대두(콩) 선물 가격이 월요일 장초반에 하락세를 보이고 있다. 현재 거래에서 6~7센트 내외의 손실을 기록 중이며, 이는 금요일 얇은 거래 속에서 만기 임박 8월물 선물이 18 1/4센트 급등한 것과 대비되는 움직임이다. 나머지 대두 계약들은 금요일 결산에서 4 3/4~6센트 하락으로 마감했다.
2026년 4월 13일, Barchart의 보도에 따르면, 대두 가공품 및 유래 연료 관련 이슈가 시장 변동성의 주요 배경으로 지목된다. 대두박(soymeal) 선물은 $5.60~$9.00/톤 하락세를 보였는데, 이는 아르헨티나의 파업과 박·유 수출 차질 우려에도 불구하고 발생한 움직임이다. 반면 대두유(soy oil) 선물은 20~38포인트 상승 마감했다.
시장 참가자들은 아르헨티나의 노동 쟁의로 인한 수출 차질 가능성과 더불어, 재생 가능한 바이오디젤 전환을 위해 수입되는 사용한 식용유(used cooking oil)이 실제로는 버진 팜유(virgin palm oil)인지 여부를 조사하는 당국의 조사 결과에 주목하고 있다. 만약 수입 물량이 정당하지 않은 것으로 판명되면, 재생 디젤 생산에서 대두유 비중이 증가할 가능성이 제기된다. 이는 대두유 수요를 추가로 끌어올리는 요인이 될 수 있다.
수출판매 통계 측면에서는 미국 농무부(USDA)가 금요일 아침 발표한 자료가 시장에 영향을 미쳤다. 보고 기간 중 신규물량으로 132,000MT가 중국에 판매되었고, 알 수 없는 구매자에게 212,000MT의 대두가 판매되었다고 집계되었다(이 중 구물량(old crop) 50,000MT, 신물량(new crop) 162,000MT). 또한 대두박은 총 100,000MT가 콜롬비아로 판매되었으며, 이 중 12,000MT(2023/24)와 88,000MT(2024/25)로 구분되어 있다.
월간 WASDE(세계 농산물 수급 전망) 보고서와 관련해서는, 시장 예상치가 제시되어 있다. 구물량(old crop) 대두 재고는 5밀리언부셸(mbu) 증가한 350mbu로 예상되며, 신물량(new crop) 평균 예상치는 465mbu로 30mbu 증가한 수준이다. 신물량 재고의 추정 범위는 여전히 넓어 380~555mbu에 걸쳐 있다. 이러한 재고 추정의 폭은 향후 가격 변동성의 핵심 요인으로 작용할 수 있다.
금융 포지션(Commitment of Traders, COT) 보고서에서는 관리형 머니(managed money) 즉 투기성 펀드들이 대두 선물 및 옵션에서 순숏(net short) 169,016계약을 보유하고 있음이 확인되었다. 이는 보고 기간 중 9,575계약이 줄어든 수치다.
가격별로 보면 8월(2024년 8월물) 대두는 금요일 장마감 기준 $10.28로 18 1/4센트 상승 마감했으나, 현재는 7센트 하락 중이다. 근월현금 가격(Nearby Cash)은 $9.73 1/4로 6 1/2센트 하락했다. 9월물은 장마감 시 $9.88 3/4로 4 3/4센트 하락 마감했고 현재는 6센트 하락하고 있다. 2025년 1월물은 $10.19 1/4로 5 3/4센트 하락 마감했으며 현재 6센트 내림세다. 신물량 현금가격(New Crop Cash)은 $9.46로 5 3/4센트 하락했다.
전문 용어 설명
WASDE는 USDA가 매월 발표하는 세계 곡물 및 농산물의 수급 전망(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 보고서다. 생산량, 소비, 수출, 재고 등 주요 수급 지표를 제시하여 시장의 기대치를 형성한다. WASDE의 재고 추정치 변화는 선물가격에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
Commitment of Traders(COT) 보고서는 선물시장의 참여자 포지션 분포를 보여준다. 여기서의 관리형 머니(managed money)는 주로 투기적 포지션을 취하는 헤지펀드나 상품전문 자금으로, 이들의 순포지션 증감은 시장 심리를 가늠하는 중요한 지표다. 예컨대 관리형 머니의 큰 순숏 포지션은 추가 하락 압력으로 작용할 수 있다.
시장 영향 및 향후 관전 포인트
첫째, 아르헨티나의 파업과 수출 차질 우려는 단기적으로 대두박 및 대두유의 거래 흐름을 왜곡할 수 있다. 통상적으로 아르헨티나는 세계 대두잎·유 공급에서 중요한 역할을 하기 때문에 생산·수출 차질은 공급 우려로 연결되어 가격을 지지한다. 그러나 금요일의 얇은 거래에서 나타난 급등이 지속성을 가지려면 실물 차질의 확인이 필요하다.
둘째, 사용한 식용유의 정체성 논란(used cooking oil vs. virgin palm oil)과 관련한 규제 조사 결과는 재생 디젤·바이오디젤의 원료 구성에 영향을 미친다. 만약 수입물량이 비적법으로 판명되어 팜유 사용이 제한되면, 이는 대두유에 대한 수요 증가로 연결될 가능성이 있다. 반대로 조사 결과가 큰 제약을 야기하지 않는다면 대두유의 추가 수요는 제한될 것이다.
셋째, WASDE 보고서에서 제시될 구·신물량 재고 증감은 중장기 가격 방향성을 결정하는 요인이다. 현재 시장 예상치는 신물량 재고가 평균적으로 증가하는 쪽으로 조정되고 있어 공급 여유가 다소 확대되는 신호를 준다. 다만 추정 범위가 380~555mbu로 넓어, 실제 수확·생산 결과에 따라 가격 민감도가 커질 수 있다.
넷째, 금융 시장 내 포지션 변화는 가격의 변동성을 증폭시킬 수 있다. 관리형 머니의 큰 순숏 규모는 하방 압력으로 작용할 여지가 있으나, 보고 주간에 순숏이 9,575계약 축소된 점은 숏 커버링(포지션 축소)에 따른 반등 가능성을 시사한다. 따라서 향후 며칠간 거래량 증감과 포지션 변화를 주시할 필요가 있다.
실용적 투자 및 리스크 관리 포인트
거래 참여자들은 다음 요소들을 종합적으로 고려해야 한다. 단기적으로는 얇은 유동성 환경에서 만기 임박물의 급등락 가능성에 대비하고, 아르헨티나 관련 뉴스와 USDA 수급보고(WASDE) 발표 시점에 맞춘 변동성 확대를 염두에 둬야 한다. 중기적으로는 재생 연료 원료구성의 변화와 글로벌 수입 수요(특히 중국 및 남미 지역)의 전개가 가격 펀더멘털에 미치는 영향을 분석해야 한다. 또한 COT 보고서상 대형 투기세력의 포지션 변화를 통해 시장 심리의 전환점을 확인하는 것이 중요하다.
한편, 기사 저자 Alan Brugler는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 의견을 반드시 반영하지는 않는다.
