5월 인도분 뉴욕 상업거래소(Nymex) 천연가스 선물(NGK26)이 화요일에 종가 기준으로 +0.009달러(+0.35%)의 상승으로 마감했다. 해당 계약은 소폭의 가격 상승을 보이며 거래를 마쳤다.
2026년 4월 29일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 전역의 봄철 기온이 평년보다 낮을 것으로 전망되면서 난방용 천연가스 수요가 다소 증가할 가능성이 제기되어 천연가스 가격을 지지했다. Commodity Weather Group은 5월 2일까지 대부분의 미국 지역에서 평균보다 낮은 기온이 예상된다고 밝혔다. 기온 하강 전망은 단기적으로 가스 수요(난방 및 전력 수요)를 확대할 수 있는 요인으로 평가된다.
지난 금요일에는 풍부한 미국 가스 저장량을 배경으로 천연가스 가격이 1.5년 내 최저 수준(근월물 기준)까지 급락한 바 있다. 미국 에너지정보청(EIA)이 집계한 4월 17일 기준 천연가스 재고는 5년 평균 대비 +7.1%로, 미국 내 가스 공급이 풍부함을 나타냈다. 이처럼 높은 재고 수준은 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다.
생산 전망도 가격에 부정적 영향을 미치고 있다. EIA(미국 에너지정보청)는 4월 7일 발표에서 2026년 미국 건성가스(dry natural gas) 생산 전망치를 109.49 bcf/day에서 109.59 bcf/day로 상향 조정했다. 미국의 천연가스 생산량은 현재 사상 최고 수준에 근접해 있으며, 활동 중인 가스 시추 장비(리스)의 수는 2월 말에 2.5년 만의 최고 수준을 기록하는 등 생산 여건이 견조하다.
호르무즈 해협의 장기 폐쇄 전망은 중동 지역의 가스 공급을 제한해 미국산 가스의 수출 확대 가능성을 높이는 점에서 천연가스 가격에 지지 요인으로 작용하고 있다. 호르무즈 해협의 통항 차질은 유럽 및 아시아로의 가스 수송을 축소시키며 글로벌 공급 긴축을 심화시킬 수 있다.
BNEF의 집계에 따르면, 화요일(기사 기준) 미(하위 48개주) 건성가스 생산은 110.0 bcf/day로 전년 동기 대비 +3.1% 증가했다. 같은 날 하위 48개주 가스 수요는 72.4 bcf/day로 전년 동기 대비 +13.9%의 증가세를 보였다. 또한, 미 LNG 수출터미널로의 순유입(estimated LNG net flows)은 19.3 bcf/day로 주간 기준 -3.9% 하락했다.
중장기적으로는 글로벌 LNG 공급 차질 전망이 천연가스 가격에 일부 지지 요인으로 작용하고 있다. 카타르는 3월 19일 세계 최대의 가스 수출 단지인 라스라판(Ras Laffan) 산업지구에서 광범위한 손상(extensive damage)이 발생했다고 보고했다. 카타르는 이번 공격으로 라스라판의 LNG 수출 능력의 약 17%가 손상되었으며, 복구에는 3년에서 5년이 소요될 것으로 전망했다. 라스라판 단지는 전 세계 액화천연가스(LNG) 공급의 약 20%를 차지하므로 해당 설비의 감축은 글로벌 공급을 축소시키고 미국의 LNG 수출 수요를 촉진할 수 있다.
전력 수요 측면에서의 수요 증가는 가스 수요에 우호적이다. Edison Electric Institute는 4월 18일로 끝난 주간 미국(하위 48개주) 전력 생산량이 전년 동기 대비 +6.5% 증가해 77,299 GWh를 기록했으며, 4월 18일로 끝난 52주간 누적 전력 생산량은 전년 동기 대비 +1.8% 증가해 4,327,186 GWh를 기록했다고 밝혔다. 전력 생산 증가세는 가스 기반 발전의 연료 수요를 끌어올릴 수 있다.
반면, 직전 목요일에 발표된 주간 EIA 보고서는 단기적으로는 가격에 부정적인 신호였다. 4월 17일로 끝난 주간 천연가스 재고는 +103 bcf로 시장 기대치인 97 bcf를 상회했고, 통상 5년 평균 주간 증감치인 +64 bcf를 크게 웃돌았다. 4월 17일 기준 천연가스 재고는 전년 동기 대비 +6.7% 증가했으며, 5년 평균 대비 +7.1% 높은 수준으로 집계되어 공급 여건이 여전히 넉넉함을 시사했다. 한편, 4월 26일 기준 유럽의 가스저장률은 32%로, 이 시기 5년 평균인 44%에 못 미치는 상황이다.
Baker Hughes는 4월 24일 종료 주간 기준 미국 내 가스 시추 장비 수가 +4대 증가해 129대를 기록했다고 보고했다. 이는 2월 27일 기록한 134대의 2.5년 최고치보다는 소폭 낮은 수준이다. 가스 시추 장비 수는 2024년 9월 보고된 94대의 4.75년 저점에서 지난 19개월간 점진적으로 회복했다.
용어 설명
Nymex(뉴욕 상업거래소)는 에너지·상품 선물 거래의 주요 거래소 중 하나로, 천연가스 선물 가격을 결정하는 중요한 벤치마크다. bcf/day는 하루 기준 십억(10^9)입방피트(billion cubic feet)를 뜻하는 단위로 가스 생산·수요를 나타내는 표준 단위다. LNG는 액화천연가스(liquefied natural gas)를 의미하며, 천연가스를 액화해 선박으로 수출하는 형태를 말한다. 호르무즈 해협은 중동의 주요 원유·가스 수송로로서 통항 차질 시 글로벌 에너지 공급에 큰 영향을 미친다. 또한 ‘가스 재고(storage)’는 지하 저장소에 보관된 천연가스의 양을 말하며, 시장의 공급 여건을 가늠하는 핵심 지표다. ‘리그(rig) 수’는 시추 장비의 활동 정도를 보여주는 지표로, 생산 확장 가능성을 가늠하는 데 사용된다.
시장 및 정책적 함의와 전망
단기적으로는 기온 하강 전망으로 난방과 전력 수요가 늘어나며 가격에 상승 압력으로 작용할 수 있다. 그러나 미국 내 높은 재고 수준과 생산 증가 전망은 가격 상승을 제약하는 요인이다. 중장기적으로는 라스라판 시설 손상과 호르무즈 해협의 통항 문제처럼 글로벌 공급 차질 요인이 존재해 공급 측면에서의 상방 리스크가 남아 있다. 따라서 향후 가격 방향성은 단기적 수요·기상 변수와 중장기적 글로벌 공급 구조(특히 라스라판 복구 시점과 호르무즈 통항 상황), 그리고 미국의 수출 능력(터미널 가동률 및 육상 인프라 확충)에 의해 결정될 가능성이 높다.
구체적 시나리오별 영향은 다음과 같다. 첫째, 기온이 계속하여 평년 이하로 유지되고 전력 수요가 증가하면 단기적으로 가격 반등 압력이 확대될 수 있다. 둘째, 미국의 생산과 재고가 계속해서 증가하면 가격 상승은 제한될 것이며 시장은 상대적으로 안정세를 유지할 수 있다. 셋째, 라스라판 복구 지연과 호르무즈 해협의 장기적 차질이 지속될 경우 글로벌 LNG 공급이 긴축되며 미국산 가스의 수출 확대가 촉진돼 미국 천연가스 가격에도 추가 상승 요인이 될 수 있다.
참고: 기사 작성 시점에 Rich Asplund는 이 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적으로만 제공된다. 이 기사의 견해는 작성자의 견해이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 대변하지 않는다.
