• 7월 아라비카 선물은 마감가 -5.45센트(-1.81%), • 5월 ICE 로부스타 선물은 마감가 -9달러(-0.24%)로 금요일 거래를 마쳤다. 이번 주 초부터 커피 가격은 4주 최고치에서 하락해 최종적으로 약세로 정리됐다.
2026년 4월 24일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 브라질의 풍작 예상이 아라비카 커피 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 같은 보도는 또한 글로벌 로부스타 공급이 확대되는 징후가 로부스타 가격에 하방 요인으로 작용하고 있음을 지적했다.
상세 근거: 3월 19일 Marex Group Plc는 2026/27년 브라질 커피 생산이 75.9백만 백(bags)으로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 이는 Sucafina의 75.4백만 백 전망보다 다소 높은 수치이며, 전년 대비 +15.5% 증가를 의미한다. 3월 12일 StoneX도 브라질 2026/27년 생산 추정치를 기존 70.7백만 백에서 75.3백만 백으로 상향 조정했다. StoneX는 또한 2026년 글로벌 커피 공급 과잉이 +10만 백(10 million bags)으로 확대되어 2025년의 1.8백만 백에서 큰 폭으로 늘어나며 최근 6년 중 최대 잉여가 될 것으로 전망했다.
베트남(로부스타) 수출 호조: 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국으로, 수출 급증이 로부스타 가격에 부담이다. 4월 3일 베트남 통계청은 2026년 1~3월 커피 수출량이 전년 동기 대비 +14% 증가한 585,000MT이라고 발표했다. 2025년 전체 수출은 전년 대비 +17.5% 증가해 1.58MMT(메트릭톤)에 달했다. 또한 2025/26년 베트남 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(29.4백만 백)으로 4년 만에 최고치를 기록할 것으로 전망된다.
재고와 공급 압박의 상반 신호: 한편, ICE(인터컨티넨털익스체인지) 기준 로부스타 재고가 화요일 기준 3,755랏(lots)으로 16개월 최저 수준까지 떨어진 점은 로부스타 가격에 일시적 상승 압력을 제공하는 요인으로 작용하고 있다.
지정학적 리스크: 미국-이란 간 장기전 우려로 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우 글로벌 해상 운송 차질로 커피 공급망에 부담이 될 수 있다. 운임·보험료·비료·연료비 상승은 커피 수입업자와 로스터(볶는업체)의 비용을 높여 커피 가격을 지지할 수 있다.
브라질 수출·기상 영향: 반대로 브라질의 일부 지표는 수출 감소로 가격을 지지하는 요인도 제시한다. Cecafe는 지난 화요일 브라질의 3월 생두(그린커피) 수출이 전년 대비 -10% 하락한 2.65백만 백이라고 발표했다. 또한 4월 7일 브라질 무역부는 3월 커피 수출이 전년 대비 -31% 감소한 151,000MT라고 보고했다. 이와 함께 기상 리스크도 존재한다. Somar Meteorologia는 지난 월요일 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스가 지난주 강수량 4.2mm에 그쳐 통상 평균의 약 20% 수준에 불과했다고 전했다. 이는 수확기 수확량 저하 우려로 이어질 수 있다.
국제기구·정부 전망: 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 백이라고 보고했다. 미 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 백로 사상 최고가 될 것으로 전망했다. 품목별로는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95.515백만 백, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 백으로 예측했다. 같은 보고서에서 브라질 2025/26년 생산은 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만 백으로 전망했으며, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 백을 기록할 것으로 보았다. 2025/26년 말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 백으로 예상했다(2024/25: 21.307백만 백).
용어 해설 (독자가 쉽게 이해할 수 있도록 정리):
– 아라비카(Arabica): 고급 커피콩으로 향미가 풍부하며 세계 시장에서 높은 비중을 차지한다. 일반적으로 고지대에서 재배된다.
– 로부스타(Robusta): 카페인 함량이 높고 쓴맛이 강한 품종으로, 인스턴트 커피나 블렌드에 많이 사용된다. 생산 비용이 낮아 저가 시장에서 널리 쓰인다.
– 백(bag): 커피 거래 단위로 흔히 60kg을 1백으로 본다(국제 관행).
– MT(metric ton): 메트릭톤, 1,000kg 단위로 물량을 표기할 때 사용한다.
– ICE(Intercontinental Exchange): 국제상품거래소로, 커피 선물 등 농산물 거래의 기준가격이 형성되는 대표 거래소 중 하나다.
시장 영향 및 전망(분석)
현 시점에서 아라비카 가격은 브라질의 예상 대풍과 전 세계적 생산 증가 전망에 의해 구조적인 하방 압력을 받고 있다. 특히 Marex와 StoneX의 브라질 생산 상향 조정은 공급 확대를 의미하며, StoneX가 제시한 2026년 글로벌 잉여(약 10백만 백) 확대 전망은 아라비카 장기 약세론을 뒷받침한다. 반면 로부스타의 경우 베트남 수출 증가와 생산 확대는 기본적으로 하방 요인이지만, ICE 재고의 일시적 저하(화요일 3,755랏)는 단기적 가격 반등과 변동성을 유발할 수 있다.
향후 가격 경로는 두 가지 시나리오로 정리할 수 있다. 첫째(기본 시나리오), 브라질과 베트남의 풍작이 현실화되고 글로벌 물량이 계속 증가하면 2026년 하반기까지 아라비카·로부스타 모두에 대해 하방 압력이 지속되며 스프레드(두 품종 간 가격 차) 변화와 함께 로스팅업체나 수입업체가 낮아진 원가를 누릴 수 있다. 둘째(리스크 시나리오), 호르무즈 해협 봉쇄 같은 지정학적 충격이나 브라질 주요 산지의 기상 악화(예: 건조로 인한 결실 감소)가 발생하면 단기적으로 급격한 해상운임·보험료 상승과 물류 차질로 가격이 급등할 수 있다. 특히 해상 운송비와 연료·비료비 상승은 중간 단계의 비용구조를 압박해 수입업자와 로스터의 마진을 줄일 가능성이 크다.
실무적 시사점: 수입업자와 로스터는 선물·옵션을 통한 리스크 관리(헤지) 전략을 재검토할 필요가 있다. 풍부한 공급 전망이 단기적으로는 가격 하락을 유도하겠지만, 낮아진 재고 수준과 지정학적 리스크는 급격한 가격 반등을 초래할 수 있으므로 물량 확보 시기와 헤지 비율을 신중히 설계해야 한다. 또한 거래자와 투자자는 ICE 재고와 주요 산지(브라질 미나스제라이스 등)의 기상 데이터, 베트남의 수출 동향, 글로벌 운임·보험료 지표를 지속적으로 모니터링해야 한다.
기타 자료·공시: 보도일 현재 글을 작성한 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다는 사실이 공개되어 있다. 또한 이 기사의 모든 수치와 데이터는 정보 제공 목적이며 독자 판단을 돕기 위한 시장 분석을 포함한다.
