국제유가가 혼조세로 마감했다. 5월 인도분 WTI 원유 선물(심볼: CLK26)은 수요일 종가 -0.05달러(-0.05%) 하락했고, 5월 인도분 RBOB 휘발유 선물(심볼: RBK26)은 같은 날 +0.0297달러(+0.98%) 상승했다. 전반적으로 원유는 3주 만에 최저 수준으로 내려가며 혼조 마감했다.
2026년 4월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 미국과 이란이 휴전 연장에 대해 “원칙적 합의(in principle agreement)”에 도달했다는 AP 통신 보도가 발표된 이후 원유 가격은 하방 압력을 받았다. AP 보도는 양측이 휴전 종결일을 추가 협상 시간 확보를 위해 추가로 2주 연장하는 방안을 검토하고 있다고 전했다. 이 같은 외교적 진전 가능성은 즉각적으로 분쟁 리스크를 낮추어 유가 하락 요인으로 작용했다.
다만 손실 폭은 제한적이었다. 미국 에너지정보청(EIA)의 주간 재고 보고서에서 원유 재고가 예상과 달리 -913,000배럴 감소한 것으로 나타나면서 하락세는 일부 상쇄됐다. 같은 보고서에서 휘발유 재고는 -630만배럴 감소해 예측치인 -200만배럴보다 큰 감소를 기록했고, 증류유(디스틸레이트) 재고도 -310만배럴으로 예상치(-210만배럴)를 밑돌았다. 또한 WTI 선물의 납품 지점인 커싱(Cushing) 지역의 원유 재고는 -1.73백만배럴 감소했다. EIA 보고서는 4월 10일을 기준으로 미국 원유 생산이 주간 기준 13.596백만 배럴/일로 전주 대비 변동이 없었다고 밝혔다.
지역적 공급 제약은 여전하다. 페르시아만 산유국들은 호르무즈 해협의 폐쇄로 인해 저장시설이 포화 상태에 이르면서 생산을 약 6%가량 감산할 수밖에 없는 상황에 처해 있다. 기사에서는 월요일에 미국이 호르무즈 해협을 통과해 이란 항구에 입항하거나 향하는 모든 선박에 대해 봉쇄(blockade)를 시작했다고 전했다. 이 해협은 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1가 통과하는 전략적 해로여서 봉쇄가 지속되면 전 세계 석유·연료 공급 압박을 심화시킬 위험이 크다. 이란은 전쟁 와중에도 3월에 약 170만 배럴/일 수준의 원유를 수출한 것으로 전해졌다.
국제에너지기구(IEA)는 월요일 발표에서 이란 전쟁과 호르무즈 해협 봉쇄로 인해 전 세계에서 약 1,300만 배럴/일 규모의 원유 공급이 차단됐다고 추정했다. IEA는 또한 이번 분쟁으로 80개가 넘는 에너지 시설이 손상되었고 완전한 복구에는 최대 2년가 소요될 수 있다고 전망했다.
사우디 아람코의 아시아향 유가인상 역시 공급 측 리스크를 부각시켰다. 사우디아라비아 국영 석유사인 사우디 아람코는 지난주 아시아향 주력 유종의 5월 인도분 가격을 배럴당 17달러 인상했는데, 이는 기록상 가장 큰 폭의 인상이다. 반면에 약세 요인으로는 OPEC+가 4월 5일 발표한 5월 생산 206,000배럴/일 증산 계획이 있다. 다만 중동 산유국들이 전쟁으로 인해 실질적 감산 압력에 직면하면서 이 증산 계획의 시행 가능성은 낮아진 상태다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 총 220만 배럴/일의 감산을 복원하려 노력 중이며, 아직 827,000배럴/일을 더 복원해야 하는 상황이다. OPEC의 3월 원유 생산량은 -7.56백만 배럴/일 감소해 35년 만에 최저 수준인 22.05백만 배럴/일을 기록했다.
해상 저장과 물동량 변화도 시장에 영향. 에너지 데이터 업체 보텍사(Vortexa)는 4월 10일로 끝나는 주간 기준으로 최소 7일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -35% 감소해 8,913만 배럴로 5개월 만의 저점을 기록했다고 발표했다. 선박에 저장된 원유의 증감은 즉각적인 현물 수급 긴장도를 반영하기 때문에 시장의 경계 대상이다.
우크라이나-러시아 전쟁의 연속성은 여전히 상방 요인. 최근 스위스 제네바에서 미중재로 열린 회담은 조기 종료되었고, 우크라이나 대통령 젤렌스키는 러시아가 전쟁을 장기화하고 있다고 비난했다. 러시아는 영토 문제가 해결되지 않았다는 입장을 고수하며 장기적 합의 도출에 회의적인 태도를 보였다. 전쟁이 장기화하면 러시아산 원유에 대한 제재 및 거래 제한은 계속 유지될 가능성이 높고, 이는 글로벌 공급 제약을 야기해 유가에는 상방 압력으로 작용한다.
또한 지난 8개월간 우크라이나의 드론·미사일 공격으로 최소 28곳의 러시아 정유시설이 타격을 받으면서 러시아의 정제 능력 및 원유 수출 여력이 제한되었다. 11월 말 이후로는 발틱해에서 러시아 유조선에 대한 공격이 강화되어 최소 6척의 탱커가 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 추가 제재는 러시아 관련 수출을 더욱 억제하고 있다.
시장 참가자·생산 설비·재고 지표의 종합적 해석
주간 EIA 보고서는 단기적으로 유가에 호재로 작용한다. 그러나 지정학적 긴장이 완화될 가능성은 단기 하락 요인이었다.
요약하면, 이번 주 유가 움직임은 단기적 지정학 리스크 완화(휴전 연장 가능성)로 하방 압력을 받았으나, 재고 감소와 지역적 공급 제약(호르무즈 봉쇄·중동 감산), 아람코의 대규모 아시아 가격인상 등으로 하방을 제한하는 복합적 요인이 공존하고 있다.
용어 설명
WTI(서부텍사스중질유, West Texas Intermediate): 미국의 대표적인 원유 기준가격으로, 미국 오클라호마주 커싱(Cushing) 지역의 물동량과 재고 수준이 WTI 가격 형성에 중요한 역할을 한다. RBOB(휘발유 규격의 선물 상품): 휘발유(가솔린)의 선물가격을 나타내는 지표로 정유 마진과 소비자 연료 가격에 직접적인 연관이 있다. bpd(배럴/일): 하루 단위로 처리되거나 생산되는 원유량 단위이다. EIA(미국 에너지정보청), IEA(국제에너지기구), OPEC+(석유수출국기구 및 그 외 주요 산유국 연합)는 모두 글로벌 에너지 수급과 정책에 중요한 통계·권고를 내는 기관들이다.
전망 및 시장에 미칠 영향 분석
단기 전망: 휴전 연장 가능성 보도로 즉각적 위험 프리미엄이 축소되어 유가가 하락하는 경향을 보였다. 그러나 EIA의 재고 감소와 커싱 재고 하락은 즉시적인 공급 부족 신호로 작용해 가격 하방을 제한했다. 따라서 향후 2주 내에는 지정학적 뉴스와 주간 재고 지표가 유가의 주요 변동 요인이 될 전망이다.
중기 전망(당분간 수개월): 호르무즈 해협 봉쇄가 지속되거나 봉쇄가 더욱 강화될 경우 페르시아만 산유국의 생산 차질은 확대될 수 있다. 이 경우 OPEC+의 이론적 증산 계획이 현실적으로 이행되기 어려워 공급 부족이 심화되어 유가는 상승 압력을 받을 가능성이 높다. 반대로 봉쇄가 해제되고 휴전이 실질적 평화 논의로 이어진다면 리스크 프리미엄이 빠르게 축소되어 하락 압력이 강해질 것이다.
수요 측면과 정제마진: 휘발유 재고의 대규모 감소는 계절적 수요 증가 혹은 정제·물류 차질을 시사한다. 휘발유(과 디스틸레이트) 재고가 계속 감소하면 정제마진과 관련 제품 가격이 상승할 수 있으며, 이는 소비자 연료 가격 상승으로 연결될 수 있다.
정책·시장 대응 포인터
투자자 및 정유업계는 다음 항목을 주시해야 한다: (1) 휴전 연장 여부 및 연장의 성격(단순 시간 확보인지 실질 협상 진행인지), (2) 호르무즈 해협을 둘러싼 해상 통행 봉쇄의 지속성, (3) 주간 EIA 재고 변동 추이 및 커싱 재고 변화, (4) OPEC+의 추가 회동 및 산유국들의 실제 생산량 보고서, (5) 러시아-우크라이나 전쟁 관련 추가 타격·제재 여부. 이러한 변수들이 종합적으로 작용해 단기적 변동성과 중기적 흐름을 결정할 것이다.
기타 참고
보도 원문은 Rich Asplund가 작성했으며, 기사 게시 시점(2026년 4월 15일) 기준으로 원문에 언급된 수치와 사실을 바탕으로 번역·정리했다. 본 기사에는 애널리스트의 투자 권고나 특정 종목 보유 정보는 포함되어 있지 않다.
