6월 뉴욕상업거래소(NYMEX) 근월물 천연가스 선물(NGM26)이 금요일 장에서 종가 기준 +0.013달러(+0.47%) 상승으로 마감했다.
2026년 5월 4일 Barchart(바차트) 보도에 따르면, 금요일 천연가스 가격은 3주 만에 근월물 기준 고점까지 올랐고 종가는 상승 마감했다. 천연가스 가격은 단기적으로 미국 전역의 기온이 평년보다 낮을 것이라는 전망에 지지를 받고 있다. 기상 전문업체인 Commodity Weather Group은 금요일에 미국 동부 절반 지역에서 5월 10일까지 평균보다 낮은 기온이 예상된다고 밝혔다.
지난 금요일에는 강한 미국 가스 저장량에 밀려 천연가스 가격이 근월물 기준 1.5년 최저로 하락했었다. 미국 에너지정보청(EIA)의 집계에서 4월 24일 기준 천연가스 재고는 5년 계절 평균 대비 +7.7% 수준으로 보고돼 미국 내 공급이 풍부함을 시사했다.
공급 측면에서는 향후 미국의 천연가스 생산 증가 전망이 가격에 하방 압력을 주는 요인이다. EIA는 2026년 미국 건조천연가스(dry natural gas) 생산 전망을 3월의 109.49 bcf/day에서 109.59 bcf/day로 4월 7일 상향 조정했다. 현재 미국의 천연가스 생산량은 기록적인 수준 근처에 있으며, 가동 중인 천연가스 시추 장비 수는 2.5년 만에 고점(2월 말)에 근접했다.
호르무즈 해협(스트레이트 오브 호르무즈)의 봉쇄 전망은 중동산 천연가스 공급을 제한해 미국의 LNG(액화천연가스) 수출을 통해 부족분을 메우려는 수요를 늘릴 가능성이 있어 천연가스 가격에 지지 요인으로 작용하고 있다.
BNEF(블룸버그NEF) 집계에 따르면 미국(하위 48개 주, Lower-48) 건조가스 생산은 금요일 기준 109.7 bcf/day로 전년 동기 대비 +3.1%를 기록했다. 같은 기간 Lower-48의 가스 수요는 70.0 bcf/day(+5.6% y/y)였고, 미국 LNG 수출 터미널로의 추정 순유입(LNG net flows)은 19.1 bcf/day로 주간 기준 -2.7%를 나타냈다.
중기적(중간기) 요인으로는 세계 LNG 공급의 긴축 전망이 천연가스 가격에 일정 수준의 지지력을 제공하고 있다. 카타르는 3월 19일 세계 최대 가스 수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지에서 “광범위한 피해(extensive damage)“가 발생했다고 보고했고, 이 공격으로 라스라판의 LNG 수출 능력의 약 17%가 손상되어 복구에 3~5년이 소요될 것이라고 밝혔다. 라스라판은 전 세계 LNG 공급의 약 20%를 차지하는 시설로 알려져 있어 이 시설의 가동률 축소는 미국의 LNG 수출 증가를 유도할 수 있다. 또한 이란과의 분쟁에 따른 호르무즈 해협 봉쇄은 유럽과 아시아로 가는 천연가스 공급을 급감시켰다.
전력수요 지표도 가스 수요에 영향을 미치는 중요한 변수다. 전미 전기협회(Edison Electric Institute)는 4월 25일로 끝난 주간에 미국(하위48개 주) 전력생산이 전년 동기 대비 +0.7% 증가한 73,729 GWh를 기록했으며, 4월 25일로 끝난 52주 누계 전력생산은 전년 동기 대비 +1.76% 증가한 4,327,705 GWh를 기록했다. 전력생산 증가세는 난방·냉방 수요 증가로 연결되며, 이는 천연가스 수요를 뒷받침하는 요인이 될 수 있다.
주간 EIA 보고서는 혼재된 신호를 보였다. 4월 24일로 끝난 주간 재고는 +79 bcf 증가해 시장 예상치 +83 bcf를 하회했지만, 5년 주간 평균(+63 bcf)보다는 큰 폭으로 증가했다. 4월 24일 기준으로 천연가스 재고는 전년 동기 대비 +4.9%였고, 5년 계절 평균 대비 +7.7% 높은 수준으로 공급 여유를 시사했다. 한편 4월 28일 기준 유럽의 가스 저장률은 32%로, 이 시기 5년 계절 평균인 45%보다 낮았다.
Baker Hughes 보고서에 따르면 5월 1일로 끝난 주간의 미국 천연가스 시추 장비(가동 리그) 수는 +1 증가한 130대로 집계됐다. 이는 2월 27일 기록한 2.5년 고점인 134대에는 다소 못 미친 수치다. 지난 19개월 동안 시추 장비 수는 2024년 9월 보고된 4.75년 최저치인 94대에서 꾸준히 증가했다.
용어 설명
bcf/day는 “billion cubic feet per day”의 약자로 하루에 소비 또는 생산되는 가스의 부피를 ‘십억 입방피트’ 단위로 표기한 것이다. Lower-48은 알래스카와 하와이를 제외한 미국 본토 48개 주를 의미한다. LNG(액화천연가스)는 천연가스를 -162°C 수준으로 냉각해 부피를 줄인 형태로, 장거리 수출입에 적합하다. 라스라판(Ras Laffan)은 카타르의 대형 LNG 생산·수출 단지로, 전 세계 LNG 공급에서 중요한 비중을 차지한다. 호르무즈 해협은 중동 산유·가스 수송에 중요한 해상 통로로서, 이 해역의 봉쇄는 글로벌 에너지 흐름에 직접적 영향을 미친다.
“광범위한 피해(extensive damage)”
리스크와 향후 전망(분석)
단기적으로는 평년 이하의 기온 전망으로 난방 수요가 증가할 가능성이 있어 가격 상방 요인이 존재한다. 그러나 중기적·기초적(펀더멘털) 요인으로는 풍부한 재고(+7.7%·4월 24일 기준)와 증가하는 생산(약 109.7 bcf/day) 및 상승하는 시추 장비 수(130대)가 가격의 하방 압력으로 작용할 가능성이 높다. 시장 분석 결과를 종합하면 다음과 같은 시나리오가 가능하다.
상승 시나리오: 추운 기온이 예상 기간을 넘어 지속되고(예: 5월 중순까지), 동시에 라스라판 시설의 가동 차질과 호르무즈 해협 봉쇄로 글로벌 LNG 공급이 더 타이트해질 경우 미국의 LNG 수출 수요가 늘어나며 가격이 추가 상승할 수 있다. 라스라판 피해가 전 세계 공급의 약 17%에 해당하는 것으로 보고된 점과 이 시설이 글로벌 공급의 약 20%를 차지하는 점은 중요한 상방 요인이다.
하락(또는 횡보) 시나리오: 기온이 예상보다 빠르게 정상화되고 미국의 생산 증가세가 재고를 빠르게 흡수하면(주간 재고 증가량이 기대치를 상회하거나 생산이 수요를 상회할 경우) 가격은 다시 하방 압력을 받을 수 있다. 실제로 EIA 주간 재고 증가는 여전히 5년 평균을 상회하고 있어 계절적 여유는 존재한다.
또한 전력수요가 완만히 증가하고 있는 점(연간 1.76% 증가)은 가스 수요를 지지하는 요인이지만, 그 폭이 크지 않기 때문에 단독으로 가격을 밀어올리기에는 제한적일 수 있다. 종합적으로는 단기적 기상 요인과 중기적 글로벌 공급 리스크(라스라판·호르무즈 상황) 간의 상호작용이 향후 수개월간 가격 방향을 결정할 핵심 변수로 판단된다.
투자·시장 관점의 실무적 시사점
에너지 트레이더와 산업계는 다음 사항을 주시해야 한다. 첫째, 기상 데이터의 단기 업데이트와 난방·냉방 수요의 변화, 둘째, EIA의 주간 재고 및 생산 전망의 변화(특히 EIA의 2026년 생산 전망 상향처럼 장기 수치 변화), 셋째, 라스라판 복구 진척 상황 및 호르무즈 해협의 통항 여부는 시장 유동성과 가격 변동성에 직접적인 영향을 미칠 것이다. 또한 LNG 수출 실적 및 터미널의 가동률(예: 주간 추정 순유입치 19.1 bcf/day의 증감)도 주목해야 한다.
마지막으로, 이 기사에 사용된 수치와 사실은 공개 자료와 시장기관(BNEF, EIA, Baker Hughes, Edison Electric Institute, Commodity Weather Group 등)의 보고를 기반으로 한다. 기사 작성 시점의 정보는 변동될 수 있으므로 투자 판단은 최신 데이터와 추가 분석을 바탕으로 해야 한다.
참고: 게재 시점에 저자 Rich Asplund은 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 (직접적이거나 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반드시 반영하지는 않는다.
