커피 가격이 브라질의 커피 작황 개선 전망에 압박을 받으며 하락 마감했다. 7월물 아라비카 커피(KCN26)는 1.85달러(0.68%) 내린 채 수요일 거래를 마쳤고, 7월물 ICE 로부스타 커피(RMN26)는 17달러(0.51%) 하락했다. 로부스타는 1개월 만의 저점으로 밀렸다.
2026년 5월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 커피 가격은 지난 한 달간 전반적으로 하락 흐름을 이어가고 있다. 특히 아라비카는 화요일 기준 최근월물 선물에서 1년 6개월 만의 저점까지 떨어졌는데, 이는 글로벌 공급 여건이 나아질 것이라는 전망이 가격을 끌어내리고 있기 때문이다. 선물시장에서 말하는 최근월물은 가장 먼저 만기가 돌아오는 계약을 뜻하며, 시장의 단기 가격 흐름을 가장 민감하게 반영하는 기준이 된다.
브라질의 2026/27년 커피 수확량이 크게 늘어날 것이라는 전망은 가격 약세의 핵심 요인이다. 커피 트레이딩 아카데미는 5월 7일 브라질의 2026/27년 커피 수확이 전년 대비 12% 증가한 7,140만 포대에 이를 것으로 내다봤다. 3월 19일에는 마렉스 그룹이 브라질의 2026/27년 커피 생산량이 사상 최대인 7,590만 포대에 달할 것으로 예상했으며, 이는 수치파피나의 전망치인 7,540만 포대보다도 높은 수준이다. 또한 3월 12일 스톤엑스는 브라질의 2026/27년 커피 생산 추정치를 11월 제시한 7,070만 포대에서 7,530만 포대로 상향했다. 같은 기관은 2026년 세계 커피 흑자 규모가 2025년의 180만 포대에서 1,000만 포대로 확대될 것으로 전망했으며, 이는 6년 만의 최대 흑자다.
아라비카는 주로 고급 원두와 블렌딩용으로 쓰이는 품종이고, 로부스타는 카페인 함량이 높고 상대적으로 저렴해 인스턴트커피와 혼합용 수요가 많은 품종이다. 두 품종의 가격 흐름이 엇갈리는 가운데, 로부스타는 세계 최대 생산국인 베트남의 수출 급증에 특히 약세 압력을 받고 있다. 베트남 통계청은 5월 9일 베트남의 2026년 커피 수출량(1~4월)이 전년 동기 대비 15.8% 증가한 81만 톤이라고 밝혔다. 베트남의 2025년 커피 수출은 17.5% 증가한 158만 톤을 기록했고, 2025/26년 생산량은 전년 대비 6% 늘어난 176만 톤(2,940만 포대)으로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망된다.
ICE 거래소 재고는 최근 2개월 동안 감소세를 보여 커피 가격을 일정 부분 지지하고 있다. ICE 로부스타 재고는 지난 금요일 3,631롯으로 2년 만의 최저 수준까지 떨어졌지만, 수요일에는 3,845롯으로 2주 반 만의 최고 수준으로 반등했다. ICE 아라비카 커피 재고도 수요일 기준 45만6,462포대로 2개월 3주 만의 최저치를 기록했다. 여기서 재고는 거래소가 추적하는 가용 물량으로, 수치가 줄면 단기적으로 공급이 빡빡해졌다는 신호로 해석될 수 있다.
브라질의 수출 감소도 가격에는 지지 요인으로 작용하고 있다. 세카페는 지난주 브라질의 4월 생두 수출이 전년 대비 1.3% 줄어든 276만 포대라고 발표했다. 반면 글로벌 공급망 불안을 키우는 요인도 있다. 호르무즈 해협의 지속적인 폐쇄는 전 세계 커피 공급을 교란하며 가격 상승 요인으로 작용하고 있다. 해협 봉쇄는 글로벌 해운 운임과 보험료, 비료와 연료 비용을 끌어올리고, 커피 수입업체와 로스터의 비용 부담을 확대해 공급을 더 타이트하게 만든다.
약세 재료도 적지 않다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 1억3,865만8,000포대라고 보고했다. 미국 농무부 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.0% 증가한 사상 최대 1억7,884만8,000포대에 이를 것으로 전망했다. 품종별로는 아라비카 생산이 4.7% 감소한 9,551만5,000포대로 줄고, 로부스타 생산은 10.9% 늘어난 8,333만3,000포대로 증가할 것으로 예상했다. FAS는 브라질의 2025/26년 커피 생산량이 3.1% 감소한 6,300만 포대로 줄고, 베트남의 2025/26년 생산량은 6.2% 증가한 4년 만의 최고치 3,080만 포대에 이를 것으로 내다봤다. 또한 2025/26년 기말 재고는 2024/25년의 2,130만7,000포대에서 5.4% 감소한 2,014만8,000포대로 줄 것으로 전망했다.
시장 흐름을 종합하면, 브라질의 대규모 작황 전망과 베트남의 수출·생산 증가가 커피 가격의 하방 압력을 강화하고 있다. 다만 ICE 재고 감소, 브라질 생두 수출 둔화, 호르무즈 해협 봉쇄에 따른 물류비 상승은 급격한 가격 하락을 일부 제한하는 요인이다. 향후 커피 가격은 브라질의 실제 수확 속도와 베트남 공급, 해상 운송 차질 여부에 따라 변동성이 확대될 가능성이 크다.
