달러 지수(DXY)는 1.5주 만의 최고 수준으로 상승했으며 전일 대비 +0.04% 상승했다. 중동 지역의 지속적인 긴장이 안전자산으로서의 달러 수요를 끌어올리고 있으며, 국제유가 상승이 인플레이션 기대치를 끌어올려 미국 연방준비제도(Fed)의 통화정책에 대해 매파적 영향을 미쳐 달러 강세를 지지하고 있다. 또한 미국 제조업의 호조 신호도 달러에 우호적인 영향을 주고 있다. 4월 S&P 제조업 PMI는 거의 4년 만에 가장 빠른 확장 속도를 기록했다.
2026년 4월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 달러는 미국의 경제지표 발표와 지정학적 긴장 사이에서 등락을 보이고 있다.
달러 강세의 배경
중동에서의 긴장은 스트레이트 오브 호르무즈(Strait of Hormuz) 통제권을 놓고 미국과 이란이 충돌하는 양상으로 전개되고 있다. 양측은 항로 통제를 통해 협상력을 확보하려 하며, 미국은 이란의 응답을 기다리고 있다고 밝혔고 이란은 미국의 해상 봉쇄가 지속되는 한 협상에 복귀하지 않겠다고 밝혔다. 이러한 군사·정치적 불확실성은 투자자들이 안전자산인 달러와 미 국채로 몰리게 하는 요인이다.
주요 미국 경제지표
미국의 주간 신규 실업수당 청구 건수는 +6,000 건 증가한 214,000 건을 기록해 시장 기대치인 210,000 건을 상회했다. 이는 노동시장의 약화 신호로 해석될 수 있다. 또한 3월 시카고 연방준비은행(Chicago Fed) 국가활동지수(National Activity Index)는 -0.23포인트 하락해 -0.20로 4개월 만의 저점으로 떨어졌고 기대치인 -0.13보다 부진했다.
반면 4월 S&P 제조업 PMI는 +1.7포인트 상승한 54.0을 기록해 예상치 52.5를 상회하며 거의 4년 만에 가장 강한 확장 페이스를 보였다. 제조업의 이런 강세는 달러에 긍정적 요인으로 작용했다.
금리 전망과 시장의 기대
금융시장, 특히 스왑(swap) 시장은 연방공개시장위원회(FOMC)가 4월 28~29일 회의에서 25bp(0.25%포인트) 금리 인상을 단행할 확률을 1%로 평가하고 있다. 전반적으로 달러는 장기적으로 금리차 전망 악화에 의해 압박을 받을 가능성이 크다. 시장은 FOMC가 2026년에 최소 -25bp의 금리 인하를 단행할 것으로 보고 있는 반면, 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 최소 +25bp 금리 인상을 단행할 것으로 예상하고 있어 주요국 간 금리전망 차이가 향후 환율에 영향을 줄 수 있다.
유로·엔 등 주요 통화 동향
유로/달러(EUR/USD)는 1.5주 만의 저점으로 하락해 전일 대비 -0.04% 약세를 보였다. 달러 강세와 함께 국제유가 상승은 유럽이 대부분의 에너지를 수입에 의존한다는 점에서 유로에 부정적 요인으로 작용한다. 유로존의 4월 S&P 제조업 PMI는 +0.6포인트 상승해 52.2로 예상과 달리 개선되었으나, 4월 합성(composite) PMI는 -2.1포인트 하락해 48.6로 17개월 만에 가장 가파른 위축을 나타내어 서비스업 부진이 유로 지역 경제의 약점으로 작용하고 있다.
유로존의 3월 신규 자동차 등록대수는 전년 동기 대비 +12.5% 증가한 1.158백만 대로 거의 2년 만에 최대 증가폭을 기록했다. 스왑 시장은 4월 30일 ECB 정책회의에서 25bp 추가 인상 가능성을 약 10%로 반영하고 있다.
달러/엔(USD/JPY)은 전일 대비 +0.03% 상승하며 엔화가 1.5주 만의 저점으로 미끄러졌다. 국제유가 상승은 일본이 에너지의 90% 이상을 수입에 의존한다는 점에서 일본 경제와 엔화에 부담이다. 일본의 4월 S&P 제조업 PMI는 +3.3포인트 상승한 54.9로 3.25년 만의 가장 강한 확장 속도를 보였지만, 4월 S&P 서비스업 PMI는 -2.2포인트 하락해 51.2로 11개월 만의 저항 수준을 기록했다.
일본의 카타야마 사쓰키(Satsuki Katayama) 재무상은 추가적인 엔화 약세가 발생할 경우 외환시장 개입을 검토할 수 있음을 시사하며 미·일 당국 간 긴밀한 연락을 강조했다. 이러한 발언은 엔화의 추가 급락을 제한하는 요인으로 작용했다. 시장은 4월 28일 BOJ 회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 약 5%로 보고 있다.
금·은 등 귀금속 동향
6월 인도분 COMEX 금은 전일 대비 -13.10달러(-0.28%) 하락했고, 5월 인도분 COMEX 은은 -2.101달러(-2.69%) 하락해 은은 1.5주 만의 저점으로 떨어졌다. 달러 지수의 랠리는 금속 가격에 부담을 주는 요인이다. 또한 유가 상승으로 인플레이션 기대치가 높아지면 중앙은행의 긴축 가능성이 커져 귀금속에는 부정적으로 작용한다.
그러나 귀금속은 미·이란 전쟁 격화 우려와 같은 지정학적 불확실성, 미국 관세 불확실성, 거대한 재정적자 등으로 일정 부분 안전자산 수요의 지지를 받고 있다. 한편 펀드의 귀금속 포지션 청산은 가격에 하방 압력을 주었다. 금 ETF의 롱(매수) 보유량은 2월 27일 3.5년 만의 최고치 이후 3월 31일에는 4.25개월 만의 저점으로 하락했으며, 은 ETF의 롱 보유량도 12월 23일 3.5년 만의 최고치 이후 3월 27일 7.25개월 만의 저점으로 떨어졌다.
중앙은행의 금 매입 수요는 금 가격에 우호적이다. 중국 인민은행(PBOC)은 3월에 금 보유량을 +160,000온스 증가시켜 총 74.38백만 트로이온스를 보유했다고 발표했다. 이는 PBOC가 17개월 연속 금 보유를 늘린 것이다.
용어 설명
DXY(달러 인덱스)는 주요 통화 바스켓 대비 달러 가치를 측정한 지표이다. PMI(Purchasing Managers’ Index)는 제조업·서비스업 등 구매관리자들을 대상으로 한 설문조사로 경기 확장(50 초과)/위축(50 미만)을 나타낸다. 스왑시장은 단기금리 기대를 반영해 중앙은행의 향후 금리 결정에 대한 시장의 예상 확률을 보여주는 파생상품 시장을 의미한다. COMEX는 금·은 등 귀금속의 선물거래가 활발한 거래소다.
시장에 미칠 전망과 분석
단기적으로는 중동 긴장과 국제유가의 추가 상승 가능성이 달러 강세를 지속시킬 가능성이 크다. 유가 상승은 유로·엔화와 같은 에너지 수입국 통화에 추가적인 약세 압력을 가할 수 있으며, 이는 수입 물가 상승으로 이어져 유로존과 일본의 물가상승률을 끌어올려 중앙은행의 정책 경로에 영향을 줄 수 있다. 반면 노동시장 지표와 국가활동지수의 부진은 미국의 장기적 금리 인상 여력을 약화시켜 중기적으로는 달러의 상승폭을 제한할 수 있다.
중기적으로는 주요국들의 통화정책 차별화가 환율을 결정짓는 핵심 요인이 될 전망이다. 시장이 2026년 내에 FOMC의 금리 인하 가능성을 반영하는 가운데, ECB와 BOJ가 상대적으로 통화정책을 긴축(또는 인상)하는 시나리오가 현실화되면 달러는 오히려 약세를 보일 수 있다. 반대로 지정학적 리스크가 악화될 경우 안전자산 선호가 강해져 달러와 금 등이 동반 강세를 보일 가능성도 배제할 수 없다.
투자자 관점에서는 에너지 가격, 중앙은행 발표 일정(FOMC: 4월 28~29일, BOJ: 4월 28일, ECB: 4월 30일)과 주요 경제지표(실업청구건수, 시카고 Fed 지수, PMI 등) 발표를 주시하면서 포지션을 관리하는 것이 중요하다. 지정학적 리스크 확산 시에는 환율 변동성과 귀금속 변동성이 동시에 확대될 수 있으므로 헤지 전략을 고려할 필요가 있다.
기타 사항 및 공시
이 기사 작성 시점의 관련 시세는 6월 인도분 COMEX 금의 하락폭 -13.10달러(-0.28%)와 5월 인도분 COMEX 은의 하락폭 -2.101달러(-2.69%) 등으로 요약된다. 또한 시장이 반영한 금리인상 기대치는 스왑시장에서 각국 정책회의 일정에 따라 실시간으로 변동하고 있다.
원문 기사 기고자: Rich Asplund (Barchart). 기사 게재일: 2026년 4월 23일 16:41:30 (UTC)
공시: 원문 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 또한 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 사용된다. 원문은 Barchart에서 제공되었으며, 저자의 견해는 나스닥(Nasdaq, Inc.)을 반드시 대변하지는 않는다.
