원유 및 휘발유 선물 가격이 급락했다. 2026년 5월물 WTI 원유 선물(CLK26)은 전일 대비 -5.69달러(-5.74%) 하락했고, 5월물 RBOB 휘발유(RBK26)는 -0.0822달러(-2.64%) 하락했다. 이날 국제유가와 휘발유 가격은 미국과 이란 간 평화 협상 연장 기대로 크게 내렸다. 또한 미국이 일부 러시아산 원유 거래를 승인한 사실이 전해지면서 매도 압력이 더해졌다.
2026년 4월 14일, Barchart의 보도에 따르면, 로이터 통신은 미국과 이란이 4월 22일 만료 예정인 2주간의 휴전 연장을 검토하고 있으며, 이번 주 파키스탄에서 협상을 재개할 가능성이 있다고 전했다. 이러한 소식이 전해지자 매수 심리가 약해지며 국제유가가 급락했다.
같은 날 미국 재무부는 자국의 일반 라이선스(US general license) 범위 내에서 일부 루코일(Lukoil) 관련 거래를 승인했다고 발표했다. 이 발표는 러시아산 원유에 대한 제재 효과를 부분적으로 완화하는 신호로 해석되며, 글로벌 공급 여건에 대한 우려를 약화시켜 유가 하방 요인으로 작용했다.
지정학적 리스크와 공급 요인
한편 미국은 월요일(현지시간)에 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)에 대한 전면 해상 봉쇄를 시작하고, 해협 내에서 미국 함정에 접근하는 모든 이란 선박에 대해 공격할 수 있다고 위협한 바 있다. 미국의 봉쇄 조치는 전 세계 원유·연료 공급 부족을 심화시킬 가능성이 있다. 이란은 자국의 항만이 위협받을 경우 페르시아만의 모든 항만을 목표로 삼겠다고 경고했다.
국제에너지기구(IEA)는 월요일 보고서에서 이란 전쟁과 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 전 세계 원유 공급 약 1,300만 배럴/일(bpd)이 차단됐다고 추정했다. IEA는 또한 분쟁 기간 중 80개가 넘는 에너지 시설이 피해를 입었고, 회복에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 경고했다.
페르시아만 산유국들은 호르무즈 해협 폐쇄 및 지역 저장시설 포화로 인해 생산량을 약 6%가량 감산할 수밖에 없었다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 및 액화천연가스(LNG) 수송의 약 5분의 1이 통과하는 전략적 해로다. 다만 이란은 전시에도 불구하고 2026년 3월에 약 170만 배럴/일을 수출하며 일정 규모의 원유 수출을 유지했다.
사우디 국영 석유회사 사우디아람코(Saudi Aramco)는 지난주 아시아향 주요 원유 등급의 5월 인도분 가격을 배럴당 17달러 인상했는데, 이는 사상 최대 폭의 인상으로 수급 타이트닝 요인으로 작용해 유가를 지지했다.
OPEC+와 글로벌 재고 지표
반면 악재 요인으로는 OPEC+의 생산 복원 계획이 있다. OPEC+는 4월 5일 5월에 약 206,000 배럴/일의 증산 계획을 발표했지만, 중동 산유국들이 전쟁 영향으로 생산을 줄이고 있어 실제 증산 가능성은 낮아 보인다. OPEC+는 2024년 초 시행한 총 220만 배럴/일 수준의 감산을 되돌리려고 했으나, 아직 827,000 배럴/일이 남아 있다. OPEC의 3월 원유생산은 전월 대비 -7.56백만 배럴/일 감소해 35년 만의 최저치인 22.05백만 배럴/일을 기록했다.
해상에 정체된 채 최소 7일 이상 저장된 원유는 Vortexa의 집계에서 4월 10일 종료 주간에 전주 대비 -35% 감소한 8,913만 배럴로 집계되어 5개월 저점을 기록했다. 이는 단기적으로는 운송·저장 동향이 변동성을 확대할 수 있음을 시사한다.
미국 에너지정보청(EIA)의 4월 3일 기준 보고서는 (1) 미국 원유 재고가 5년 평균 대비 +1.5%였고, (2) 휘발유 재고는 5년 평균 대비 +3.6%, (3) 증류유(디스틸레이트) 재고는 5년 평균 대비 -4.2%를 기록했다고 밝혔다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준으로 -0.4% 감소한 13.596백만 배럴/일로, 11월 7일 기록한 최고치 13.862백만 배럴/일보다 다소 낮았다.
Baker Hughes의 집계에 따르면 4월 10일 종료 주간 기준 미국 내 가동 중인 유정 수는 변동 없이 411대로, 2025년 12월 19일 기록한 4.25년 저점인 406대보다 다소 높은 수준이다. 2022년 12월에는 627대로 5.5년 고점을 기록한 바 있으며, 최근 2.5년 동안 유정 수는 급감했다.
러시아-우크라이나 전쟁과 러시아 원유 공급
최근 제네바에서 개최된 미국 주도의 러시아-우크라이나 전쟁 종식 회의는 조기 종료됐다. 우크라이나의 대통령 볼로디미르 젤렌스키(Vladimir Zelenskiy)는 러시아가 전쟁을 끌고 있다고 비난했다. 러시아는 우크라이나와의 ‘영토 문제(territorial issue)’가 해결되지 않았다며, 영토 요구가 수용될 때까지 장기적 합의가 어려울 것이라고 밝혔다.
“영토 문제가 해결되지 않는 한 장기적 합의에 대한 희망이 없다”고 러시아는 밝혔다.
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 8개월간 러시아 내 최소 28개의 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 정제·수출 역량을 저하시켰다. 또한 지난 11월 말 이후 우크라이나는 발트해에서 러시아 유조선에 대한 공격을 증대시켜 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 미국과 EU의 추가 제재는 러시아의 원유 수출을 제한하는 요인으로 작용해 유가 상방 압력으로 작용 중이다.
시장 영향 분석 및 향후 전망
단기적으로는 미·이란 협상 재개 또는 휴전 연장 기대가 유가를 하락시키는 주요 요인이다. 만약 휴전이 연장되고 협상이 진전된다면 지정학적 리스크 프리미엄이 축소되며 수요·공급 균형이 조정돼 국제유가는 추가 하락 여지가 있다. 반면 미국의 호르무즈 해협 봉쇄가 지속되거나 이란의 보복 조치가 현실화될 경우 공급 차질 우려가 재부각되며 유가는 급등할 가능성이 있다.
중기적으로는 다음 요소들이 유가 결정에 중요한 영향을 미칠 전망이다. 첫째, 중동 산유국들의 실제 생산 능력이다. 호르무즈 해협 폐쇄와 저장시설 포화로 이미 약 6% 감산이 발생했으며, 추가적인 물리적 피해가 확대되면 공급 회복은 더뎌질 것이다. 둘째, 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화 여부다. 러시아가 영토 요구를 고집하면서 전쟁이 지속될 경우 러시아 원유에 대한 제재와 물리적 피해가 계속돼 전 세계 공급에 상방 압력을 줄 것이다. 셋째, 소비지표와 재고다. EIA가 보고한 대로 미국 원유·휘발유 재고는 5년 평균 대비 여유 있는 편이나 증류유 재고는 부족한 상태로, 난방·운송 연료 부문의 지역적 압박은 가격 변동성을 높일 수 있다.
금융시장 측면에서는 미국의 루코일 거래 승인과 같은 규제 완화 신호가 단기 매도 요인이 될 수 있으며, OPEC+의 실제 증산 여부가 향후 수급 균형을 좌우할 것이다. 만약 OPEC+의 증산 계획(5월 약 206,000 배럴/일)이 실행되지 못하면 공급 우려는 계속돼 유가가 다시 상승할 여지도 존재한다. 반대로 국제사회가 휴전을 중재하고 장기적 안정이 확보된다면 유가는 현 수준보다 추가 하락할 가능성이 크다.
투자자·정책 당국에 대한 시사점
투자자 관점에서는 지정학적 이벤트에 따른 변동성 확대에 대비한 리스크 관리가 중요하다. 헤지(선물·옵션) 전략과 포지션 크기 조절, 유동성 비축을 통한 급격한 스프레드 변동에 대응해야 한다. 정책 당국과 에너지 기업들은 단기적으로 저장·수송 인프라의 취약성을 점검하고, 중장기적으로는 공급망 다각화 및 전략비축유(SPR) 운용 전략을 재검토할 필요가 있다.
기타 참고 정보: 원문 기사 작성자 Rich Asplund는 기사 게시일 기준으로 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 또한 본 기사에 수록된 모든 자료와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사에 제시된 견해는 저자 개인의 견해이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하지는 않는다.
