다 봉쇄 유지가 미국에 덜 위험하다고 판단했다고 전했다. 또한 트럼프 대통령은 Axios와의 인터뷰에서 이란의 핵 문제를 포함해 합의가 성사될 때까지 해상 봉쇄를 해제하지 않겠다고 밝혔다.
사실관계와 수치 요약
골드만삭스는 페르시아만(Persian Gulf)의 원유 생산이 4월 현재 약 1,450만 배럴/일(bpd), 즉 50% 이상 감소한 것으로 추정했다. 또한 현재의 교란으로 인해 전세계 원유재고에서 약 5억 배럴(≈500 million bbl)이 소진되었으며, 6월까지 10억 배럴(≈1 billion bbl) 수준까지 감소할 가능성이 있다고 경고했다. 페르시아만 산유국들은 호르무즈 봉쇄로 인해 지역 저장시설이 포화상태에 이르러 생산량을 약 6% 가량 감산할 수밖에 없는 상황이다.
미국은 4월 13일부로 호르무즈 해협을 통과해 이란 항구에 기항하거나 이란으로 향하는 모든 선박에 대해 봉쇄를 시작했다. 그 전까지 이란은 전쟁 발발 중에도 3월에 약 170만 bpd를 수출했었다.
한편, 아랍에미리트(UAE)는 5월 1일 OPEC(석유수출국기구)을 탈퇴하기로 발표했다. UAE는 카르텔 내 세 번째로 큰 산유국으로, 탈퇴 이후에는 OPEC의 할당량 규제에서 벗어나 생산을 늘릴 수 있는 여지가 생기지만, 현재 중동 산유국들이 전쟁으로 인해 생산을 축소하고 있는 점을 고려하면 당장의 공급 회복 기대는 제한적이다.
국제에너지기구(IEA)는 4월 13일 발표에서 이란 전쟁과 호르무즈 봉쇄로 인해 약 1,300만 bpd의 글로벌 석유공급이 차단됐다고 추정했다. 또한 이번 분쟁으로 80여 개 이상의 에너지 설비가 피해를 입었으며, 복구에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 경고했다.
반면 공급 확대를 시사하는 요인으로서 OPEC+는 4월 5일 5월에 원유 생산을 206,000 bpd 증산하겠다고 발표했으나, 중동 산유국들이 전쟁 여파로 생산을 감축하고 있어 실제 증산 실현은 불확실한 상태다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 총 220만 bpd의 생산 감축분을 다시 복원하려는 계획을 세웠지만, 아직 82.7만 bpd(≈827,000 bpd)의 복원분이 남아 있다. OPEC의 3월 원유 생산은 -756만 bpd 감소해 35년 만의 최저치인 2,205만 bpd로 집계됐다.
탱커에 저장돼 7일 이상 정체된 원유량은 주간 기준으로 급증했다. 시장 데이터업체 Vortexa는 4월 24일로 끝난 주에 7일 이상 정체된 원유가 전주 대비 +25% 증가해 1억5,311만 배럴(153.11 million bbl)에 달해 최근 3개월 내 최고치를 기록했다고 보고했다.
미국 에너지정보청(EIA) 주간 재고보고서
수요·공급 지표를 보여주는 EIA의 최신 주간 보고서는 원유 및 석유제품의 재고가 시장 예상보다 크게 줄어들어 가격 상승 재료로 작용했다. 보고서에 따르면 4월 24일 종료 주의 미국 원유재고는 -623만 배럴 감소해 시장 예상치인 -19만 배럴보다 큰 폭의 감소를 보였다. 휘발유 재고도 -607.5만 배럴 감소해 예상치 -278.5만 배럴을 상회했고, 증류유(디젤 등) 재고는 -449만 배럴 감소해 9.5개월 최저치로 내려갔다(예상치 -215만 배럴). 또한 WTI 인도지점인 커싱(Cushing)의 원유재고도 -79.6만 배럴 감소했다.
EIA의 통계상 미국의 원유 재고는 2026년 4월 24일 기준으로 계절적 5년 평균 대비 +1.2% 수준이었으나, 휘발유 재고는 -2.4%, 증류유 재고는 -10.3%로 평균을 밑돌고 있다. 미국의 주간 원유 생산량은 같은 기간 13.586 million bpd로 전주와 동일해 소폭 하회했고, 이는 11월 7일 기록된 사상 최고치 13.862 million bpd보다는 낮은 수치다.
시추·장비 지표
Baker Hughes는 4월 24일 종료 주의 미국 활발한 유정(리그) 수가 -3개 감소해 407기가 집계됐다고 보고했다. 이는 2023년 12월 19일 기록된 4.25년 저점 406기와 거의 동일한 수준이며, 지난 2년 반 동안 2022년 12월의 최고치 627기에서 급감한 것이다.
전쟁·제재 관련 추가 요인
미러(러시아-우크라이나) 전쟁과 관련된 불확실성도 국제유가에 상방 압력을 가하고 있다. 최근 제네바에서 열린 미중재 회의가 조기 종료되었고, 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키는 러시아가 전쟁을 끌고 있다고 비난했다. 러시아는 영토 문제 해결이 되지 않는 한 장기적인 합의 가능성이 없다고 밝히며, 러시아 원유에 대한 제약은 계속 유지될 전망이다. 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최근 10개월간 최소 30개 이상의 러시아 정유시설을 타격했고, 11월 이후 러시아 유조선에 대한 공격도 잇따라 러시아의 수출 능력을 약화시켰다. 여기에 미국과 EU의 신규 제재가 더해져 러시아산 석유 수출은 추가로 제약받고 있다.
주요 인용
트럼프 대통령은 해군 봉쇄와 관련해 “will remain in full force“라고 발언했고, WSJ는 그가 보좌진에 장기 봉쇄 준비를 지시했다고 보도했다. 또한 Axios와의 인터뷰에서 트럼프는 이란의 핵 문제 해결을 보장받기 전까지 봉쇄를 풀지 않겠다고 밝혔다.
분석 및 전망
현재의 가격상승은 복합적 요인에서 출발한다. 첫째, 호르무즈 해협 봉쇄로 인한 중동 공급의 급격한 축소는 제약된 물량을 놓고 국제시장에서 경쟁을 촉발한다. 골드만삭스와 IEA의 수치가 시사하듯 이미 수백만 bpd 규모의 공급이 차단되었고, 글로벌 재고의 대규모 소진이 진행 중이다. 둘째, EIA의 주간 재고가 예상보다 큰 폭으로 감소한 점은 단기 수급 균형을 악화시키는 신호다. 셋째, 러시아 관련 제재와 우크라이나 전쟁으로 인한 추가 공급 차질은 대체 공급원을 찾기 어렵게 만들며, 이는 가격의 추가 상승여지를 남긴다.
단기적으로는 연료 및 원유 가격의 추가 상승 가능성이 크다. 공급 차질이 지속될 경우 정제마진 확대와 함께 휘발유·디젤 가격 상승이 가속화되고, 이는 소비자 물가와 운송비에 직접적인 상방 압력을 가할 것이다. 정책 측면에서 주요 산유국의 증산 의지(예: OPEC+의 증산 계획)나 UAE의 OPEC 탈퇴에 따른 생산정책 변화가 있더라도, 전시 상황과 저장능력 포화로 즉각적인 증산 반영이 어렵다는 점이 현실적 제약이다.
중장기적으로는 복구 및 재고 보충이 이루어질 경우 가격이 안정화될 수 있으나, IEA가 언급한 바와 같이 설비 복구에 최대 2년이 걸릴 수 있다는 점을 고려하면 중기(수개월~1년) 내 높은 변동성은 이어질 가능성이 높다. 금융시장 측면에서는 원유 선물시장의 롤링 비용, 항로 리스크 프리미엄, 보험료 상승 등이 투자자 심리를 자극해 변동성을 키울 수 있다.
시장 참가자들에게 실무적 시사점은 다음과 같다. 첫째, 당분간은 재고·운송·정제 여건을 면밀히 관찰하면서 공급 변동성에 대비한 헤지전략을 검토할 필요가 있다. 둘째, 정제 설비 가동률과 탱커 정체량(특히 7일 이상 정체 중인 탱커량)을 통해 단기 공급 병목의 신호를 포착해야 한다. 셋째, 지정학적 리스크가 지속되는 한 대체 공급원 확보, 연료 소비 효율화, 비축유 관리 전략을 재검토할 필요가 있다.
기타 공시
원문 기사 작성자 Rich Asplund는 해당 기사에서 언급된 유가 관련 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 본 보도는 공개된 자료와 시장 데이터를 바탕으로 작성되었으며, 투자 판단의 참고 자료로 활용할 경우 추가적인 검증이 필요하다.
