대두(콩) 선물이 월요일 오전 장에서 센터(6~7센트) 수준의 하락세로 거래되고 있다. 만기가 임박한 8월 대두 선물은 금요일 거래에서 거래량이 매우 얇은 상황에서 18 1/4센트 급등했으나, 다른 만기들의 계약은 4 3/4~6센트 하락으로 마감했다. 반면 대두박(soymeal) 선물은 $5.60~$9.00/톤 범위에서 하락했으며 이는 아르헨티나의 파업과 대두박·대두유 수출 차질 가능성에도 불구하고 나타난 것이다. 대두유(soy oil) 선물은 20~38포인트 상승 마감했다. 또한 재생 가능한 바이오디젤 전환을 위해 수입되는 사용된 식용유이 실제로는 사용유가 아니라 다소 덜 친환경적인 원초 야자유(virgin palm oil)인지 여부를 조사 중이라는 점이 부각됐다. 만약 수입품이 정당하지 않다고 판정되면, 재생 디젤 생산에서 대두유의 비중이 상대적으로 더 늘어날 가능성이 제기된다.
2026년 4월 13일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)는 금요일 아침에 여러 건의 수출 신고를 보고했다. 신물량(new crop)으로 중국에 132,000톤이 판매되었고, 보고 기간 내에 미상(unknown) 대상으로 212,000톤의 대두 판매가 신고되었다(구물량(old crop) 50,000톤, 신물량 162,000톤 포함). 또한 대두박은 콜롬비아로 총 100,000톤이 판매되었으며, 그 중 2023/24 물량 12,000톤과 2024/25 물량 88,000톤로 구분되어 보고되었다.
월간 WASDE(세계 농산물 공급·수요 전망) 보고서는 월요일에 발표될 예정이며, 구물량(old crop) 대두 기말재고는 5백만부셸(mbu) 증가한 350 mbu로 예상된다. 신물량(new crop) 추정치는 평균 465 mbu로, 생산 증가 기대를 반영해 30 mbu 상향 조정된 상태다. 다만 신물량 기말재고 추정치는 380~555 mbu로 여전히 추정 범위가 넓게 나타나고 있다.
금요일 오후 발표된 ‘커밋먼트 오브 트레이더스'(Commitment of Traders) 보고서에 따르면, 화요일을 기준으로 매니지드 머니(Managed Money) 성격의 투기 자금은 대두 선물·옵션에서 순숏(순매도) 169,016계약을 기록했다. 이는 해당 보고 주간에 9,575계약 축소된 수치다.
시장별 종가(금요일 마감) 및 월요일 오전 시세(표시된 변동)
• Aug 24(8월 2024) 대두 선물은 종가 $10.28로 금요일에는 18 1/4센트 상승했으나, 현재는 7센트 하락 상태다.
• 근접 현물(Nearby Cash)은 $9.73 1/4로 6 1/2센트 하락했다.
• Sep 24(9월 2024) 대두 선물은 종가 $9.88 3/4로 4 3/4센트 하락, 현재는 6센트 하락 상태다.
• Jan 25(2025년 1월) 대두 선물은 종가 $10.19 1/4로 5 3/4센트 하락, 현재는 6센트 하락 상태다.
• New Crop Cash(신물량 현물)은 $9.46로 5 3/4센트 하락했다.
용어 설명
• WASDE는 USDA가 월별로 발표하는 세계 농산물 공급·수요 전망(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고서로, 생산·기말재고·수출입 등의 수치를 제시해 농산물 가격 전망에 중요한 기준이 된다.
• 커밋먼트 오브 트레이더스(COT)는 선물시장 참가자별 포지션(상업적·비상업적·매니지드 머니 등)을 집계한 보고서로, 투기적 포지션의 과다한 매수·매도가 시장 변동성의 신호가 될 수 있다.
• 대두박(soymeal)은 대두에서 기름을 압축·추출한 후 남은 단백질 농축 사료원료이며, 사료 수요에 민감하게 반응한다.
• 사용된 식용유(waste/used cooking oil)과 원초 야자유(virgin palm oil)의 구분 문제는 바이오연료 규제와 재생 연료 인증, 그리고 유통 과정의 합법성 여부와 직결된다.
분석 및 전망
현재의 가격 움직임은 몇 가지 요인이 복합적으로 작용한 결과다. 첫째, 아르헨티나의 파업 및 수출 차질 우려는 대두박 공급 우려로 연결되어 대두박 가격의 하방 압력을 완화할 수 있으나, 실제로는 대두박 선물이 하락한 점이 관찰된다. 이는 단기간의 수요 둔화나 물류 차질 불확실성, 그리고 현물 흐름의 일시적 왜곡 탓일 가능성이 있다. 둘째, 사용된 식용유 수입의 적법성 조사 결과에 따라 재생 디젤·바이오디젤 연료 수요에서 대두유의 수요 증대가 발생할 수 있다. 이 경우 대두유의 가격 상승은 대두 전반의 수급에 영향을 미치며, 대두박 가격에도 파급될 가능성이 있다. 셋째, USDA의 WASDE에서 신물량 재고가 상향 조정되면 전반적인 대두 재고 부담이 확인되어 가격 상방 요인이 약화될 수 있다. 현재 신물량 재고 추정치의 범위(380~555 mbu)가 넓다는 점은 향후 공급 전망의 불확실성이 여전함을 시사한다.
투자자 관점에서는 매니지드 머니의 순숏 포지션 축소가 단기적 변동성 완화 신호일 수 있으나, 대규모 순숏 잔존(169,016계약)은 가격의 추가 하락 시 매도세를 가속화할 위험을 남긴다. 만약 재생 연료 규제 조사 결과가 대두유 활용 확대를 촉발하면, 이는 연료·사료 시장을 통해 대두 가격의 상방 압력으로 전환될 잠재력이 있다. 반면 WASDE의 재고 상향이 확인되면 중장기적으로 가격 하방 압력이 강화될 수 있다. 따라서 거래자와 수입·수출 업계는 WASDE 발표 결과와 바이오디젤 관련 규제·조사 진행 상황을 주의 깊게 모니터링해야 한다.
투자·실무적 시사점
농가·상업적 참여자는 헤지 전략을 점검하고, 만기별 포지션 및 현물 물동을 고려한 차별적 대응이 필요하다. 가공업체와 바이오연료 업계는 사용유 수입 조사 결과에 따른 원재료 구성 변경 가능성에 대비해 계약·재고 관리 계획을 수립할 필요가 있다. 또한 수출업체는 아르헨티나 등 주요 공급국의 노동·물류 상황 변화가 실수출에 미칠 영향을 평가해 대체 물량 확보 전략을 점검해야 한다.
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