2025년 6월 5일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 최근 설탕 가격이 두 달간의 하락세를 이어가고 있다. 뉴욕 설탕 11호는 거의 4년래 최저치를, 런던 백설탕 5호는 4개월 반 만에 최저치를 기록하고 있다.
이는 전 세계 설탕 생산 증가 기대감이 가격을 압박하고 있기 때문이다. 미국 농무부(USDA)의 최근 반기 보고서는 2025/26년 전 세계 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가하여 기록적인 1억 8,931만 톤에 이를 것으로 예상하였으며, 글로벌 설탕 잉여분은 4,118만 톤으로 7.5% 증가할 것이라고 전망했다.
세계 2위 설탕 생산국인 인도의 생산 증가 전망 또한 가격 하락 요인으로 작용하고 있다. 인도 협동 조합 설탕 공장 연합이 발표한 바에 따르면, 인도의 2025/26년 설탕 생산은 전년 대비 19% 증가한 3,500만 톤에 이를 것으로 예상된다. 이는 사탕수수 재배 면적 확대와 풍부한 강우량 선전에 따른 것이다. 인도의 기상과학부는 올해 몬순 기간(6월~9월) 강수량이 장기 평균의 105%가 될 것으로 예상했다.
전 세계 설탕 생산 증가는 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 5월 22일, 미국 농무부의 외국 농업 서비스는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가한 4,470만 톤으로 기록될 것이라고 예측했다. 또한 인도의 2025/26년 설탕 생산은 해년 컴 25% 증가한 3,530만 톤이 될 것으로 전망된다.
반면, 인도 정부는 1월 20일 설탕 수출 규제를 완화해 이번 시즌에는 100만 톤의 설탕을 수출할 것이라고 발표했다. 이는 국내 공급을 보장하기 위한 조치로, 2022/23 시즌에 인도는 611만 톤만을 수출했으며, 이전 시즌에는 기록적인 1,110만 톤을 수출했었다.
인도의 2024/25년 설탕 생산은 전년 대비 17.5% 감소한 2,620만 톤에 불과할 것으로 ISMA(인도 설탕 제조협회)가 예측하고 있는 가운데, 인도의 설탕 수출은 예상치 보다 낮은 80만 톤에 이를 것으로 예상된다.
태국의 낮은 설탕 생산 전망도 가격에 영향을 미칠 수 있다. 태국 사탕수수 및 설탕 위원회는 2024/25년 설탕 생산이 전년 대비 14% 증가한 1,000만 톤에 이를 것이라고 5월 2일 보고했다. 태국은 세계 3위 설탕 생산국이며 2위 설탕 수출국이다.
한편, 브라질에서는 설탕 생산 감소가 가격을 지탱하는 요인으로 작용하고 있다. 지난 목요일, Unica는 브라질 남중부 지역의 2025/26년 설탕 생산이 5월 상반기에 전년 동기대비 6.8% 감소했고, 중반기까지 누적된 설탕 생산 또한 22.7% 감소했다고 보고했다.
