7월 아라비카 커피 선물(KCN26)은 이날 0.65달러(0.24%) 하락했고, 7월 ICE 로부스타 커피 선물(RMN26)은 8달러(0.24%) 내렸다. 브라질의 커피 생산량이 크게 늘어날 것이라는 전망이 가격에 하방 압력을 가하고 있다.
2026년 5월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 커피 가격은 최근 한 달 동안 전반적으로 약세 흐름을 보여 왔으며, 아라비카 커피는 화요일 개선된 세계 공급 전망 속에 최근 월물 기준 1년 6개월 만의 최저 수준으로 떨어졌다. 커피 시장에서 아라비카는 주로 고급 원두용으로 거래되는 품종이고, 로부스타는 비교적 쓴맛이 강해 인스턴트커피나 블렌딩 원료로 많이 쓰이는 품종이다. 시장은 이러한 품종별 공급 전망 변화에 민감하게 반응하고 있다.
5월 7일 커피 트레이딩 아카데미는 브라질의 2026/27년 커피 수확량이 전년 대비 12% 증가한 7,140만 자루에 이를 것으로 전망했다. 3월 19일 마렉스 그룹은 브라질의 2026/27년 커피 생산이 사상 최대인 7,590만 자루에 달할 것으로 예상했으며, 이는 수카피나의 전망치인 7,540만 자루를 웃도는 수준이다. 이어 3월 12일 스톤엑스는 브라질의 2026/27년 커피 생산 전망치를 기존 7,070만 자루에서 사상 최대인 7,530만 자루로 상향했다. 스톤엑스는 또 2026년 세계 커피 잉여분이 2025년의 180만 자루에서 1,000만 자루로 확대될 것으로 내다봤는데, 이는 6년 만의 최대 잉여 규모다.
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에는 약세 요인으로 작용하고 있다. 5월 9일 베트남 통계청은 2026년 1~4월 커피 수출이 전년 동기 대비 15.8% 늘어난 81만t을 기록했다고 발표했다. 베트남의 2025년 커피 수출은 전년 대비 17.5% 증가한 158만t으로 집계됐다. 아울러 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 6% 증가한 4년 만의 최고치인 176만t(2,940만 자루)에 이를 것으로 전망됐다.
ICE 커피 재고는 지난 2개월간 감소세를 보여 가격을 지지하고 있다. ICE 로부스타 재고는 지난주 금요일 3,631롯트로 2년 만의 최저치를 기록했으나, 이날에는 3,845롯트로 회복해 2주 반 만의 최고 수준을 나타냈다. ICE 아라비카 커피 재고 역시 화요일 45만8,735자루로 2개월 3주 만의 최저치로 내려갔다. 여기서 롯트(lot)는 선물 시장에서 재고나 거래 단위를 나타내는 표현으로, 실제 물량의 규모를 이해할 때 참고되는 지표다.
반면 브라질의 수출 감소는 가격을 떠받치는 요인이다. 지난주 화요일 세카페는 브라질의 4월 그린커피 수출이 전년 동기 대비 1.3% 줄어든 276만 자루라고 발표했다. 그린커피는 볶기 전의 생두를 뜻하며, 국제 커피 무역의 기본 단위로 활용된다.
호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄도 세계 커피 공급망을 교란하며 가격 강세 요인으로 작용하고 있다. 해협 봉쇄는 해상 운송비와 보험료를 높이고, 비료와 연료 비용까지 끌어올려 커피 수입업자와 로스터의 부담을 키우고 있다. 이 같은 비용 상승은 최종 소비자가격에도 점진적으로 영향을 줄 수 있는 구조다.
그러나 국제커피기구(ICO)는 지난해 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월~다음 해 9월) 기준 세계 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 1억3,865만8,000자루라고 밝혔다. 이는 글로벌 수급 여건이 전반적으로 타이트하지는 않지만, 지역별 공급 변화에 따라 가격 변동성이 확대될 수 있음을 시사한다.
미국 농무부 해외농업서비스(FAS)는 지난해 12월 18일 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.0% 늘어난 사상 최대 1억7,884만8,000자루에 이를 것으로 전망했다. 이 가운데 아라비카 생산은 4.7% 감소한 9,551만5,000자루, 로부스타 생산은 10.9% 증가한 8,333만3,000자루로 예상됐다. FAS는 브라질의 2025/26년 커피 생산량이 전년 대비 3.1% 감소한 6,300만 자루가 될 것으로 봤고, 베트남의 2025/26년 커피 생산은 6.2% 증가한 4년 만의 최고치인 3,080만 자루로 예상했다. 또 2025/26년 기말 재고는 2024/25년 2,130만7,000자루에서 5.4% 감소한 2,014만8,000자루로 줄어들 것으로 내다봤다.
이번 기사 작성 시점에 리치 애스플런드는 본문에 언급된 어느 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 기사에 포함된 모든 정보와 수치는 정보 제공 목적에 한정되며, 나스닥의 공식 입장을 의미하지는 않는다.
시장 해석을 종합하면, 당분간 커피 가격은 브라질 대풍작 전망과 베트남 수출 증가라는 하방 요인과 재고 감소, 호르무즈 해협 변수, 브라질 수출 둔화라는 상방 요인이 맞서는 구도다. 특히 브라질과 베트남의 공급 확대 전망은 아라비카와 로부스타 모두에 부담을 주고 있으며, 세계 잉여 물량이 확대될 경우 선물시장의 반등 폭은 제한될 가능성이 크다. 다만 ICE 재고가 낮은 수준을 유지하고 물류비가 높아질 경우, 단기적으로는 가격 변동성이 커질 수 있다.
핵심 요약: 브라질의 2026/27년 커피 생산량이 사상 최대치를 기록할 수 있다는 전망이 나오면서 아라비카와 로부스타 커피 가격이 약세를 보이고 있다.
