달러지수(DXY)가 목요일 7주 만의 고점에서 밀려나 -0.18% 하락 마감했다. 달러는 장 초반에는 상승 흐름을 보였으나, 미국 경제지표가 예상보다 부진하게 나오면서 연방준비제도(Fed·연준)가 완화적 정책을 유지할 것이라는 관측이 커지자 방향을 바꿔 약세로 돌아섰다. 주간 신규 실업수당 청구가 예상보다 크게 늘었고, 4월 자본재 신규주문(항공기 제외 비방위용)도 뜻밖에 감소했다. 1분기 국내총생산(GDP)은 하향 조정됐으며, 연준이 가장 중시하는 물가 지표인 4월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 예상대로 상승했다. 4월 신규주택판매도 예상보다 큰 폭으로 줄었다. 이후 S&P500 지수가 Axios 보도로 미국과 이란이 도널드 트럼프 대통령의 승인을 남겨둔 잠정 평화합의에 도달했다는 소식에 사상 최고치를 경신하면서 달러의 낙폭은 더 확대됐다.
2026년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 달러는 이날 앞서 미국 군이 상선에 발사된 이란 드론 4대를 격추하고 호르무즈 해협 인근 발사 기지를 타격했다는 소식에 안전자산 선호가 강화되며 초반에는 오름세를 보였다. 또한 리사 쿡 연준 이사, 닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재, 알베르토 무살렘 세인트루이스 연은 총재가 물가상승률이 여전히 지나치게 높다고 우려하는 매파적 발언을 내놓으면서 달러 강세를 지지했다.
매파적 발언은 금리 인하보다 인상 또는 긴축을 선호하는 신호로 해석되며, 통상 달러와 채권금리, 위험자산에 영향을 주는 핵심 재료다.
미국의 주간 신규 실업수당 청구 건수는 21만5,000건으로, 전주보다 5,000건 증가했다. 이는 시장 예상치인 21만1,000건보다 많은 수치로, 노동시장이 기대보다 약해졌음을 시사한다. 4월 개인소비지출은 전월 대비 0.5% 증가해 예상에 부합했지만, 개인소득은 전월과 같아 시장 예상치인 0.4% 증가에 못 미쳤다. 개인소득은 소비 여력을 가늠하는 지표로, 소득 정체는 향후 소비 둔화 가능성과 연결될 수 있다.
4월 근원 PCE 물가지수는 전년 동기 대비 3.3% 상승해 예상과 같았고, 2년 6개월 만에 가장 빠른 상승률을 기록했다. 근원 PCE는 식품과 에너지를 제외한 물가 흐름을 보여주며, 연준이 통화정책 판단에 가장 중시하는 인플레이션 지표다. 4월 자본재 신규주문(항공기 제외 비방위용)은 전월 대비 -1.1% 감소해 예상치인 0.4% 증가를 크게 밑돌았고, 1년 만의 가장 큰 감소폭을 나타냈다. 1분기 GDP는 연율 기준 1.6%로 하향 수정돼, 예상치이자 이전 발표치인 2.0%보다 낮아졌다. 같은 기간 개인소비는 기존 1.6%에서 1.4%로 낮아졌고, 1분기 근원 PCE 물가지수는 기존 4.3%에서 4.4%로 상향 조정돼 3년 만의 최고치가 됐다. 4월 신규주택판매는 전월 대비 6.2% 줄어 62만2,000채를 기록했으며, 예상치인 66만채를 밑돌았다.
세인트루이스 연은의 알베르토 무살렘 총재는 인플레이션이 목표를 의미 있게 웃돌고 있고 기대인플레이션도 상승하고 있다며, 연준은 더 높은 실질금리에 대응해 정책금리를 올려야 한다고 말했다. 리사 쿡 연준 이사도 물가가 잘못된 방향으로 가고 있다며, 그런 흐름이 지속되면 금리 인상에 나설 준비가 돼 있다고 밝혔다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 미국 소비자물가가 여전히 “너무 높다”고 지적하며 인플레이션 억제를 최우선 과제로 꼽았다. 스왑시장은 6월 16~17일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%포인트) 금리인하 가능성을 0%로 반영하고 있다. 이는 시장이 단기적으로 연준의 완화 전환을 사실상 배제하고 있음을 보여준다.
유로/달러(EUR/USD)는 이날 0.19% 상승했다. 유로화는 장 초반의 약세를 지운 뒤 미국 경제지표 부진으로 달러가 후퇴하자 상승세로 돌아섰다. 여기에 유로존 5월 경제심리지수가 예상보다 크게 개선된 점도 유로화에 힘을 보탰다. 유럽중앙은행(ECB)의 수석 이코노미스트 필립 레인은 이란 전쟁의 영향이 노동시장에 나타나기까지 시간이 더 걸릴 것이며, 유로존에 대한 에너지 충격의 2차 효과가 한동안 지속될 것이라고 말했다. 2차 효과란 에너지 가격 상승이 생산비와 임금, 최종 물가로 다시 전이되는 현상을 뜻한다. 스왑시장은 다음 6월 11일 통화정책회의에서 ECB가 25bp 금리인상에 나설 확률을 89%로 반영하고 있다.
달러/엔(USD/JPY)은 -0.16% 하락했다. 엔화는 달러에 대해 4주 만의 저점에서 반등하며 상승 전환했다. 역시 미국 경제지표 부진으로 달러가 약세로 돌아선 점과 미 국채 금리 하락이 엔화 강세를 이끌었다. 또한 달러/엔이 160엔에 가까워질수록 일본 당국이 외환시장에 개입해 엔화 방어에 나설 가능성이 커진다는 경계감도 작용했다. 일본 정부와 일본은행은 최근에도 엔화가 해당 수준 아래로 떨어질 때 여러 차례 시장에 개입한 바 있다. 다만 이날 초반에는 국제유가 급등이 일본 경제에 부정적이라는 인식으로 엔화가 먼저 약세를 보였다. 일본은 에너지의 90% 이상을 수입하기 때문이다. 시장은 오는 6월 16일 정책회의에서 일본은행(BOJ)이 25bp 금리인상을 단행할 가능성을 77%로 보고 있다.
6월물 COMEX 금은 50.90달러 오른 1.14% 상승으로 마감했고, 7월물 COMEX 은은 1.017달러 오른 1.36% 상승으로 장을 마쳤다. 금과 은은 장 초반 약세를 보였으나, 이후 달러가 하락하고 미국과 이란이 휴전 연장을 넘어 전쟁 종식 합의로 나아가고 있다는 Axios 보도가 전해지면서 급반등했다. 글로벌 채권금리 하락도 귀금속 가격에 우호적으로 작용했다. 여기에 2분기 GDP, 4월 신규주택판매, 4월 자본재 신규주문이 예상보다 약하게 나오며 연준 정책에 비둘기파적 해석을 낳은 점도 금과 은을 지지했다.
다만 이날 귀금속은 장 초반에는 먼저 밀렸다. 금은 2개월 만의 저점, 은은 4주 만의 저점을 기록했다. 이는 미국과 이란의 충돌이 재점화되면서 국제유가가 뛰고 인플레이션 기대가 자극돼 연준의 금리인상 압력이 커질 수 있다는 우려 때문이었다. 앞서 리사 쿡 이사, 알베르토 무살렘 총재, 닐 카시카리 총재가 물가가 지나치게 높다고 경고한 점도 귀금속 가격을 눌렀다. 금 ETF의 장기 보유 물량은 2월 27일 3년 반 만의 최고치까지 오른 뒤 3월 31일 5개월 1주 만의 저점으로 떨어졌고, 은 ETF의 장기 보유 물량도 12월 23일 3년 반 만의 최고치에서 5월 5일 9개월 1주 만의 저점으로 내려갔다. 이는 최근 펀드 청산이 귀금속 가격에 부담으로 작용하고 있음을 보여준다.
반면 중국 인민은행(PBOC)의 금 보유 확대는 금값에 지지 요인이다. 중국 중앙은행이 보유한 금괴는 4월에 26만 온스 늘어난 7,464만 트로이온스로 집계됐으며, 이는 1년 만의 가장 큰 월간 증가폭이자 18개월 연속 금 보유 확대에 해당한다. 중앙은행의 꾸준한 매수는 민간 투자 자금이 흔들릴 때도 금 가격의 하방을 제한하는 요인으로 작용할 수 있다.
종합하면, 이날 외환시장은 미국 경기 둔화 신호와 중동 지정학 완화 기대가 맞물리며 달러 약세로 기울었고, 이에 따라 유로화와 귀금속, 일부 안전자산이 반등했다. 반대로 미국의 물가가 여전히 높다는 연준 인사들의 경고는 금리인하 기대를 사실상 차단하며 달러와 장기금리에 단기 지지력을 제공했다. 향후 시장은 미국 경제가 실제로 얼마나 둔화되는지, 그리고 연준이 고물가와 경기둔화 사이에서 어떤 신호를 줄지를 더 민감하게 반영할 전망이다. 특히 6월 FOMC와 6월 ECB·BOJ 회의가 연이어 예정돼 있어, 달러·유로·엔의 방향성과 금·은 가격 변동성은 당분간 크게 확대될 가능성이 있다.
